"O que realmente enriquece as pessoas não é o bull run, mas como você lida com a retração". Primeiro ponto: a retração não é uma surpresa, é a respiração normal do mercado. A queda do mercado de ações não é misteriosa, nem significa que "algo deu errado". Historicamente, uma retratação de cerca de 10% ocorre quase a cada um ou dois anos; um Bear Market de mais de 20% acontece a cada poucos anos; e uma queda rápida de mais de 30%, embora seja a mais assustadora, também faz parte do ciclo. O mercado é como uma pessoa respirando, com altos e baixos. Se você não consegue suportar a queda, será difícil ter um relacionamento de longo prazo com o investimento.

Segundo ponto: o drama em três atos do mercado, que é essencialmente um ciclo da natureza humana. Cada ciclo quase sempre repete três atos. O primeiro ato é o período de euforia, onde os preços sobem, a confiança é alta e até pessoas não relacionadas começam a ensinar sobre investimentos, ignorando os riscos. O segundo ato é o período de liquidação, onde os preços caem, as emoções entram em colapso e vendas de pânico tornam-se a melodia principal, onde muitas pessoas não perdem por ativos, mas sim por perderem o controle emocional. O terceiro ato é o período da fênix, onde o mercado se recupera lentamente e atinge novos máximos, mas a verdadeira disparidade de riqueza já foi estabelecida durante o período de liquidação.

Terceiro ponto: o período de euforia é o mais perigoso, e o período de liquidação é o mais crítico. O verdadeiro risco muitas vezes não é a queda em si, mas sim o uso de margem e a concentração em posições durante o período de euforia, tratando a sorte como habilidade. Uma vez que se entra no período de liquidação, a alavancagem pode acionar chamadas de margem, forçando as pessoas a vender os ativos de melhor qualidade no ponto mais baixo, o que é um golpe "irreversível" para muitos. O que é testado durante o período de liquidação não é a capacidade de julgamento, mas sim a habilidade de gerenciar emoções.

Quarto ponto: O primeiro princípio para atravessar uma recessão é não usar alavancagem. A alavancagem pode parecer capaz de amplificar os lucros, mas na verdade é mais fácil amplificar os erros. Quando o mercado está em alta, funciona como um acelerador, mas quando a tendência se inverte, torna-se um lançador, expulsando diretamente as pessoas do mercado. Você não está errando na direção, mas sim não chegou até o dia em que o mercado retorna.

Quinto ponto: dinheiro não é covardia, é poder de escolha. Quando a recessão chega, muitas pessoas ficam esperando salários, esperando rendas, esperando telefonemas dos bancos. Apenas aqueles que mantêm dinheiro não são passivamente afetados pelo destino, mas têm a qualificação para escolher oportunidades. O dinheiro é a base para manter a calma e a dignidade em tempos de pânico.

Ponto seis: não aposte tudo, diversificar é respeitar a sorte. O dinheiro ganho no mercado de ações muitas vezes tem um componente de sorte. Acertar uma vez não significa que você realmente entendeu o risco. O efeito da recessão é filtrar aqueles que confundem sorte com habilidade. A alocação diversificada é um respeito básico pela incerteza.

Sétimo ponto: não venda de forma desordenada durante o período de liquidação, compre devagar em lotes. Não se iluda achando que vai pegar o fundo perfeito, nem que vai escapar do topo perfeitamente. O fundo nunca é um ponto, mas sim um longo período de tempo. Comprar em lotes e manter a longo prazo é, essencialmente, usar a disciplina para combater a natureza humana, e não competir em esperteza com o mercado.

Oitavo ponto: a verdadeira anti-humanidade acontece em dois momentos. Quando o mercado está mais barato, muitas vezes é quando você menos se atreve a comprar; quando o mercado acaba de se recuperar, é quando é mais fácil ficar ansioso para trocar ações e seguir as tendências. A verdadeira riqueza depende de ousar semear durante o período de liquidação e de conter os desejos durante o período de renascimento.

A conclusão central em uma frase. A recessão não é o fim do mundo, mas sim um momento de reordenamento da riqueza. Aqueles que não estão preparados são convidados a sair da mesa, enquanto aqueles com um plano e disciplina são levados para a mesa. Quando você achar que está "seguro" para entrar, as oportunidades já costumam ser muito caras.