#RWA实物资产代币化 Após analisar cuidadosamente o relatório de desempenho do Ethereum para 2025, o conflito central é bastante claro: a vitória na camada de rede contrasta fortemente com a derrota na camada de ativos.

Dados indicam que a posição na ETH Wallet atingiu 5,56 milhões de ETH, representando 4,6% da oferta total, com um valor de ativos superior a 16 bilhões de dólares. Os fluxos acumulados em ETFs ultrapassaram os 10 bilhões de dólares, saindo dos 4 bilhões do primeiro semestre, sinalizando uma trajetória de alocação institucional que se consolida. Esses "embrulhadores" estão transformando o ETH de um jogo de traders e desenvolvedores em uma opção de alocação de ativos mainstream — um sinal de vitória na infraestrutura subjacente.

Os dados de tokenização de RWA merecem atenção especial. O Ethereum ainda domina a maior parte do valor de ativos tokenizados distribuídos, e a circulação de stablecoins também cresce de forma constante. Isso indica que, na principal linha de fluxo de dólares na cadeia, o valor de rede do Ethereum continua a se consolidar. As duas atualizações do Pectra e Fusaka também aumentaram a confiabilidade — reduzindo custos de L2, aumentando a capacidade de processamento e reforçando a determinabilidade, todos requisitos essenciais para aplicações de nível institucional.

Porém, o problema é que esses avanços não se refletem no preço das moedas. Os compradores no início do ano já estão com perdas superiores a 15%, e a execução perfeita do roteiro técnico contrasta de forma estranha com o desempenho do preço do ETH.

O foco de observação deve se voltar para: a alocação institucional pode se transformar em um impulso para posições de longo prazo, ou isso é apenas um ciclo de alocação de curto prazo? Se os rendimentos de staking puderem gerar fluxo de caixa estável, o modelo de reserva de fundos pode se tornar mais resistente. Mas, atualmente, o aumento do interesse do mercado (pico nas tendências do Google) também pode se dissipar facilmente, e a acumulação de fundamentos precisa de mais tempo para ser validada.