A força do USD pesa sobre o Dólar Australiano à medida que aumentam as apostas de aumento da taxa do RBA

O Dólar Australiano entra em território de baixa face ao Dólar Americano devido às expectativas divergentes de política monetária entre o Reserve Bank of Australia e a Federal Reserve. As probabilidades de cortes de taxa estão a favorecer o dólar, com os mercados agora a precificar uma postura mais hawkish do RBA após o aumento nos indicadores de inflação ao consumidor. Para contexto, 345 USD para AUD converte-se aproximadamente em 525-530 AUD nos níveis atuais, refletindo a pressão de depreciação do par de moedas.

A fraqueza do Dólar Australiano estendeu-se ao sexto dia consecutivo de perdas face ao Dólar Americano, à medida que o mercado reprecifica as expectativas em torno das trajetórias de política dos bancos centrais. Enquanto os indicadores de inflação reforçam a possibilidade de o RBA apertar a política já em fevereiro, paradoxalmente, o AUD permanece sob pressão à medida que o dólar ganha suporte de uma reavaliação das perspetivas de cortes de taxa da Federal Reserve.

Expectativas de Corte de Taxa da Fed Diminuem, Apoiado pelo Dólar

O Índice do Dólar, que acompanha o desempenho do dólar face a seis principais pares, manteve-se firme em torno de 98,40, sustentado por expectativas mais moderadas de um novo afrouxamento por parte da Federal Reserve. A ferramenta CME FedWatch agora precifica uma probabilidade de 74,4% de a Fed manter as taxas inalteradas na reunião de janeiro, acima de aproximadamente 70% uma semana antes—uma mudança significativa no sentimento do mercado.

Os sinais do mercado de trabalho tornaram-se mistos, dando aos responsáveis pela Fed motivos para pausar. As adições de emprego em novembro atingiram 64.000, ligeiramente acima das previsões, mas as revisões dos meses anteriores apresentaram um quadro mais sombrio. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, o nível mais alto desde 2021, sugerindo fissuras no mercado de trabalho. As vendas a retalho mantiveram-se estáveis mês a mês, sinalizando que o impulso do consumo está a perder força.

O presidente da Fed de Atlanta, Raphael Bostic, comentou esta semana com cautela, sugerindo que o relatório de empregos foi um “quadro misto” que mantém a perspetiva de política inalterada. Mais significativamente, Bostic destacou pressões inflacionárias persistentes além dos choques relacionados com tarifas, afirmando que as empresas continuam comprometidas com a preservação das margens através de estratégias de preços. Este comentário indica que a Fed provavelmente manterá as taxas estáveis em vez de acelerar cortes adicionais.

A desconexão entre as expectativas do mercado e a orientação da Fed alargou-se. Enquanto os traders antecipam dois cortes de taxa em 2026, o oficial médio da Fed projeta apenas uma redução, com alguns formuladores de política a não preverem cortes algum.

Postura Hawkish do RBA Surpreendentemente Não Apoia o AUD

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, revertendo o mínimo de três meses de 4,5% de novembro. Este aumento reforça a determinação do banco central em manter uma postura de aperto. O Commonwealth Bank e o National Australia Bank ajustaram as suas previsões, agora esperando que o RBA comece a aumentar as taxas mais cedo do que o previsto anteriormente, impulsionado por uma inflação persistente em meio a uma capacidade económica restrita.

O mercado de swaps percebeu esta mudança, precificando probabilidades significativas de uma subida do RBA já em fevereiro, com probabilidades também elevadas para março. À primeira vista, isto deveria apoiar o Dólar Australiano, mas a moeda continua a depreciar-se. O paradoxo reside na comparação relativa: enquanto o RBA pode apertar mais cedo do que o esperado, a Fed parece igualmente comprometida em pausar os cortes, anulando a vantagem natural do AUD.

Fraqueza dos Dados Chineses Acrescenta Obstáculos Regionais

Complicando o quadro para o sentimento de risco na região Ásia-Pacífico estão dados económicos dececionantes da China. As Vendas a Retalho cresceram apenas 1,3% em termos anuais em novembro, abaixo dos 2,9% do consenso e caíram de 2,9% em outubro. A Produção Industrial expandiu-se 4,8% ano a ano, abaixo dos 5,0% previstos, embora tenha mantido-se firme em relação aos meses anteriores.

O Investimento em Ativos Fixos deteriorou-se ainda mais, contraindo 2,6% até novembro em comparação com a expectativa de uma queda de -2,3% e os -1,7% de outubro. Estes dados fracos evidenciam uma fraqueza persistente na procura agregada chinesa, o que pode suprimir o apetite por ativos regionais de maior rendimento, como o Dólar Australiano.

Dados Económicos Australianos: Sinais Mistos

Os indicadores económicos da Austrália apresentaram um desempenho misto. O PMI de Manufatura subiu para 52,2 em dezembro, de 51,6 anteriormente, sugerindo uma expansão moderada no setor. O PMI de Serviços, no entanto, recuou para 51,0 de 52,8, enquanto o PMI Composto caiu para 51,1 de 52,6, indicando um momentum mais fraco na economia mais ampla.

A taxa de desemprego manteve-se em 4,3% em novembro, abaixo da expectativa de 4,4%. No entanto, a variação do emprego registou uma perda de -21,3 mil em novembro, de ganhos de +41,1 mil em outubro (revisado), ficando bastante abaixo do consenso de 20 mil. Esta deterioração na criação de empregos levanta questões sobre a sustentabilidade da recuperação do mercado de trabalho.

Perspetiva Técnica Aponta para Mais Risco de Baixa para AUD/USD

Do ponto de vista técnico, o par AUD/USD quebrou de forma decisiva abaixo da zona de suporte de 0,6600, negociando bem abaixo deste nível psicológico na quinta-feira. O par também caiu abaixo da sua média móvel exponencial de nove dias, confirmando um enfraquecimento do momentum de curto prazo e uma estrutura de alta a deteriorar-se.

O gráfico diário revela que o par negocia abaixo de um canal ascendente que anteriormente definia a tendência de alta, sinalizando uma mudança na estrutura do mercado. Se o momentum persistir, o AUD/USD poderá descer em direção ao piso psicológico de 0,6500, com um teste adicional à mínima de seis meses em 0,6414 (estabelecida em 21 de agosto), permanecendo no roteiro de baixa.

Um cenário de recuperação exigiria que o par recuperasse a EMA de nove dias perto de 0,6619, o que poderia abrir caminho para testar a máxima de três meses em 0,6685. Avanços sustentados precisariam superar a resistência de 0,6707, marcando o ponto mais alto desde outubro de 2024. Uma quebra decisiva apontaria para o limite superior do canal ascendente em torno de 0,6760.

Conclusão Geral

O Dólar Australiano enfrenta uma resistência estrutural devido à força do USD, apesar de argumentos fundamentais convincentes para o aperto do RBA. Até que a divergência nas expectativas de política monetária se reduza ou os dados económicos chineses se estabilizem, o AUD corre o risco de se depreciar ainda mais. Os investidores que monitoram a paridade de 345 USD para AUD devem permanecer atentos a quebras técnicas, pois a configuração técnica continua a favorecer cenários de baixa no curto prazo.