#隐私币生态普涨 A estratégia de emissão de títulos do Tesouro dos EUA vai mudar? Chegam informações de Wall Street de que o Departamento do Tesouro dos EUA pode passar a focar mais nos títulos de curto prazo.

No dia 6 de novembro, William Marshall e Bill Zu, da Goldman Sachs, deram a sua avaliação: as emissões de títulos de 2, 3, 5 e 7 anos vão continuar a aumentar, mas o volume de títulos de 10, 20 e 30 anos, assim como os títulos de taxa variável, praticamente não vão mudar. Este padrão deve começar a ser evidente a partir de novembro de 2026.

Os dois analistas foram bastante claros — se esta tendência continuar, a duração média ponderada da dívida total certamente vai diminuir, e a proporção de títulos de curto prazo vai subir de forma constante. No entanto, há um detalhe importante: nos próximos dois anos, o Federal Reserve provavelmente vai absorver cerca de metade da nova oferta de títulos de curto prazo, pelo que a proporção de títulos de curto prazo em circulação no mercado pode não variar muito.

Para o mercado, isso significa que a estrutura de liquidez está a ser ajustada. O aumento de títulos de curto prazo costuma afetar as taxas de juros do mercado monetário, o que por sua vez influencia a avaliação dos ativos de risco. Os investidores atentos ao ambiente macroeconómico devem ficar de olho neste ritmo.