Falando sobre os amigos que continuam a comprar ZEC a preços elevados, tenho que ser honesto e dizer algumas palavras. Quem já fez várias operações de venda a descoberto na criptoesfera e obteve lucros consegue perceber onde está o problema — este ciclo de mercado simplesmente não aguenta uma análise mais rigorosa.

Algumas pessoas podem perguntar: já que o ZEC está a subir, não têm medo de ficar presos numa posição de venda a descoberto? Aqui é preciso corrigir um equívoco: fazer short não é apostar numa queda de curto prazo, mas sim julgar a direção de médio a longo prazo de uma moeda. O aumento atual do ZEC é totalmente impulsionado por capital especulativo, sem qualquer suporte fundamental por trás. Este tipo de mercado movido unicamente por fundos, que sobe rápido e desce rápido, costuma ser muito volátil, e uma vez que a temperatura diminui, a força contrária costuma ser bastante forte.

Ao analisar a lógica de especulação do ZEC, fica claro: o argumento de que "antigos mineradores produzem mais" é inválido. Mas, ao pensar bem, fica evidente que isso não faz sentido. A mineradora Z15 de 2020, se fosse colocada em operação agora, seria considerada obsoleta, e normalmente valeria cerca de 30 yuan, sendo considerada lixo. No entanto, ela foi valorizada até 30.000 yuan por unidade — isso claramente não é uma lógica de produção, mas uma bolha alimentada por fundos. Além disso, essas antigas mineradoras têm uma eficiência de hash extremamente baixa e custos operacionais altos. As afirmações de que "podem produzir 200 yuan por dia" são, na maioria das vezes, fumaça lançada pelos fundos para atrair investidores. Quando o capital sai, o preço das mineradoras despenca, e o preço da moeda também cai.

Se olharmos para a história, podemos encontrar exemplos semelhantes. A moeda KAS, em 2022, seguiu exatamente essa mesma estratégia, e agora o movimento do ZEC é praticamente uma cópia exata.