A Reserva Federal (FED) libera sinais importantes: a verdade por trás dos dados da inflação e as perspectivas econômicas para o próximo ano

【链文】Recentemente, uma figura chave da A Reserva Federal (FED) lançou várias opiniões interessantes. Os dados de inflação de novembro parecem realmente bons, mas podem esconder algumas “irregularidades” - a paralisação do governo em outubro e na primeira metade de novembro interrompeu diretamente o ritmo de coleta de dados, o que levou a uma possível subavaliação das estatísticas.

Como devemos interpretar isso? O crescimento anual do IPC de novembro, divulgado pelo Bureau of Labor Statistics, é de 2,7%, o que parece bastante ideal. Mas se considerarmos a dificuldade de medição dos dados, o nível real ajustado pode estar mais próximo de 2,9% ou até 3,0% — este é o nível que os preditores de mercado geralmente concordam.

Mais interessante é a opinião deste funcionário sobre as taxas de juro. Ela acredita que o nível atual da taxa de juro neutra está seriamente subestimado por todos, ou seja, a “taxa de conforto” que a economia pode suportar é muito mais alta do que imaginamos. A lógica por trás deste ponto de vista é clara: a economia já possui energia suficiente, podendo manter um crescimento robusto no próximo ano.

Claro, a taxa de juros neutra não pode ser medida diretamente, apenas pode ser deduzida através do desempenho real da economia. Mas este sinal realmente merece atenção - se a economia continuar forte no próximo ano, então o espaço para cortes de juros pode não ser tão grande quanto o mercado antecipou anteriormente. Isso terá um impacto em toda a configuração de alocação de ativos.