Três grandes desafios, uma oportunidade: o mercado de criptomoedas em 2026 na perspetiva do CIO da Bitwise

O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, publicou recentemente um relatório para clientes, destacando que, apesar de o Bitcoin e o Ethereum terem subido cerca de 7% no início de 2026, para manter esse ritmo, o mercado de criptomoedas precisa superar três desafios principais. Este ponto de vista é relevante, pois reflete sinais otimistas atuais do mercado e também alerta para fatores de risco potenciais.

Conteúdo específico dos três desafios

Os três desafios listados por Hougan são distintos, envolvendo as dimensões de estrutura de mercado, ambiente regulatório e macroeconomia.

Desafio 1: Evitar uma grande crise de mercado

O primeiro desafio é evitar uma crise de mercado de grande escala semelhante à de 10 de outubro de 2025. Naquela ocasião, mais de 20 bilhões de dólares em posições de futuros foram liquidados, causando um impacto severo no mercado. Hougan acredita que esse desafio já foi praticamente resolvido, refletindo melhorias na estrutura de mercado — com o lançamento de ETFs de spot e maior participação de instituições, a resistência do mercado à extrema volatilidade dos futuros aumentou.

Desafio 2: Aprovar a Clarity Act

O segundo desafio é avançar na aprovação da lei de criptomoedas Clarity Act nos EUA. A proposta está atualmente em análise no Congresso, com uma marcação no Senado prevista para 15 de janeiro. Este é um momento político crucial; a aprovação da lei proporcionará um quadro regulatório mais claro para o setor de criptomoedas, facilitando a participação de investidores institucionais. Segundo informações relacionadas, o ambiente regulatório nos EUA já apresenta uma mudança significativa, com grandes instituições financeiras como Bank of America e Morgan Stanley alocando sistematicamente Bitcoin, o que é uma resposta direta à mudança de política.

Desafio 3: Manter a estabilidade do mercado de ações

O terceiro desafio é manter a estabilidade do mercado de ações. Isso reflete a correlação entre ativos criptográficos e ativos de risco tradicionais — quando o mercado de ações sofre quedas acentuadas, os ativos de criptomoedas frequentemente também são afetados. Embora seja um fator externo que o mercado de criptomoedas não consegue controlar totalmente, é uma variável que exige atenção cuidadosa.

Oportunidades por trás da aceleração na adoção institucional

Vale notar que, embora Hougan tenha listado três desafios, as informações relacionadas indicam que fatores positivos estão se acumulando. A aceleração na adoção institucional é particularmente evidente:

De acordo com as últimas notícias, o Bank of America autorizou seus consultores Merrill, Merrill Private Bank e Merrill Edge a recomendar quatro ETFs de Bitcoin de spot em todo o país, sugerindo uma alocação de 1-4% do portfólio. Isso indica que instituições financeiras tradicionais estão incorporando ativos de criptomoedas em seus frameworks de alocação de ativos padrão.

Ao mesmo tempo, o fluxo de capital para ETFs de spot de criptomoedas continua forte. O ETF de Solana de spot, por exemplo, teve uma entrada líquida de 16,8 milhões de dólares no último dia, atingindo o maior fluxo diário desde o lançamento, com um AUM total superior a 1 bilhão de dólares. Esses dados demonstram um aumento claro na participação de investidores institucionais.

Equilíbrio entre desafios e oportunidades

A avaliação central de Hougan é: se esses três desafios forem superados com sucesso, a tendência de alta do mercado de criptomoedas no início de 2026 poderá se sustentar ao longo do ano. Essa avaliação é razoável. Com base no desempenho atual do mercado, o primeiro desafio (estrutura de mercado) já está praticamente resolvido, o segundo (regulação) está em andamento, e o terceiro (estabilidade do mercado de ações) é o mais difícil de prever, sendo uma variável externa.

É importante destacar que, embora a aprovação da Clarity Act esteja prevista para uma marcação no Senado em 15 de janeiro, sua aprovação final ainda levará tempo. Esse progresso regulatório será um ponto de observação importante nas próximas semanas.

Resumo

A análise do CIO da Bitwise sobre os três principais desafios fornece uma estrutura clara para entender os riscos-chave do mercado de criptomoedas em 2026. Atualmente, a melhora na estrutura de mercado e a aceleração na adoção institucional são fatores positivos importantes, enquanto o avanço regulatório e a estabilidade macroeconômica são variáveis que requerem atenção contínua. Para os investidores, os eventos centrais a acompanhar são o progresso da Clarity Act e o desempenho do mercado de ações, pois esses fatores terão grande impacto na capacidade do mercado de criptomoedas de manter o atual ritmo de alta.