Recentemente, o mercado de criptomoedas tem discutido um assunto — o comportamento das stablecoins está se tornando cada vez menos estável.

A cotação do USDT em relação ao RMB numa plataforma de troca caiu abaixo de 6.82, comparado aos 7.4 há meio ano, uma redução de quase 10%. Ainda mais preocupante, esse preço já está 3 pontos percentuais abaixo da taxa de câmbio oficial. Alguns investidores na comunidade comentaram: "O U que tenho em mãos evaporou-se sem perceber."

Por trás desse fenômeno, na verdade, não há nada de muito complicado. A direção do preço do USDT é influenciada por duas forças — a flutuação da taxa de câmbio do dólar em relação ao RMB e o padrão de oferta e demanda dentro do mercado de criptomoedas. Quando muitos detentores de moedas começam a vender USDT em massa e há saída de fundos em RMB, forma-se a chamada situação de "prêmio negativo".

Do ponto de vista de negociação, atualmente é realmente vantajoso entrar no mercado. Com o mesmo RMB, é possível adquirir mais ativos criptográficos do que no ano passado. Mas para aqueles que mantêm USDT esperando uma recuperação, isso significa que seus ativos estão diminuindo silenciosamente em meio ao frio do mercado. A desvalorização do dólar, somada à pressão de venda no mercado de criptomoedas, fez das stablecoins o ativo mais instável.

E que sinais esse fenômeno geralmente indica? O sentimento do mercado já está claramente esfriando. Grandes investidores estão reduzindo suas posições, investidores menores estão observando de longe, e todo o ecossistema está digerindo expectativas negativas. Um profissional com anos de experiência na indústria afirmou que isso pode ser o verdadeiro sinal de que o mercado em baixa está chegando.