Gate Research: Evolução das Crypto Wallets e das CEX On-Chain

Resumo

• O white paper do Bitcoin definiu a essência de uma wallet: é uma ferramenta para chaves privadas e assinaturas, não um sistema baseado em contas. A posse da chave privada equivale ao controlo, consolidando o consenso central da indústria cripto — “Not your keys, not your coins.”
• O DeFi Summer transformou as wallets de instrumentos de gestão de ativos de baixa frequência em gateways essenciais para o DeFi on-chain.
• O bear market não travou a evolução das wallets; pelo contrário, impulsionou a abordagem All-In-One para o centro do mercado, validada por casos reais de utilização intensiva como inscriptions e tendências meme.
• As CEX alargaram fronteiras através de wallets integradas, capitalizando as suas vantagens no ecossistema on-chain e proporcionando uma experiência Web3 fluida aos utilizadores de exchanges, com acesso imediato.

I. O Ponto de Partida das Wallets

A origem das wallets cripto remonta ao lançamento da rede Bitcoin.

1.1 Definição Original de Wallets: Ferramentas de Gestão de Chaves Privadas

A 31 de outubro de 2008, um programador ou grupo anónimo sob o pseudónimo Satoshi Nakamoto publicou o white paper “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System,” que estabeleceu a lógica central da wallet cripto moderna: uma wallet é, essencialmente, uma ferramenta para gerar, gerir e assinar com chaves privadas — não um “depósito de fundos” ou “conta” tradicional.

O bloco génese do Bitcoin foi minerado a 3 de janeiro de 2009. Nesse mesmo ano, a publicação do Bitcoin Core (inicialmente Bitcoin-Qt) tornou-se a primeira implementação de referência completa. A funcionalidade de wallet integrada foi, desde o início, concebida para gerir um conjunto de chaves privadas.

Segundo a documentação de desenvolvimento do Bitcoin, as primeiras wallets Bitcoin Core adotaram o modelo Loose-Key ou JBOK (“Just a Bunch Of Keys”): o software gerava automaticamente um lote de pares de chaves privadas/públicas (100 por defeito nas primeiras versões), recorrendo a um gerador de números pseudoaleatórios (PRNG). Estes pares eram armazenados num ficheiro local chamado wallet.dat. As funções principais da wallet eram: gerar chaves privadas, derivar as respetivas chaves públicas e endereços, monitorizar a blockchain para outputs de transação não gastos (UTXO) associados a esses endereços, assinar transações localmente com as chaves privadas e transmitir as transações assinadas.

Os BTC dos utilizadores nunca eram guardados no software da wallet ou nos dispositivos, mas existiam sempre no registo distribuído da blockchain. A wallet apenas guardava as chaves privadas que comprovavam a propriedade e autorizavam movimentações de ativos. Perder a chave privada significava perder para sempre o controlo do UTXO correspondente, estabelecendo a regra fundamental do setor: “Not your keys, not your coins.”

Importa sublinhar que, ao contrário das contas bancárias tradicionais, a rede Bitcoin não possui um conceito centralizado de saldo de conta. Cada UTXO existe isoladamente e está bloqueado por um script para um hash de chave pública específico (P2PKH era o padrão inicial). Para “gastar” estes UTXO, o utilizador deve fornecer uma assinatura que desbloqueie o script — assinatura que só pode ser gerada pela chave privada correspondente. Assim, o papel do software wallet é mais próximo de um assinante e monitor do que de um custodiante ou contabilista. Embora Satoshi não tenha usado explicitamente o termo “wallet” no white paper, referiu várias vezes o uso de chaves privadas para assinar transações, implicando a necessidade de gestão local de chaves. Implementações posteriores do Bitcoin Core consolidaram esta lógica como comportamento padrão da wallet.

Nesta fase, a funcionalidade da wallet era extremamente elementar: era apenas a “chave de entrada” para ativos on-chain. A experiência do utilizador era pobre e as barreiras técnicas elevadas — sem qualquer formação, interface cuidada ou serviços adicionais. Não existia modelo de negócio; o Bitcoin Core era software livre e open-source, e os programadores não cobravam nada.

II. De Ferramenta de Transferência a Gateway DeFi

O verão de 2020, conhecido como “DeFi Summer” no setor cripto, marcou o período mais dinâmico de inovação financeira no universo digital. Este ciclo impulsionou a primeira grande migração de utilizadores para wallets não custodiais e estabeleceu as bases do ecossistema DeFi atual.

2.1 O Impacto do DeFi Summer nas Wallets

O DeFi Summer marcou a passagem do DeFi de experiência marginal para fase de crescimento explosivo. Durante este período, a inovação em múltiplos protocolos core do ecossistema Ethereum, aliada a incentivos de liquidez, levou a um boom de atividade financeira on-chain. O Total Value Locked (TVL) disparou de cerca de 600 milhões $ no início de 2020 para mais de 1 mil milhões $ em outubro, e ultrapassou os 10 mil milhões $ em abril do ano seguinte.

Os fatores catalisadores do DeFi Summer resultaram sobretudo da maturação e inovação de incentivos em três grandes protocolos: Compound, Uniswap e Aave.

(1) Compound Em junho de 2020, a Compound lançou o token de governance COMP e introduziu um mecanismo de liquidity mining — os utilizadores podiam ganhar tokens COMP em tempo real ao fornecer ou pedir ativos emprestados. Este design foi o primeiro a ligar profundamente direitos de governance a incentivos económicos, atraindo liquidez em larga escala. Após o lançamento do COMP, o TVL da Compound saltou de menos de 100 milhões $ para mais de 1 mil milhões $ em quatro meses, servindo de ponto de ignição do DeFi Summer. Em abril de 2021, ultrapassou os 10 mil milhões $.

(2) Uniswap A Uniswap v1 foi lançada em novembro de 2018, mas a v2, lançada em maio de 2020, melhorou significativamente a eficiência do capital e a experiência do utilizador ao introduzir pools de liquidez ERC-20/ERC-20. Em setembro de 2020, a Uniswap fez um airdrop de tokens UNI a todos os utilizadores históricos e lançou o seu próprio liquidity mining, ampliando a base de utilizadores. Nesse mês, o volume mensal de transações da Uniswap ultrapassou os 10 mil milhões $ pela primeira vez, entusiasmando a comunidade sobre a possibilidade das DEX rivalizarem com as exchanges centralizadas.

(3) Aave A Aave concluiu a atualização V1 no início de 2020, introduzindo funcionalidades inovadoras como flash loans. Durante o DeFi Summer, o TVL da Aave cresceu de algumas dezenas de milhões $ no início de junho para mais de 1 mil milhões $ em agosto, tornando-se líder no setor de empréstimos.

O denominador comum destes protocolos foi o uso de incentivos em tokens para escalar liquidez de indivíduos dispersos para massas organizadas. Como resultado, a frequência de interação on-chain dos utilizadores e a complexidade estratégica aumentaram substancialmente.

2.2 As Wallets Tornaram-se a Porta de Entrada Essencial para dApps

Antes do DeFi Summer, as wallets eram usadas essencialmente para transferências simples, consulta de ativos e interações limitadas com dApps, com uma base de utilizadores reduzida. No verão de 2020, com a ascensão dos protocolos DeFi, os utilizadores passaram a interagir diretamente com smart contracts através das wallets — assinando transações, aprovando limites de despesa, fornecendo ou retirando liquidez, entre outros. Assim, as wallets deixaram de ser “ferramentas opcionais” para se tornarem gateways obrigatórios no DeFi.

O caso mais emblemático desta transformação foi o crescimento exponencial do MetaMask.

Em outubro de 2020, a MetaMask publicou um artigo a celebrar o marco de ultrapassar 1 milhão de utilizadores ativos mensais — um crescimento superior a 400% face a 2019. A curva de crescimento do MetaMask seguia de perto a tendência de adoção do DeFi, mostrando que novos utilizadores aderiam à revolução DeFi via MetaMask, sobretudo para interagir com protocolos como Uniswap, Compound, Aave, Curve e Yearn.

As wallets evoluíram de simples ferramentas de gestão de ativos on-chain para protótipos de sistemas operativos DeFi. Pela primeira vez, os utilizadores experienciaram à escala o paradigma de wallet como extensão de browser — conectando-se diretamente a dApps e assinando transações complexas na própria wallet. Isto reduziu a barreira de entrada no DeFi e permitiu às wallets captar atividade relevante dos utilizadores on-chain, lançando as bases para funcionalidades posteriores como swaps integrados e capacidade cross-chain.

2.3 O DeFi Summer Abriu a Porta ao Tráfego, mas as Wallets Continuavam a Explorar Modelos de Negócio

Apesar do DeFi Summer ter impulsionado a frequência de utilização e tráfego das wallets, transformando-as em gateways essenciais para interações DeFi, o problema da comercialização manteve-se. O desafio era que, embora captassem tráfego on-chain, as wallets tinham dificuldade em convertê-lo em receitas sustentáveis e de margem elevada. A captura de valor ocorria sobretudo ao nível do protocolo, não da wallet.

Em primeiro lugar, as wallets não controlavam o pricing das operações. Nos fluxos DeFi, fatores como slippage, descoberta de preços e profundidade de liquidez eram sempre definidos pelas DEX ou protocolos de lending subjacentes. As wallets funcionavam apenas como assinantes e relays de routing para facilitar o uso dos dApps. Por exemplo, ao usar o MetaMask para trocar tokens na Uniswap, o preço de execução, slippage e taxas de gas são determinados pelos pools AMM da Uniswap e pela congestão da rede Ethereum — o MetaMask não tem controlo nem extrai valor destes aspetos.

Em segundo lugar, a maioria das wallets não custodiais funcionava como ferramenta gratuita. As receitas provinham de partilha de lucros residual como canal de distribuição, ou eram inexistentes (dependendo da influência no ecossistema ou de subsídios de empresas-mãe). O MetaMask foi dos primeiros a lançar swaps integrados — atuando como agregador de cotações de 1inch, Paraswap ou 0x API. Esta foi uma das poucas tentativas de monetização das principais wallets. O MetaMask cobrava 0,875% por swap, o que significava que os utilizadores pagavam várias taxas: LP, eventuais taxas DEX e a comissão MetaMask.

Hoje, swaps integrados são padrão e fonte de receita relevante para wallets. Mas à época, poucos acreditavam no modelo — e muitas wallets nem consideravam swaps integrados nas fases iniciais.

III. A Evolução das Wallets para uma Estrutura “CEX-like”

O DeFi Summer consolidou as wallets como ponto de entrada para as finanças on-chain. Contudo, com o bull market de 2021, a narrativa mudou rapidamente: o boom dos NFT (Q1–Q3 2021) e a febre GameFi/P2E (de Q3 2021 até início de 2022) tornaram-se os novos motores de tráfego. Embora estas ondas não tenham resolvido diretamente o ciclo de monetização das wallets, aumentaram significativamente as exigências funcionais e diversificaram os comportamentos dos utilizadores. Isto preparou o terreno para a evolução para wallets “All-In-One” de perfil semelhante às CEX.

3.1 O Desenvolvimento das Wallets All-In-One

Após a entrada em bear market em 2022, a atividade de trading diminuiu, mas a inovação nas wallets não parou. Alguns programadores aproveitaram a forte procura por conveniência e interações frequentes — evidenciada no ciclo anterior — para iterar rapidamente os seus produtos. As wallets evoluíram para super apps financeiras on-chain, integrando gestão de ativos, trading, funcionalidades cross-chain, rampas fiat on/off e acesso a ativos emergentes, tudo numa única plataforma.

Neste contexto, o modelo All-In-One ganhou forma. As wallets foram reorganizadas em torno do percurso completo do utilizador on-chain, integrando várias funcionalidades numa interface unificada. Os componentes principais incluem: gestão unificada e deteção automática de ativos multi-chain; agregação de swaps e bridges cross-chain; navegação, trading e portfólios NFT; rampas fiat on/off; e integração rápida de novos ativos e protocolos.

O modelo All-In-One marcou o ponto de viragem comercial, ao passar de gateways passivos para plataformas ativas. Por um lado, as wallets começaram a alojar diretamente trading e alocação de ativos, aumentando o tempo de retenção dos utilizadores. Por outro, ganharam controlo sobre o routing de transações e distribuição de tráfego — reduzindo a dependência de incentivos ou partilha de taxas com protocolos e abrindo caminho para os seus próprios modelos de taxa e serviço.

Do ponto de vista de negócio, isto representou a transição de “pontos de entrada passivos” para “plataformas ativas”.

3.2 O Teste de Fogo das Inscriptions e Memes

No final de 2022 e início de 2023, após diversas iterações, as principais wallets não custodiais atingiram maturidade funcional. Nessa altura, o que faltava não era capacidade de produto, mas sim um catalisador externo — algo que reativasse uma base de utilizadores ampla e trouxesse funcionalidades avançadas para o mainstream.

O surgimento das inscriptions tornou-se esse catalisador, projetando as wallets All-In-One para o centro do mercado. Em dezembro de 2022, Casey Rodarmor introduziu o protocolo Bitcoin Ordinals, permitindo inscrever dados (imagens, texto, vídeo) em cada Satoshi — a menor unidade do Bitcoin. Isto abriu novas formas de expressão na blockchain do Bitcoin sem alterar as regras de consenso.

Em março de 2023, domo propôs o standard BRC-20 para emissão de tokens baseada em convenções textuais. Este standard não modificou o protocolo Ordinals, mas usou conteúdo JSON para viabilizar a emissão e transferência de tokens fungíveis na rede Bitcoin.

A chegada do BRC-20 captou rapidamente a atenção da comunidade e entusiasmo especulativo, gerando um boom de minting e trading on-chain na primeira metade de 2023. Esta vaga trouxe novas exigências: suporte para visualização de ativos inscription, interfaces simplificadas para minting e transferências, e otimizações para transações de pequeno valor e alta frequência na rede Bitcoin.

As wallets que rapidamente suportaram funcionalidades de inscription registaram crescimento significativo de utilizadores e tráfego em pouco tempo. Ao mesmo tempo, as taxas e receitas geradas por atividades de inscription tornaram-se uma das primeiras fontes de receita palpáveis para wallets em 2023.

Embora as inscriptions não tenham sido o ponto de partida do modelo All-In-One, foram o primeiro caso prático a demonstrar e validar plenamente as fronteiras operacionais das wallets enquanto plataformas on-chain abrangentes.

Após a vaga das inscriptions, o boom dos Meme na Solana em 2024 tornou-se o novo campo de prova para o modelo All-In-One. Com a Pump.fun como infraestrutura central, esta plataforma explodiu após o lançamento oficial em 2024: usou um mecanismo de bonding curve simples e custos ultra baixos de emissão para democratizar a criação de memecoins — qualquer pessoa podia lançar um token em segundos. Durante 2024, a Pump.fun dominou a emissão de meme tokens na Solana. Esta dinâmica exigiu otimização profunda das wallets, acelerando a integração de ferramentas específicas para memes — como lançamento instantâneo de tokens via Launchpads como Pump.fun, gráficos de bonding curve em tempo real, trading instantâneo, definições de take-profit/stop-loss, proteção MEV, botões de partilha social, entre outros.

No contexto de interações frequentes e trading intenso de inscriptions e memes, os papéis das wallets na emissão e gestão de ativos, execução de operações e onboarding de utilizadores foram amplificados — levando o mercado a perceber o potencial de comercialização e plataforma das wallets: o volume de trading trouxe tráfego massivo para swaps integrados, permitindo extração de taxas mais agressiva; o routing tornou-se ponto-chave de captação de fluxo; e surgiram oportunidades de monetização como publicidade e parcerias de revenue-sharing.

À medida que estas capacidades se consolidaram em casos reais, as wallets passaram a ser vistas não apenas como ferramentas de entrada para trading, mas como plataformas abrangentes capazes de cobrir ativos nativos on-chain e cenários que as CEX dificilmente alcançam — preparando o caminho para estratégias CEX-On-Chain e soluções de wallets integradas.

3.3 Os Derivados Expandem os Limites das Wallets

Os contratos perpétuos, categoria central dos derivados cripto, foram durante muito tempo domínio das exchanges centralizadas (CEX) — caracterizados por elevada alavancagem, trading intensivo, liquidez profunda e utilizadores de elevado ARPU.

Entre o final de 2024 e 2025, com a ascensão de protocolos de derivados Layer 1 de alto desempenho como Hyperliquid e a integração dos Builder Codes em wallets não custodiais mainstream, os contratos perpétuos começaram a migrar das CEX para o ecossistema wallet on-chain. Isto marcou mais uma expansão funcional relevante na evolução das wallets All-In-One.

O impacto do Hyperliquid vai além de uma atualização técnica — está a remodelar o ecossistema de derivados on-chain e a acelerar a adoção de uma “experiência CEX-like” on-chain: um central limit order book totalmente on-chain (CLOB), execução abaixo de 10 ms, trading sem gas (graças a otimização ao nível de consenso), alavancagem até 100x e um mercado diversificado com mais de 100 ativos cripto e RWAs (como ações tokenizadas sob HIP-3).

Os Builder Codes do Hyperliquid são a chave da integração com wallets. Permitem que aplicações de terceiros (terminais de trading, wallets) transmitam operações à HyperCore do Hyperliquid via código personalizado. Isto possibilita aos utilizadores assinar e executar trades diretamente na wallet sem aceder à interface Hyperliquid. Para o Hyperliquid, os Builders aumentam a distribuição; para as wallets, o valor é igualmente relevante — podem integrar facilmente todo o leque de mercados Hyperliquid (incluindo novos pares Perp permissionless sob HIP-3) sem construir order books ou infraestrutura de liquidez própria. Através dos Builder Codes, as wallets ganham taxas de routing ou shares de receita mantendo princípios não custodiais — os fundos dos utilizadores permanecem na wallet até liquidação. A Phantom adotou este modelo, integrando diretamente o Hyperliquid e tornando-se o Builder mais rentável — mais de 12,6 milhões $ em receitas de taxas desde julho. Outras wallets como Rabby, MetaMask e Rainbow também integraram Builders Hyperliquid, permitindo trading de contratos perpétuos diretamente nas apps de wallet.

A ascensão das Perp DEX de alto desempenho como Hyperliquid, aliada à inovação dos Builder Codes como canal de distribuição, é a força decisiva por trás da expansão das wallets para derivados em 2025. Dá às wallets não custodiais capacidades CEX para trading de alta frequência e alavancagem, permitindo captar segmentos profissionais de elevado ARPU e construir receitas sustentáveis via incentivos de routing. Isto quebra o monopólio das CEX nos derivados e acelera a convergência CeDeFi: as wallets tornam-se o gateway principal para derivados nativos on-chain, enquanto as CEX respondem com wallets integradas, operações on-chain ou plataformas perpétuas próprias — preparando o terreno para uma competição intensa em 2025–2026.

IV. Caminhos de Evolução Divergentes das Wallets: Não Custodial vs. Integrada

No final de 2024 e início de 2025, as CEX enfrentaram dupla pressão: internamente, VCcoins valorizadas sem efeito de riqueza; externamente, meme coins Solana a valorizar 100x–1000x, mas sem listagem atempada. Os utilizadores nas exchanges não conseguiam aceder a oportunidades on-chain de alto rendimento, levando à saída contínua de ativos e utilizadores. Isto forçou as CEX a acelerar a integração on-chain.

Nem todas as CEX optaram por transição total para self-custody. Muitas adotaram estratégias híbridas ou de wallet integrada. Neste modelo, as wallets deixam de ser ferramentas autónomas — tornam-se extensões on-chain da conta CEX do utilizador.

4.1 Forças e Fragilidades das Wallets Web3 Nativas

As wallets Web3 nativas — não custodiais ou de self-custody — são melhor representadas por MetaMask e Phantom. Desde o início, estas wallets seguem o princípio “Not your keys, not your coins.” Os utilizadores têm controlo total sobre as chaves privadas e não dependem de terceiros.

Em 2025, as wallets não custodiais evoluíram para super apps All-In-One on-chain, com gestão unificada de ativos multi-chain, swaps, bridges, rampas fiat on/off, suporte rápido a novos ativos, lançamento e monitorização de meme tokens e trading de derivados perpétuos. Os modelos de receita também se tornam mais claros, com partilha de taxas de swap e perp, taxas de routing, serviços de proteção MEV e promoção de apps.

A principal vantagem das wallets Web3 nativas é o controlo exclusivo das chaves privadas pelo utilizador, evitando riscos de custódia típicos das CEX — como hacks, falências, congelamentos, apreensões de ativos ou bloqueios regulatórios. Após o colapso da FTX em 2022, esta vantagem foi reiteradamente confirmada: utilizadores de wallets não custodiais ficaram imunes a falhas de plataformas, enquanto utilizadores CEX continuam a lutar por ressarcimento e podem enfrentar perdas definitivas. À medida que o cripto converge com as finanças tradicionais, os reguladores globais reforçam a supervisão de plataformas centralizadas e alguns protocolos DeFi — tornando ainda mais evidente a importância do self-custody.

Contudo, o custo de educação do utilizador em wallets self-custodiais mantém-se elevado. A adoção massiva de wallets foi impulsionada por novas tendências — DeFi, inscriptions, memes. O efeito de riqueza motiva o utilizador a aprender, mas saber usar uma wallet não significa saber geri-la. Conceitos como backup de seed phrase, segurança de chave/assinatura, taxas de gas e prevenção de phishing continuam a ser barreiras.

Novos utilizadores, sobretudo migrantes de Web2, cometem erros fatais — como aprovar contratos maliciosos ou perder a seed phrase, levando a perdas irreversíveis.

Além disso, em modelos puramente não custodiais, serviços fiat on/off dependem de agregadores terceiros (como MoonPay), exigindo que o utilizador cumpra KYC/AML. Estes serviços têm cobertura desigual, com muitos países sujeitos a restrições ou taxas elevadas, criando fricção no onboarding. Sob pressão regulatória, agregadores podem ajustar políticas ou aumentar taxas subitamente, tornando a experiência instável.

4.2 O Caminho da Wallet Integrada CEX

As wallets integradas CEX, como a Gate Web3 Wallet, funcionam como extensão natural do ecossistema CEX. O objetivo não é substituir a CEX ou migrar totalmente para descentralização, mas estender as vantagens da CEX — compliance, canais fiat, base de utilizadores, apoio ao cliente, liquidez — ao ecossistema on-chain. Isto cria uma experiência Web3 unificada, onde utilizadores CeFi entram no Web3 com um clique.

Algumas wallets integradas CEX já não procuram self-custody total. Usam tecnologias como MPC (Multi-Party Computation) ou TEE (Trusted Execution Environment) para criar wallets sem chave, oferecendo “pseudo self-custody” — as chaves privadas são fragmentadas ou encriptadas e armazenadas de forma segura, os utilizadores não precisam de gerir seed phrases, mas devem autorizar recuperação e assinatura. A plataforma mantém controlo parcial, permitindo compliance, gestão de risco e suporte quando necessário. Estas wallets integram-se com contas CEX, permitindo transferências entre exchange e atividades on-chain — com experiência onde “contas de exchange estão vinculadas a endereços on-chain”.

Para algumas CEX, o self-custody do utilizador continua princípio orientador. A Gate Web3 Wallet, por exemplo, enfatiza a posse de chaves privadas e soberania de ativos pelo utilizador, diferenciando-se das contas custodiais tradicionais. Ainda assim, o design está profundamente integrado no ecossistema Gate CEX, sendo exemplo paradigmático de abordagem não custodial on-chain liderada por CEX — preservando o núcleo self-custody e maximizando escala e conveniência da exchange.

4.3 Caso de Estudo: Análise do Caminho de Evolução CEX Wallet com a Gate Web3 como Exemplo

4.3.1 Posicionamento Estratégico da Gate Web3: All-In-Web3

A Gate Web3 Wallet é o ponto de entrada da estratégia All-In-Web3 da Gate. Lançada em 2025, esta estratégia visa integrar as vantagens tradicionais das exchanges centralizadas (base de utilizadores, compliance, liquidez, segurança) com o potencial descentralizado do Web3, criando um ecossistema totalmente on-chain, aberto, escalável e user-friendly.

Com a Gate Web3 Wallet como porta de entrada, a Gate acelera a construção de um ecossistema Web3 integrado: a rede Layer 2 Gate Layer, infraestrutura de baixo custo; a plataforma de contratos perpétuos descentralizados Gate Perp DEX; a plataforma de lançamento de tokens sem código Gate Fun; e o Meme Go, para trading cross-chain de meme tokens e análise de dados.

4.3.2 Design de Produto e Perceção do Utilizador

O design da Gate Web3 Wallet assenta no princípio de não custódia: utilizadores com controlo total das chaves e ativos, wallet integrada no ecossistema Gate CEX, ligação fluida entre CEX e Web3. O design equilibra segurança, conveniência, compatibilidade multi-chain e facilidade de uso. Após o upgrade de 2025, a wallet reforçou IA e adotou layout modular. Os princípios core e fundamentos técnicos incluem:

(1) Arquitetura não custodial: Utilizadores com controlo total das chaves; a Gate não tem acesso ou controlo sobre ativos. Garante a soberania “Not your keys, not your coins”, suportando exportação de chave privada, backup de seed phrase e ligação a hardware wallets (Ledger/Trezor), permitindo recuperação independente.

(2) Suporte multi-plataforma e multi-chain: Disponível em web, app móvel e extensão Chrome, com acesso sincronizado. Suporta mais de 100 blockchains públicas, incluindo Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum, Optimism, Solana, Base e outras EVM e não-EVM. Inclui gestão unificada de ativos, reconhecimento automático e transferências cross-chain.

(3) Modelo de proteção de segurança: O upgrade de 2025 introduziu segurança ao nível de hardware e defesas potenciadas por IA, incluindo proteção da seed phrase ao nível do chip, autenticação biométrica (impressão digital/face) + backup encriptado na cloud, e análise de risco IA para alertas de transações anómalas, prompts de auditoria de smart contracts, deteção de phishing, entre outros.

(4) Interface e interação orientadas para o utilizador: Onboarding guiado, interface simplificada, inicialização em poucos passos. Suporta login com conta Gate/email/Google sem exigir memorização de seed phrase (mantendo opção self-custody total).

(5) Integração fluida com o ecossistema Gate: Transferências de fundos com um clique entre contas CEX e wallet, canais KYC/compliance partilhados e acesso direto ao Gate Layer, Gate Perp DEX, Gate Fun e Meme Go. Suporta ligação a milhares de dApps e inclui marcação de risco para aplicações de alto risco.

O design da Gate Web3 Wallet ilustra o paradigma da evolução não custodial on-chain liderada por CEX: assente na não custódia, atinge equilíbrio entre conveniência e soberania do utilizador por via de acesso multi-end unificado, compatibilidade multi-chain, tripla camada de segurança, IA e integração profunda com o ecossistema CEX.

4.3.3 Lógica de Negócio

A Gate Web3 Wallet não é apenas um acessório do ecossistema Gate ou uma ferramenta on-chain — é o novo motor de crescimento. A lógica de negócio está alinhada com a estrutura global de receitas da CEX. Ao estender o comportamento do utilizador do trading centralizado para a atividade on-chain, a wallet permite monetização incremental, prolonga o ciclo de vida do utilizador e melhora a retenção de ativos. O princípio central: o tráfego on-chain não se perde, converte-se em valor capturado pela plataforma.

A Gate Web3 Wallet capta receitas de taxas de transação on-chain via Swap, bridge cross-chain e Perp DEX integradas. A Gate Perp DEX registou o crescimento mais rápido e deverá tornar-se um dos principais contribuintes de receita para a CEX. Desde o lançamento no final de setembro, a Gate Perp DEX ultrapassou 21 mil milhões $ em volume acumulado em menos de três meses, atingindo novo máximo diário de mais de 800 milhões $ em 24 de dezembro.

Com a Gate Web3 Wallet, os utilizadores podem facilmente estender-se das contas de exchange para cenários totalmente on-chain, mantendo ativos no ecossistema Gate e prolongando o ciclo de atividade.

V. Perspetivas Futuras: A Próxima Fase da Competição entre Wallets

As wallets não são o fim, mas sim o ponto de partida de uma nova ronda de competição nas finanças on-chain.

5.1 Principais Dimensões da Competição

Com a transição das wallets de ferramentas para plataformas, a competição futura deixará de se centrar em funcionalidades e passará a centrar-se na construção de barreiras sustentáveis em quatro dimensões: qualidade de transação, abstração UX, compliance e controlo de risco, execução inteligente — convertendo estas capacidades em retenção de utilizadores e receita.

(1) Profundidade de Transação

A competição de trading nas wallets foca-se em três áreas: liquidez acessível mais profunda com profundidade composable entre chains, protocolos e ativos; mecanismos de routing e execução robustos — o smart order routing é agora base nos agregadores, com uso crescente de execução baseada em intent para melhorar eficiência e resistência a MEV; e proteção MEV mais sistemática — passando de “sugerir aumentar o slippage” para “proteção padrão”, como matching de intents, execução batch/atómica, etc., reduzindo riscos de sandwich attacks e frontrunning. Os métricos competitivos alinham-se cada vez mais com padrões CEX (spread, slippage, taxa de falhas, tempo de execução), com reputação de marca baseada em fiabilidade de execução.

(2) Capacidade de Abstração UX

O limite da UX das wallets está na abstração da complexidade on-chain para o utilizador. Account abstraction (ERC-4337) pode ser diferenciador — com contas programáveis, patrocínio de gas, transações batch, recuperação social, etc., permitindo experiências mais adequadas ao público geral. Isto implica consolidar interações fragmentadas (pagamentos de gas, operações cross-chain, popups de assinatura, gestão de approvals, handling de retries) num fluxo padrão sem necessidade de explicação.

(3) Controlo de Risco e Compliance

À medida que as wallets oferecem serviços como agregação de trading, rampas fiat, (semi-)custódia, produtos de yield e acesso a derivados, podem ser consideradas prestadores de serviços em várias jurisdições — tendo de cumprir requisitos de compliance e proteção do consumidor. A capacidade de gerir compliance e risco pode definir a escalabilidade da wallet. No futuro, uma wallet poderá assemelhar-se cada vez mais a uma fintech regulada, com KYC/AML, monitorização de transações, listas negras e sistemas de alerta de risco como funcionalidades padrão.

(4) IA + Wallets

O impacto da IA nas wallets reside na integração com trading e execução, formando um paradigma orientado por intents. Por exemplo, se um utilizador pedir um produto de investimento com determinado yield, a IA pode gerar uma estratégia DeFi personalizada com base no histórico do utilizador e, mediante autorização, executar automaticamente operações complexas e gerir posições e ativos de forma automatizada.

5.2 Endgame para as Wallets

(1) Wallets All-In-One vs. Verticais É expectável que o modelo All-In-One permaneça dominante para wallets, sejam não custodiais ou integradas CEX. As wallets expandem fronteiras entre chains e ativos, explorando sistematicamente o potencial de monetização. Com mais módulos, deixam de depender de hype de curto prazo e desenvolvem serviços completos para múltiplos ativos e protocolos.

Em paralelo, existirão oportunidades para wallets verticais em nichos específicos. Estas focam-se num vertical definido e oferecem experiências especializadas com conhecimento profundo de standards, modelos de interação e necessidades do utilizador. Por exemplo, a UniSat, centrada em ativos nativos Bitcoin como Ordinals e Runes, foi das primeiras a suportar esses ativos antes das wallets mainstream — captando utilizadores iniciais altamente ativos.

A vantagem das wallets verticais está na flexibilidade das equipas e produto. Pequenas equipas podem integrar e iterar rapidamente nos primeiros ciclos de novos ativos ou standards, servindo necessidades não cobertas. Este ciclo “first-mover—validate—accumulate” repetiu-se em vários segmentos cripto.

No longo prazo, as vantagens das wallets verticais não são intrinsecamente defensáveis. À medida que as wallets All-In-One mainstream acumulam maturidade tecnológica, a sua velocidade de integração de novos ativos aumenta. Quando uma wallet mainstream entra num nicho em ascensão, a sua base de utilizadores e distribuição ampliam a notoriedade do ativo — criando pressão competitiva nas wallets verticais. Assim, o timing da adoção por wallets mainstream é variável crítica na difusão da narrativa e estrutura de mercado.

(2) Wallets Substituindo Funções das CEX Historicamente, as CEX detinham cinco vantagens core face a DEX ou wallets: rampas fiat, agregação de trading e liquidez multi-chain, experiência superior em contratos perpétuos, suporte ao cliente de escala, cobertura regulatória. Estas constituíram o fosso das CEX. Contudo, à medida que as wallets evoluem, algumas destas vantagens estão a ser erodidas.

Em rampas fiat, as CEX foram tradicionalmente o ponto de entrada exclusivo no cripto. Este domínio advinha da integração bancária, licenças e operações locais. Mas com fornecedores fiat como MoonPay integrados em wallets, as capacidades fiat tornam-se modulares. As CEX mantêm-se gateways relevantes, mas o monopólio enfraquece.

Em trading multi-chain e agregação de liquidez, as CEX foram durante muito tempo as únicas plataformas a oferecer liquidez cross-chain profunda numa só interface. Agora, agregadores DEX e routing em wallets já conseguem agregação de liquidez semelhante.

Nos contratos perpétuos, as CEX monopolizaram a experiência de alavancagem, execução rápida, margem unificada e controlo de risco em tempo real. Contudo, protocolos de derivados on-chain como Hyperliquid, recorrendo a ambientes de execução dedicados e matching on-chain, reduziram significativamente a diferença face às CEX. Integrações como Builder Codes permitem às wallets aceder à liquidez perp do Hyperliquid sem construir exchange própria — permitindo trading direto e controlo não custodial total.

Em suporte ao cliente e proteção regulatória, as CEX mantêm vantagens claras difíceis de replicar. As principais exchanges oferecem suporte 24/7, sistemas robustos de tickets e serviços multilingues. Mesmo protocolos relevantes como Hyperliquid têm equipas pequenas, longe das equipas globais das grandes CEX. O compliance é também um dos fossos mais fortes das CEX, com KYC/AML, licenças, prova de reservas e fundos de seguro a fornecer garantias estruturadas.

Em resumo, as vantagens das CEX não desapareceram, mas os seus fossos estão a mudar. Capacidades como rampas fiat, agregação de liquidez e alguns serviços de derivados estão a migrar para wallets e infraestrutura on-chain. O sector caminha para uma recomposição funcional: as wallets assumem funcionalidades financeiras produtizáveis, padronizáveis e on-chain — tornando-se a interface padrão para ativos on-chain e trading intensivo.

As CEX respondem à erosão dos seus limites com wallets integradas, estratégias on-chain e integração mais apertada de ecossistema — estendendo vantagens em compliance, acesso fiat e serviços institucionais ao universo on-chain. O segredo da competição futura não é eliminar o adversário, mas construir uma combinação estável entre segurança, experiência, liquidez e compliance, ancorando utilizadores e fluxos de transação no seu próprio ecossistema.

VI. Referência

• bitcoindeveloper, https://developer.bitcoin.org
• Metamask, https://medium.com/@ JS_MetaMask/metamask-exceeds-1-million-monthly-active-users-9da72a1e915d
• Dune, https://dune.com/gateresearch/gate-perp-dex
• Dune, https://dune.com/domo/ordinals-marketplaces
• Flowscan, https://www.flowscan.xyz/builders?builder=all
• Dune, https://dune.com/hashed_official/pumpdotfun
• DeFiLlama, https://defillama.com/

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