Nem muitos entendem isso.

Mas na verdade é uma coisa muito importante para os mercados.

Você provavelmente viu algumas pessoas falando sobre a TGA( Conta Geral do Tesouro) e como não está sendo utilizada enquanto o Governo dos EUA está encerrado.

Bem, é verdade, e está a ter um grande efeito nos mercados de risco, porque os mercados de risco são todos sobre liquidez.

E enquanto o Governo está encerrado, isto está a funcionar como normalmente.

Aqui está um resumo rápido para aqueles que estão confusos ou querem entender mais.

Essencialmente, o TGA alimenta os bancos que alimentam as reservas que alimentam o M2.

O TGA atingiu o seu ponto mais alto em mais de 3 anos a $1tn.

E dentro desse $1tn, provavelmente há uma acumulação de cerca de $250bn que será colocada nas reservas, que então seria transformada em cerca de $1tn+ em empréstimos através do sistema de reservas fracionárias.

Quando os bancos recebem liquidez, eles basicamente multiplicam por 10 através da banca de reserva fracionária, que é o método pelo qual mantêm 10% dos fundos e criam empréstimos para o resto.

Enquanto a TGA não está a fazer o que costuma fazer, esta liquidez não está a fluir, e é MUITA liquidez para privar o sistema.

Menos liquidez cria um sistema mais frágil, taxas de financiamento mais altas porque a liquidez é mais escassa e não há uma base forte o suficiente para suportar movimentos, criando mais liquidações... o que leva a um mercado instável.

O fechamento do Governo privou o sistema desta liquidez, mas assim que reabrir, as coisas fluirão novamente imediatamente e os mercados se beneficiarão.

Os meses que antecedem esta reabertura vão fazer entrar uma quantia muito decente de dinheiro no sistema e os ativos de risco vão subir.

Não é uma narrativa, é um fato.