O Banco de Inglaterra acabou de dar um sinal interessante: os riscos de inflação parecem estar mais equilibrados agora. Não estão mais fortemente inclinados para o lado de cima, nem estão a gritar deflação. Simplesmente... equilibrados.

O que isto realmente significa? Bem, durante meses, a narrativa foi toda sobre uma inflação persistente e aumentos agressivos nas taxas de juro. Agora? O tom do banco central está a mudar. Eles estão a reconhecer que as pressões de ambos os lados — preços em alta e desaceleração económica — estão a equilibrar-se.

Isto importa mais do que se pensa. Quando um banco central importante como o BOE começa a falar em "riscos equilibrados", muitas vezes é um prenúncio de mudanças na política. Cortes nas taxas? Talvez não imediatamente, mas a porta está a abrir-se. E nos mercados de criptomoedas, onde os fluxos de liquidez seguem a política do fiat como uma sombra, este tipo de mudança de linguagem pode repercutir rapidamente nos ativos de risco.

Fiquem atentos a como outros bancos centrais respondem. Se isto se tornar uma tendência, poderemos ver uma rotação de capitais de volta para ativos de crescimento mais cedo do que o esperado.