A posição mais recente do Banco de Inglaterra sugere que as taxas de juro estão a caminho de baixar, mas não espere movimentos bruscos.

O progresso na desinflação tem sido suficientemente sólido para que os responsáveis políticos vejam espaço para continuar a cortar as taxas. No entanto, eles mantêm-se fiéis ao seu plano de “gradualidade e cautela” quando se trata de desmantelar a política monetária restritiva que tem estado em vigor.

O que isto significa para os mercados? Um ciclo de afrouxamento lento, em vez de cortes agressivos. O BoE parece determinado a não apressar as coisas — quer ver um controlo sustentado da inflação antes de acelerar o ritmo das reduções das taxas.

Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, isto indica uma mudança controlada para condições financeiras mais frouxas. Não é uma mudança radical, mas sim uma trajetória de descida medida. O banco central está claramente a priorizar a estabilidade em detrimento da velocidade, o que pode manter a volatilidade sob controlo nos ativos de risco, à medida que a liquidez melhora gradualmente.

A frase-chave aqui é “retirada da restrição na política monetária” — uma expressão do banco central para afrouxamento sem admitir explicitamente que estão a afrouxar. Uma cautela clássica do BoE.