#GateOctTransparencyReportReleased

O relatório de transparência de outubro foi divulgado e eu acho que este tipo de relatórios é uma das coisas que mais precisamos ao analisar o mercado, especialmente neste período. Porque a confiança é o tema mais crítico em cada ciclo. Quem possui quantos ativos, como as reservas são geridas, qual é a capacidade de carga do sistema… tudo isso se torna visível em um só lugar.

Ao olhar para este relatório, algumas coisas chamaram especialmente a minha atenção.

• As taxas de reserva ainda estão em níveis fortes. Especialmente a estabilidade das taxas de colateral para BTC e ETH permite-me ver a diferença entre o fluxo institucional e o movimento individual. Embora o mercado seja volátil, a ordem nas reservas demonstra que a infraestrutura é sólida.

• A distribuição de ativos off-chain/on-chain está bastante saudável. Gosto disso porque à medida que a rastreabilidade aumenta, o risco diminui. Esse tipo de relatório é na verdade como a "tensão do mercado"—onde há uma compressão, onde há um relaxamento, você pode ver claramente.

• A segregação dos fundos dos usuários tornou-se um grande fator de confiança, especialmente após muitos casos que surgiram este ano. A ausência de qualquer flexibilidade neste item é um bom sinal.

A minha perspectiva é a seguinte: os relatórios de transparência não determinam sozinhos o preço, mas produzem sinais muito claros sobre a "solidez do terreno". O relatório de outubro fez exatamente isso. Embora os movimentos técnicos sejam complexos durante esses períodos, essa estabilidade na infraestrutura é um fator tranquilizador na gestão de riscos a longo prazo.

O mercado tem estado um pouco volátil ultimamente, mas ver essa ordem por trás me leva sempre a uma leitura mais saudável.