Aumento do Refúgio Seguro: Ouro e Prata Regressam às Primeiras Posições com Capitalização de Mercado de Trilhões de Dólares

À medida que 2025 se desenrola em meio a crescentes tensões geopolíticas e expectativas de mudança monetária, metais preciosos têm protagonizado um retorno notável, recuperando a sua posição de destaque nas classificações de ativos globais, com um valor de mercado de aproximadamente $31,1 trilhões para o ouro alone. Este ressurgimento reflete uma mudança fundamental no sentimento dos investidores, à medida que os ativos tradicionais de refúgio seguro reafirmam o seu apelo contra o pano de fundo de incerteza macroeconómica.

O Motor: Medo e Expectativas de Política

A valorização do ouro e da prata resulta de uma confluência de fatores que impulsionaram estes metais a avaliações sem precedentes. O ouro recentemente aproximou-se de $4.500 por onça, enquanto a prata chegou a $80 por onça, ambos marcando novos máximos históricos. Este impulso ascendente tem sido alimentado por dois catalisadores principais: os conflitos globais e disputas comerciais em curso, que renovaram o apetite dos investidores por ativos tangíveis de “reserva de valor”, e as mudanças nas expectativas em relação à política monetária dos EUA.

A perspetiva de reduções significativas nas taxas de juro por parte da Federal Reserve, sob a sua nova liderança, tem ressoado particularmente nos mercados de commodities. Taxas de juro mais baixas comprimem os rendimentos reais e, geralmente, enfraquecem o dólar, criando condições favoráveis para os metais preciosos que não geram rendimento próprio.

A Competição no Topo

A prata tem estado numa batalha de vai-e-vem com a NVIDIA pelo segundo maior ativo em termos de capitalização de mercado. Enquanto a valorização da NVIDIA permanece sustentada pela procura global contínua por infraestruturas de computação de inteligência artificial, o fabricante de chips tem periodicamente cedido terreno aos metais preciosos à medida que o sentimento de risco oscila. Esta luta pela posição evidencia como a dinâmica do mercado mudou drasticamente desde o final de 2024.

A Questão das Criptomoedas: Timing do Próximo Movimento

Notavelmente, o Bitcoin mantém-se na oitava posição por capitalização de mercado, ficando atrás do rally dos metais preciosos — pelo menos por agora. No entanto, observadores do mercado sugerem que esta divergência pode ser temporária. Owen Lau, diretor-geral da Clear Street, afirma que o ambiente de política monetária previsto para 2026 poderá servir como um ponto de inflexão crucial para os ativos digitais.

A sua tese centra-se numa proposição simples: taxas de juro mais baixas provavelmente reacenderão o apetite de investidores de retalho e institucionais por ativos de risco, incluindo o que muitos caracterizam como “ouro digital”. Um cenário assim poderia estreitar a diferença de desempenho entre os metais preciosos tradicionais e o mercado de criptomoedas mais amplo, preparando os ativos digitais para ganhos acelerados caso o ciclo de afrouxamento do Fed se concretize.

Métricas-chave do Mercado

• Capitalização de mercado do ouro: ~$31,1 trilhões
• Prata: concorrendo pelo segundo lugar globalmente
• Classificação do Bitcoin: oitavo maior ativo atualmente
• Principais catalisadores: risco geopolítico, expectativas de corte de taxas do Fed, aumento da procura por refúgio seguro