Recentemente, houve uma simulação bastante mágica: se a Suprema Corte dos EUA considerar que o conjunto de políticas tarifárias de Trump é ilegal, o governo pode ter que devolver 140 bilhões de dólares em impostos — esse número representa quase 8% da previsão do déficit fiscal para o ano fiscal de 2025, um golpe direto nas finanças.

Mas o interessante vem a seguir. Após a dor de curto prazo, isso pode forçar a criação de uma estrutura comercial de baixas tarifas, o que a longo prazo pode ser benéfico para as ações e a economia dos EUA. Claro, o governo certamente tentará encontrar maneiras de restabelecer barreiras tarifárias, mas esse processo deve demorar alguns trimestres e o espaço para manobra será comprimido.

Para o Federal Reserve, isso é um presente inesperado. Com a redução das tarifas, o poder de compra das pessoas aumenta, a pressão inflacionária alivia, e a confiança para cortes nas taxas de juros é sólida. Assim que a liquidez do mercado se tornar mais frouxa, o espaço de imaginação para diversos ativos naturalmente se abre.