Olha esta imagem, tenho que dizer duas coisas: em 2021, o SOL estava a 233 euros, com uma capitalização de mercado de 710 bilhões; agora caiu para 126 euros, mas a capitalização de mercado continua a ser 710 bilhões. O preço foi cortado pela metade, mas a avaliação permaneceu intacta — parece um colapso, mas na verdade é a ecologia a fazer uma subtração.

Por que isso acontece? O número de tokens realmente aumentou, mas o ecossistema também está mudando. Naquela época, o SOL se sustentava pela popularidade, agora há usuários reais, transações reais e desenvolvedores reais a apoiar. Muitas pessoas só olham para o gráfico de preços, pessoas inteligentes veem a lógica industrial por trás da capitalização de mercado.

Esta questão toca em um problema mais profundo: em um mercado de criptomoedas onde a economia dos tokens está em constante mudança e os preços flutuam drasticamente a qualquer momento, como podemos encontrar um referencial de valor que seja estável, que não seja diluído e que não seja afetado pelas emoções do mercado?

Falando nisso, lembro-me do conceito de design do USDD. O que ele faz responde exatamente a esta questão:

**Primeira Perspectiva: Como a capitalização de mercado se alinha ao valor**

USDU não joga o jogo da emissão adicional. Exige uma taxa de colateralização de mais de 130%, com ativos de liquidez como BTC e TRX como respaldo, e o valor de cada token está rigidamente atrelado a 1 dólar. Seja em mercados em alta ou em baixa, seu valor real corresponde sempre a ativos reais equivalentes. Isso é semelhante à lógica de SOL ao mudar de "movido por hype" para "movido por dados".

**Segunda perspectiva: em que base se constrói a confiança**

Todos os ativos colaterais estão na cadeia, verificáveis em tempo real. Sem operações em caixa preta, sem ajustes manuais. A estabilidade não é mais uma frase publicitária, mas sim um fato verificável na cadeia.

Este design realmente merece ser pensado.