Um dos tópicos mais debatidos recentemente na comunidade: a lei do ciclo de quatro anos do Bitcoin ainda é válida?

Pergunta acertada. Agora é novembro de 2025, já se passou um ano e meio desde a redução pela metade em abril de 2024, e o mercado está em um momento temporal delicado — de acordo com a experiência passada, esta fase deveria estar próxima da região superior do mercado em alta, mas este ciclo parece estar um pouco "fora do padrão".

# A lógica subjacente ao ciclo de halving ainda está presente

Primeiro, vamos falar sobre os fundamentos: a cada 210.000 blocos minerados de Bitcoin (cerca de quatro anos), a recompensa do bloco é reduzida pela metade. Quando a oferta é repentinamente restringida, enquanto a demanda permanece constante ou até cresce, o preço, teoricamente, deve subir. Esta lógica, desde o primeiro halving em 2012 até agora, realmente passou por três ciclos completos.

Veja os dados históricos e ficará claro:

| Período | Tempo de Halving | Tempo do Pico de Preço | Preço de Pico | Tempo do Fundo do Mercado Em Baixa | Preço do Fundo |
|------|----------|--------------|----------|--------------|----------|
| Primeira rodada | Novembro de 2012 | Dezembro de 2013 | $1,150 | Janeiro de 2015 | $150 |
| Segunda rodada | julho de 2016 | dezembro de 2017 | $19,800 | dezembro de 2018 | $3,200 |
| Terceira rodada | Maio de 2020 | Novembro de 2021 | $69,000 | Novembro de 2022 | $15,500 |
| Quarta rodada | Abril de 2024 | ？ | ？ | ？ | ？ |

As três primeiras rodadas têm um padrão óbvio: após a redução pela metade, o pico ocorre entre 12 a 18 meses, seguido por um ajuste de mercado em baixa de 1,5 a 2 anos. Mas desta vez é um pouco diferente — o ritmo de entrada de capital institucional, a janela de tempo para a aprovação de ETFs e o ambiente macroeconômico de liquidez são todos diferentes do que era antes.

# A regularidade está a enfraquecer?

Dizer "enfraquecer" pode ser mais preciso. O choque de oferta da redução pela metade ainda está presente, mas o tamanho do mercado aumentou, e há mais variáveis externas. A política do Federal Reserve, a aceitação das finanças tradicionais e as mudanças na atitude regulatória, esses fatores estão ganhando peso.

Assim, será que no final de 2025 até o começo de 2026 veremos o pico como esperado? Para ser honesto, ninguém se atreve a garantir. Mas o ciclo de halving, como um sistema de referência, ainda tem significado — apenas não espere que seja tão preciso como nas rodadas anteriores.