A dívida nacional dos EUA acaba de ultrapassar 38,5 trilhões de dólares, apenas dois meses após atingir $38 trilhões. A este ritmo, está a aumentar em cerca de $3 trilhões anualmente. A administração Trump enquadra esta rápida expansão como um subproduto de um forte crescimento económico—mas aqui está a desconexão: o que acontece a esses níveis de dívida uma vez que a economia realmente desacelera?

É aqui que os sinais de mercado se tornam interessantes. A recente alta do ouro não é ruído aleatório. Historicamente, quando as razões de dívida para PIB atingem níveis insustentáveis, os investidores institucionais rolam para ativos reais como uma proteção. A força do metal amarelo neste momento lê-se como uma bandeira de alerta—uma aposta coletiva de que ou a inflação espiraliza ou um acerto fiscal está a ser preparado.

Para os participantes do cripto que observam as condições macroeconómicas, esta dinâmica é importante. Quando a política monetária tradicional enfrenta constrangimentos devido a obrigações de dívida, as reservas de valor alternativas ganham relevância. Seja ouro, bitcoin ou outros ativos de risco, a tese subjacente é a mesma: preparar-se para o ajuste inevitável.