O mais recente relatório da UBS lançou uma bomba: se a Suprema Corte dos EUA decidir que as políticas tarifárias daquele período são inconstitucionais, os importadores podem recuperar cerca de 140 mil milhões de dólares em reembolsos fiscais — quão impressionante é esse número? Quase 8% do défice federal previsto para o ano fiscal de 2025. Um verdadeiro terremoto financeiro.

Mas nem tudo são más notícias. A lógica da UBS é clara: com a redução das tarifas, os bens importados ficam mais baratos, o bolso do cidadão fica mais cheio, e a inflação naturalmente diminui. Os dados levam o Federal Reserve a ter ainda mais confiança para cortar as taxas de juro. Para o mercado de ações? Isso representa uma vantagem concreta.

Claro que Washington não ficará de braços cruzados enquanto o sistema tarifário desmorona. A UBS prevê que o governo provavelmente recorrerá a ferramentas como a Lei de Comércio de 1974 para reconstruir as barreiras, embora isso leve alguns trimestres. Em outras palavras, o mercado poderá aproveitar uma onda de "benefícios tarifários" a curto prazo, o que não é pouca coisa para os investidores.

Resumindo: se essas políticas tarifárias forem realmente derrubadas, o Federal Reserve poderá começar a afrouxar mais cedo, e Wall Street provavelmente vai comemorar com entusiasmo.