#比特币价格走势 Ver a explicação de Tom Lee, isso realmente me fez recordar alguns detalhes daquele ciclo de 2017. Na altura, também era comum ver esse tipo de "contradição" — de um lado, otimistas a longo prazo, e do outro, uma operação extremamente cautelosa. Só mais tarde percebi que, na verdade, isso não é uma contradição, mas sim uma ponderação entre dois níveis.

A coexistência de defesa de curto prazo e otimismo de longo prazo faz sentido para mim. A nível de fundos, é necessário gerir riscos, equilibrar a carteira e ser responsável perante os LPs, o que naturalmente leva a uma postura de proteção durante fases de pressão de liquidez; mas a avaliação do ciclo macroeconómico aponta realmente para uma direção de alta a longo prazo — estes dois aspetos não estão no mesmo nível temporal.

No entanto, após tantas rodadas, o que me preocupa mais é: quantas vezes esta narrativa foi realmente validada na história? No final de 2018, alguém também dizia isso, e em 2022 houve o mesmo, sempre afirmando que a curto prazo poderia haver uma correção, mas a longo prazo não haveria problema. O problema é que, para quem mantém as moedas, "curto prazo" muitas vezes significa alguns anos, e nem todos conseguem suportar as quedas desses anos.

A posição atual do Bitcoin é realmente interessante — já não está longe das máximas históricas, mas as variáveis fundamentais ainda são bastante incertas. O nível de defesa entre 60 mil e 65 mil dólares, honestamente, se realmente chegar lá, será um excelente ponto de observação. A história mostra que os níveis de suporte chave muitas vezes determinam a força do movimento seguinte.

Mas, em vez de ficar preso à dúvida se haverá ou não uma correção de curto prazo, quero mais é ver as mudanças na estrutura do mercado como um todo — o envolvimento das instituições, o ambiente regulatório, a liquidez macroeconómica; esses são os verdadeiros fatores que vão determinar até onde o ciclo pode chegar.