Fundador da Real Vision: Após a reabertura do governo dos EUA, o mercado enfrentará uma série de informações favoráveis de liquidez.

O Fed anunciou o fim do QT e coincidiu com os gastos maciços do Ministério das Finanças, e Raoul Pal, fundador da empresa de pesquisa de mercado Real Vision, previu que a liquidez global aumentaria, o dólar estava sob pressão e os ativos de risco inauguraram um ponto de virada de chave. (Sinopse: Bitcoin despencou US$ 5.000 durante a noite para matar 98.000!) A probabilidade de um corte de juros em dezembro caiu drasticamente, com Huida caindo mais de 3% e as ações de tecnologia mergulhando) (Suplemento de antecedentes: Suplemento de fundo: Hassett, principal conselheiro econômico da Casa Branca: PIB do 4º trimestre deve cair 1,5%, e a paralisação do governo atingiu duramente a economia dos EUA por 43 dias) Quando Wall Street foi abalada pelo crash de ontem, o ex-estrategista do Goldman Sachs Raoul Pal lançou diretamente um post: Agora que o governo dos EUA reabriu, o que vem a seguir? Dentro de alguns dias, espera-se que os gastos da TGA (Conta Geral do Tesouro) comecem a aumentar significativamente a liquidez do mercado, possivelmente por vários meses. Claramente, o aperto quantitativo (QT) termina em dezembro e os balanços subirão lentamente. O dólar deve enfraquecer novamente. O próximo passo fundamental é evitar um aperto monetário no final do ano. Espera-se que várias medidas «temporárias» injetem liquidez, muito provavelmente operações de financiamento a prazo e FUR (Mecanismo de Recompra Permanente). Estas medidas acabarão por evoluir para um ajustamento urgente do SLR (Rácio de Alavancagem Suplementar), permitindo aos bancos absorver mais emissões de obrigações e realavancar os seus balanços. Trata-se de uma grande “bazuca móvel”, que deverá aparecer no 1º trimestre. O ajustamento SLR deverá diminuir as taxas de juro, uma vez que os bancos comprarão mais obrigações. Espera-se também que o CLARITY Act (Crypto Asset Regulatory Clarity Act) comece a entrar na fase de finalização. Haverá também pagamentos de estímulos e um impulso fiscal para a chamada Big Beautiful Bill. A China continuará a expandir o seu balanço; A Europa aumentará os estímulos orçamentais ou as despesas adicionais. A dívida tem de ser rolada e o Governo quer aquecer a economia a uma velocidade elevada antes das eleições intercalares. Esta é a “inundação de liquidez”… Os temperos (a força motriz do mercado) devem fluir continuamente. Ele apostou que a mudança de política entre o Departamento do Tesouro dos EUA e o Federal Reserve empurrará os mercados de capitais globais para uma nova rodada de picos de liquidez. Dica-chave: Bombeamento TGA termina A paralisação do governo dos EUA em outubro de 2025 deu ao mercado um vácuo de liquidez precoce. O Ministério das Finanças deixou de gastar ao mesmo tempo que cobrava impostos e emitia obrigações, e o saldo da conta total do Ministério das Finanças (TGA) instantaneamente aumentou de 800 mil milhões de dólares para mais de 1 bilião de dólares, e cerca de 700 mil milhões de dólares foram retirados do mercado, formando um buraco negro financeiro no mesmo mês. Com o Congresso aprovando o projeto de lei de dotações temporárias no início de novembro, o dinheiro voltará a fluir em lotes “nos próximos meses”, com uma estimativa de US$ 250 a US$ 350 bilhões em dinheiro devolvido aos mercados monetários. QT termina, reservas retomam Outra força vem do Federal Reserve. O comunicado pós-novembro confirmou que a implementação de três anos de (QT) de aperto quantitativo chegará ao fim em 1º de dezembro, quando os títulos vincendos não mais encolherão passivamente seus balanços, mas serão reinvestidos para manter as reservas do sistema bancário. Os formuladores de políticas limitaram o acesso a dados econômicos durante a paralisação e estão preocupados com a crescente escassez de dólares no front-end, por isso optaram por priorizar a estabilização da liquidez. Raoul Pal acredita que, quando os gastos com TGA e a saída do QT forem sobrepostos, o mercado iniciará uma injeção líquida de canais fiscais e monetários. Rolagem da dívida de US$ 10 trilhões Embora os fundos de curto prazo possam aliviar a pressão, é a rolagem da dívida de US$ 10 trilhões do governo dos EUA que realmente apoia a liquidez de médio prazo. A fim de assegurar o bom andamento do refinanciamento das obrigações, as autoridades dos EUA são obrigadas a manter uma baixa volatilidade e uma elevada liquidez. O Índice de Liquidez GMI prevê uma recuperação para US$ 135 trilhões em 2025 e deve subir para US$ 170 trilhões em 2026. E os formuladores de políticas dos EUA têm janelas temporárias em suas mãos, como o Mecanismo de Recompra Permanente (SRF). Em setembro do ano passado, o SRF foi usado em um único dia de US$ 18,5 bilhões, mostrando que, uma vez que a cadeia de capital está apertada, esse canal é suficiente para reabastecer rapidamente a água. Pressão do dólar e oportunidades de ativos de risco Enquanto o lado da oferta está se recuperando, o dólar está enfrentando vários ventos contrários. O índice do dólar cedeu cerca de 12% no primeiro semestre de 2025, registrando sua maior queda desde 1973. O Fed cortou a taxa diretora para um intervalo de 3,75% a 4% em novembro, reduzindo a vantagem do spread; A queda sincronizada dos rendimentos dos Treasuries também enfraqueceu a atratividade do dólar. Quando o QT vai a zero e as reservas aumentam, as forças do aumento da oferta monetária podem continuar esta tendência de depreciação. Isso cria um ambiente favorável para ativos de risco, especialmente criptomoedas; Embora Bitcoin e Ether estivessem sob pressão durante a paralisação, o conceito de “liquidez livre” mais uma vez ganhou a preferência do mercado após o fim do aperto quantitativo. Relatórios relacionados Cripto tarde da noite Campo Shura: liquidez é urgente, pequenas moedas sobem e caem postes O governo dos EUA fechou por 35 dias para equilibrar o “recorde mais longo”, a liquidez foi drenada Bitcoin, as ações dos EUA caíram acentuadamente “Fundador da Visão Real: Depois que o governo dos EUA abrir, o mercado inaugurará uma série de benefícios de liquidez” Este artigo foi publicado pela primeira vez no BlockTempo “Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media”.