Há uma perspetiva interessante a circular sobre a desconexão entre ganhos de produtividade e expansão do emprego. Comentários económicos recentes destacam como métricas de produtividade em alta e taxas de crescimento económico robustas não se traduzem automaticamente em criação de empregos substancial.

Esta observação vai ao cerne da dinâmica económica moderna. Quando a produtividade dispara, as empresas podem realizar mais com menos recursos—o que significa que extraem mais produção das forças de trabalho existentes, em vez de contratar de forma agressiva. É um padrão que temos visto repetir-se nos ciclos económicos.

Para os mercados e investidores, esta distinção importa significativamente. Narrativas de crescimento tradicionais frequentemente confundem as três métricas—produtividade, expansão do PIB e ganhos de emprego—como se se movessem em perfeita harmonia. Mas a realidade é mais complexa. Uma economia pode apresentar números de crescimento impressionantes enquanto a criação de empregos fica atrás, criando padrões complicados de distribuição de riqueza e de gastos dos consumidores.

Esta dinâmica tem implicações para além da economia tradicional. Os mercados de ativos, incluindo criptomoedas, respondem a estes sinais macroeconómicos. Quando o crescimento do emprego decepciona em relação ao crescimento económico, pode sinalizar mudanças na política monetária, comportamento do consumidor e apetência ao risco. Compreender esta relação ajuda a enquadrar por que os mercados às vezes reagem de forma contraintuitiva a notícias económicas que parecem positivas.