Inflação americana e a sua ameaça ao mercado de criptomoedas: o que os investidores em Bitcoin precisam saber sobre a previsão económica

Os economistas alertam: em 2026, a inflação nos EUA pode acelerar acima de 4%, contrariando as expectativas dos touros de criptomoedas de uma redução nas taxas do Federal Reserve. Segundo uma nova análise de Adam Posen do Peterson Institute e de Peter Orszag da Lazard, vários fatores sistêmicos podem reverter a tendência inflacionária, complicando o caminho para uma redução adicional no custo do crédito nos EUA.

Essa previsão prejudica as esperanças dos investidores em ativos digitais, que presumiam que o enfraquecimento da pressão inflacionária levaria automaticamente à expansão da massa monetária e ao aumento dos preços de ativos de risco. O Bitcoin já reagiu a essa incerteza, caindo para $78.630 (queda de 4,92% nos últimos dias).

Quatro fatores poderosos que pressionarão os níveis de preços nos EUA

A pesquisa de Posen e Orszag destaca quatro principais motores capazes de superar a queda natural da inflação, que decorre do aumento da produtividade graças à inteligência artificial e à estabilização do setor imobiliário.

Primeiro, os importadores americanos transferirão os custos crescentes decorrentes de tarifas protecionistas de Trump para os consumidores finais. Esse processo ocorre com um atraso temporal, mas até meados de 2026 o efeito se manifestará completamente, adicionando aproximadamente 50 pontos base ao índice principal de preços ao consumidor.

Em segundo lugar, as deportações planejadas de migrantes podem provocar escassez de mão de obra nos setores dependentes dela, levando inevitavelmente ao aumento dos salários e à inflação de demanda. O terceiro fator está relacionado à expansão dos gastos públicos, que podem elevar o déficit fiscal acima de 7% do PIB. Por fim, o afrouxamento das condições financeiras combinado com o fortalecimento das expectativas inflacionárias cria um terreno fértil para uma aceleração no crescimento dos preços.

Quando a flexibilização da política monetária pode se tornar impossível

O retorno da pressão inflacionária nos EUA dificultará significativamente o trabalho do Fed. Se o banco central começar a impor restrições em um cenário onde os preços estão crescendo mais rápido do que o previsto, isso decepcionará aqueles que apostam na redução agressiva das taxas. Os bancos de investimento atualmente esperam que o Federal Reserve reduza as taxas em 50-75 pontos base ao longo do ano, mas os entusiastas de criptomoedas esperavam passos mais expressivos.

Analistas da plataforma de criptomoedas Bitunix destacaram um paradoxo importante: o risco real neste momento não está na pressa excessiva em afrouxar a política, mas na cautela excessiva após um período de redução estrutural da inflação. Esse erro a longo prazo pode levar a ajustes mais bruscos e destrutivos posteriormente.

Os títulos do Tesouro indicam que a crise já está próxima

Os mercados já começaram a reavaliar suas expectativas. A rentabilidade dos títulos do Tesouro americano de 10 anos atingiu uma máxima de cinco meses de 4,31% nesta semana, seguindo a tendência de alta das taxas globais de juros de instrumentos de dívida pública, incluindo os títulos japoneses, que atingiram níveis históricos.

O aumento na rentabilidade dos títulos do Tesouro geralmente leva a uma saída de capital de ativos de risco, incluindo criptomoedas e ações. Para os investidores em Bitcoin, isso significa que eles estão migrando para instrumentos mais conservadores em busca de retorno garantido, criando uma ventania contrária à recuperação do mercado de criptomoedas.

Por que isso importa para os investidores de Bitcoin neste momento

Os touros de ativos digitais, ao longo do último ano, apostaram que a redução da inflação nos EUA e o subsequente afrouxamento da política monetária do Fed criariam condições ideais para o crescimento de ativos não correlacionados. No entanto, se a previsão de Posen e Orszag se confirmar, esse narrativa será completamente revertida.

A história de 2025, com uma inflação de 2,7% (o nível mais baixo desde 2020), pode ser uma trégua temporária, e não o início de uma nova era deflacionária. Os investidores devem se preparar para a possibilidade de que o Fed, ao longo de 2026, evite reduções agressivas nas taxas, dificultando o caso fundamental para o aumento do preço do Bitcoin e de outras criptomoedas baseadas na expectativa de dinheiro barato.