O silêncio em que os traders estão a precificar — a volatilidade do Bitcoin e do Ether cai rapidamente

Apesar do mercado estar cheio de notícias preocupantes, os traders antecipam uma viragem surpreendentemente calma. O índice de volatilidade implícita de 30 dias do Bitcoin e do Ethereum caiu para o seu nível mais baixo em meses, e espera-se que o seu futuro seja surpreendentemente estável.

Esta diminuição da volatilidade indica que os riscos de curto prazo são bastante atenuantes, apesar de incertezas como tensões geopolíticas e entradas lentas para ETFs à vista do Bitcoin. As alterações nas tendências e estratégias de compra e venda dos traders revelaram a profundidade do sentimento do mercado.

Queda do Índice de Volatilidade e Julgamento do Trader

Fonte de dados O índice DVOL do BTC, fornecido pela Deribit, caiu para 40% face aos 59% no início do quarto trimestre, atingindo o seu nível mais baixo em meses. De forma semelhante, o Índice de Volatilidade BTC (BVI) da Volmex também apresentou uma queda significativa, uma tendência que pode ser observada no Ethereum.

O índice ETH DVOL caiu abaixo dos 60%, o nível mais baixo desde meados de 2024. A queda desde o pico do outono passado de 80,38 indica uma mudança dramática no sentimento do mercado.

O Índice de Volatilidade Implícita é um indicador de quanto os investidores esperam movimentos futuros de preço. Uma diminuição deste número significa que os traders acreditam que o mercado irá acalmar nos próximos dias e que haverá poucos movimentos significativos. Por outro lado, se subir, significa que se esperam movimentos violentos de preços.

A tendência descendente da volatilidade sugere que o aumento das compras de opções e de cobertura observado em outubro e novembro chegou ao fim. Os traders adotaram preços mais racionais e começaram a suavizar a sua postura de gestão de risco.

Mudanças na Estratégia dos Traders Refletidas pelo Mercado de Opções

De acordo com a análise de Markus Thielen, fundador da 10x Research, os movimentos no mercado de opções indicam claramente uma mudança nas estratégias dos traders.

“Do ponto de vista do mercado de opções, esta compressão reflete uma redução da incerteza a curto prazo e uma maior probabilidade de consolidação do que movimentos direcionais maiores”, observou Thielen. Os traders estão a mover-se para eliminar estratégias de cobertura e a desenvolver negociações de volatilidade usando mercados de intervalo.

O mercado da semana passada foi dominado por traders a vender tanto opções de compra (o direito de esperar um potencial de subida) como opções de venda (o direito de esperar uma queda) em Deribit. As opções são contratos derivados que lhe dão o direito de comprar ou vender um ativo cripto a um preço pré-determinado no futuro.

“A negociação de opções na última semana tem-se focado principalmente na venda de calls e puts, indicando que a maioria dos montantes notionais negociados está relacionada com estratégias de venda de volatilidade em vez de apostas puramente direcionais”, disse Thielen.

Isto significa que os traders estão a focar-se em estratégias para lucrar com menor volatilidade e, em vez disso, evitar grandes movimentos de mercado. Isto é também evidência de que as posições especulativas estão a rebobinar rapidamente.

A perceção de risco do Ethereum está a mudar rapidamente

Houve uma mudança significativa na perceção de risco do Ethereum em relação ao Bitcoin. A diferença entre o índice de volatilidade implícita de 30 dias entre as duas empresas caiu para 16 na semana passada, o nível mais baixo desde o início da primavera de 2025. A mudança é dramática, pois atingiu o pico acima dos 30 no verão passado.

Este spread de estreitamento indica que os traders estão mais dispostos a dissolver as operações de cobertura no token nativo do Ethereum. O fenómeno da diminuição da volatilidade entre Ethereum e Bitcoin não é apenas uma flutuação nos indicadores técnicos, mas também significa que o risco relativo sentido pelos traders está, na verdade, a diminuir.

“O ritmo mais acelerado da queda da volatilidade do Ethereum sugere que o posicionamento especulativo ou orientado por eventos está a ser dissolvido de forma mais agressiva, reforçando o sinal mais amplo de que os riscos de cauda de curto prazo (riscos extremos de volatilidade de preços) estão a aliviar em vez de aumentar”, disse Thielen.

Os spreads de volatilidade Ether-Bitcoin mantêm-se positivos, indicando que os traders esperam que o preço do ETH flutue ligeiramente mais do que o do Bitcoin. Isto significa que, embora ambos sejam esperados como estáveis, o Ethereum é considerado ter uma gama ligeiramente maior de volatilidade.

Sentimento do comerciante sobre Dogecoin e o mercado como um todo

Durante a queda do Bitcoin, a Dogecoin também registou uma queda de aproximadamente 7,80%, com ações mais pequenas a ficarem atrás das criptomoedas maiores. A 29 de janeiro de 2026, a Dogecoin estava a negociar cerca de $0,12.

O token foi acompanhado por um volume de negociação significativo, quebrando abaixo da linha crucial de suporte de $0,1218. Portanto, após uma recuperação temporária a partir de cerca de $0,115, o nível transformou-se numa resistência de curto prazo.

Os traders acompanham de perto a zona de $0,115~$0,12 como uma zona chave de julgamento, sendo que a manutenção e recuperação deste nível sugere estabilização do mercado. Por outro lado, espera-se que uma descida abaixo de $0,115 desça para $0,108~$0,10.

No geral, as opiniões de mercado dos traders mudaram claramente para uma orientação “calma”. Múltiplos sinais, como a diminuição da volatilidade, a penetração das estratégias de venda de opções e a aceleração da remoção de coberturas, apontam na mesma direção. Apesar dos riscos geopolíticos e incertezas, como a desaceleração da procura por ETFs, o consenso entre os participantes do mercado é que a situação será relativamente calma a partir daqui.