Do ponto de vista do investidor, commodities: como selecionar as espécies com maior potencial para entrar?

O que são realmente as commodities?

No mercado de capitais, as commodities, juntamente com ações, títulos e câmbio, compõem as principais categorias de ativos. A sua atenção deve-se ao fato de possuírem alta liquidez e estarem altamente relacionadas com a macroeconomia, fazendo com que as suas oscilações de preço reflitam de forma verdadeira as mudanças no ciclo econômico.

As commodities (Commodities) são, essencialmente, bens materiais produzidos em grande escala, fora do setor de varejo, com características industriais. Em comparação com bens comuns, a sua característica central é o “grande” — oferta massiva, circulação elevada e estoques abundantes, posicionando-as geralmente na parte superior da cadeia de produção.

De acordo com a natureza do produto, as commodities são divididas em seis categorias principais: energia, metais industriais, metais preciosos, produtos agrícolas, commodities macias e produtos pecuários. Além disso, devido ao papel central do transporte marítimo no comércio global, os índices de navegação também são considerados uma categoria especial de investimento em commodities.

Cada categoria inclui especificamente:

Energia inclui petróleo bruto, gasolina, óleo combustível, gás natural, eletricidade, entre outros. O petróleo bruto, como o produto energético mais líquido, possui uma escala de oferta e demanda extremamente grande, e seus produtos downstream abrangem plásticos, PTA (matéria-prima para têxteis), PVC (materiais de construção), gasolina, etc., penetrando em todos os aspectos da vida diária, sendo considerado o rei das commodities.

Metais industriais abrangem cobre, alumínio, chumbo, zinco, minério de ferro, entre outros, amplamente utilizados na manufatura.

Metais preciosos incluem ouro, prata, paládio e platina, caracterizando-se por serem “preciosos” — com preços unitários muito superiores aos metais industriais, além de apresentarem alta resistência à corrosão, fácil armazenamento, possuindo atributos de moeda e funções de proteção de valor e hedge.

Produtos agrícolas referem-se principalmente a grãos cultivados globalmente, como soja, milho e trigo.

Commodities macias incluem açúcar, algodão, café, entre outros recursos não duráveis.

Produtos pecuários abrangem carne de porco, carne bovina, etc.

Quais são as rotas específicas de investimento em commodities?

Investir em commodities pode ser feito principalmente por meio de investimentos em bens físicos ou derivativos. Para investidores individuais, a abordagem mais prática é através de derivativos, sendo futuros e opções as ferramentas mais comuns.

A lógica central do investimento em futuros de commodities:

Cada contrato de futuros corresponde a um ativo de investimento específico. Por exemplo, o contrato de futuros de petróleo bruto tem como ativo o próprio petróleo, mas o ponto-chave é a data de vencimento do contrato — o preço do contrato daquele mês é baseado no preço à vista de longo prazo. Os investidores precisam prever a tendência do preço à vista na data de vencimento e tomar decisões de negociação com base nisso.

Os fatores que influenciam o preço dos futuros são principalmente três: ciclo macroeconômico, oferta do produto e demanda de mercado. O estudo desses fatores é conhecido como “análise fundamental”, que determina a direção e a magnitude das variações de preço.

Além da análise fundamental, a análise técnica (gráficos, padrões de preço, etc.) também é importante. Mas ambos devem ser considerados — a análise fundamental define a direção geral, enquanto a técnica confirma os pontos de entrada; a técnica indica movimentos rápidos de preço, enquanto a fundamental mostra a duração potencial da tendência. A combinação de ambos maximiza as chances de sucesso e ajuda a controlar riscos de forma eficaz.

Como selecionar commodities valiosas para investimento entre tantas opções?

Nem todas as commodities são adequadas para participação de investidores individuais. Por exemplo, embora a energia tenha alta oferta e demanda, devido às limitações de transporte e às características regionais de preços, seu valor de participação para a maioria dos investidores é limitado.

As características que um bom ativo de investimento em commodities deve possuir são:

1. Liquidez de mercado suficiente

O produto deve contar com participação de fundos suficiente. Uma grande quantidade de diferentes tipos de fundos entrando no mercado significa que a formação de preços é bastante transparente, quase sem espaço para manipulação. Petróleo, cobre, ouro, soja, milho, entre outros, atendem a esse critério.

2. Preço global unificado

O produto deve ser negociado em várias bolsas de valores principais ao redor do mundo, facilitando a participação de investidores globais. Commodities como petróleo e ouro possuem preços de referência globais, permitindo negociações com base no preço de mercado mundial.

3. Facilidade de armazenamento e transporte

O produto deve ser fácil de armazenar, sem grandes restrições por fatores regionais ou climáticos. Metais e grãos apresentam bom desempenho nesse aspecto.

4. Padrões de qualidade padronizados

Independentemente da origem, a qualidade do produto deve ser reconhecida e controlada internacionalmente. Ouro, petróleo, entre outros, possuem alta uniformidade de qualidade.

5. Demanda estável e ampla

A demanda real por esses produtos deve ser longa e estável globalmente. Energia (petróleo, gás natural) e alimentos (trigo, soja) destacam-se nesse aspecto.

6. Transparência e facilidade de acesso às informações fundamentais

Os investidores devem poder obter facilmente dados de oferta e demanda, fatores macroeconômicos e outros, para que possam avaliar a tendência de preço com base na lógica econômica, evitando decisões unicamente técnicas que possam ser parciais.

Com base nesses critérios, as commodities mais recomendadas para atenção são: petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar, algodão.

Como aproveitar o momento de investimento: quando participar em commodities?

Como as commodities têm preços globais unificados, as melhores oportunidades de investimento geralmente ocorrem quando os principais ciclos econômicos globais estão em ressonância. Tomando como exemplo a pandemia de 2020, os bancos centrais globais ativaram políticas de afrouxamento quantitativo (QE), levando a uma situação de “dinheiro em excesso e escassez de bens”, gerando expectativas de inflação. Nesse contexto macroeconômico, as commodities apresentaram uma forte alta de grande escala, uma oportunidade de investimento trazida pela ressonância do ciclo econômico global.

Conclusão

As commodities, juntamente com ações e títulos, representam uma importante classe de ativos. Participar de investimentos em commodities é, na essência, uma reprecificação da cadeia produtiva global.

A prática mostra que combinar análise fundamental com análise técnica, operando em futuros de commodities principais com alta liquidez, precificação global e forte impulso fundamental, é o caminho correto para investir em commodities. Focar em petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar e algodão — esses nove tipos de commodities — oferece vantagens de alta liquidez, precificação global unificada e forte impulso fundamental, sendo os melhores pontos de entrada para investidores individuais.