Obrigações e mercados: compreender o impacto nos seus investimentos

As obrigações: muito mais do que um simples investimento de pai de família

Muitos pensam que os títulos são reservados para investidores prudentes. No entanto, eles desempenham um papel estratégico na dinâmica global dos mercados financeiros, incluindo os mercados de criptomoedas. Para qualquer trader ou investidor sério, compreender o funcionamento dos títulos e suas repercussões é essencial.

O que são realmente as obrigações ?

Uma obrigação é fundamentalmente um contrato de empréstimo formalizado. Você empresta dinheiro a um governo, a uma municipalidade ou a uma empresa, e em contrapartida, o tomador do empréstimo compromete-se a lhe pagar juros periódicos (chamados cupons) e a devolver o capital em uma data fixa.

As grandes categorias

Obrigações governamentais : As mais seguras do mercado. Os Estados Unidos, a França e a Alemanha emitem regularmente esses títulos para financiar suas despesas públicas.

Obrigações municipais : Emitidas pelas coletividades locais, geralmente para projetos de infraestrutura.

Obrigações de empresas : As empresas utilizam-nas para levantar capital destinado à expansão ou às operações correntes. O seu rendimento é geralmente mais elevado do que o das obrigações do Estado, pois o risco de incumprimento é maior.

Obrigações de poupança : Títulos de baixo valor nominal destinados a pequenos investidores individuais.

Como funcionam as obrigações na prática

O mecanismo elementar

Cada obrigação possui três características-chave:

• Valor nominal : o montante reembolsado no vencimento (por exemplo, 1 000 €)
• Taxa de cupão : a percentagem de juro anual (por exemplo, 3 %)
• Vencimento : a data de reembolso do capital

Vamos dar um exemplo concreto: você compra um título do governo com um valor nominal de 1 000 € e uma taxa de cupão de 2 %. Você receberá 20 € todos os anos até ao vencimento, data em que recuperará os seus 1 000 € iniciais.

Os dois mercados: primário e secundário

O mercado primário é aquele onde os títulos são vendidos pela primeira vez diretamente pelo emissor. O mercado secundário, por outro lado, permite que os investidores comprem e vendam títulos entre si antes do seu vencimento.

É no mercado secundário que os preços flutuam. Um título que paga 2 % de juros torna-se menos atrativo se as taxas de juros gerais subirem para 4 %. O seu preço, portanto, cairá para compensar.

Pagamentos e parcelamento

Os juros são geralmente pagos semestralmente ou anualmente. Esta regularidade torna os títulos previsíveis, ao contrário das ações ou das criptomoedas, onde os retornos dependem inteiramente do desempenho da empresa ou da volatilidade do mercado.

Duração de vida variável

As obrigações de curto prazo vencem em menos de 3 anos. As obrigações de médio prazo cobrem um período de 3 a 10 anos. As obrigações de longo prazo, como os títulos do Tesouro americano de 30 anos, abrangem décadas.

Obrigações e taxas de juro: uma relação inversa crucial

Existe uma relação inversa fundamental entre os preços dos títulos e as taxas de juro. Quando os bancos centrais aumentam as taxas de referência, os novos títulos emitidos oferecem rendimentos mais elevados, tornando os antigos títulos menos atrativos. Os seus preços caem.

Inversemente, quando as taxas caem, os antigos títulos com rendimentos mais elevados tornam-se valiosos, e os seus preços aumentam.

Este mecanismo torna-o um excelente barómetro da política monetária e da orientação económica geral.

As obrigações como indicadores económicos

A curva de rendimentos

A curva de rendimento representa graficamente as taxas de juro para diferentes maturidades. Uma curva normal, onde as taxas a longo prazo são mais altas do que as taxas a curto prazo, sinaliza uma economia estável.

Uma curva invertida, onde o contrário acontece, é historicamente um sinal de alerta: muitas vezes precede uma recessão econômica.

Impacto no sentimento dos investidores

Quando os investidores antecipam um crescimento econômico sólido, eles vendem obrigações para comprar ações, o que faz cair os preços das obrigações. Por outro lado, em períodos de incerteza ou crise, eles buscam a segurança das obrigações, empurrando os preços para cima.

As obrigações face às criptomoedas e às ações

Estabilidade contra rendimento

Os obrigações oferecem uma estabilidade que as criptomoedas não podem igualar. Um investidor que compra uma obrigação a 3 % sabe que receberá exatamente 3 % por ano ( assumindo a ausência de incumprimento ).

As criptomoedas podem subir 100 % ou cair 50 % em poucas semanas.

Esta dicotomia influencia diretamente a alocação de capitais. Em períodos de taxas de juros elevadas ( como em 2022-2023), alguns investidores saíram dos mercados de criptomoedas para se voltar para os títulos, que finalmente ofereciam retornos atraentes sem risco excessivo.

Estratégia de diversificação

Vários wallets de investimento sofisticados combinam obrigações, ações e criptomoedas. As obrigações servem como um colchão de segurança, absorvendo a volatilidade dos outros ativos. Um wallet composto por 60% de obrigações, 30% de ações e 10% de criptomoedas oferece um perfil de risco-retorno equilibrado.

O ambiente regulatório

O quadro regulatório das obrigações é maduro e bem estabelecido. O mercado das criptomoedas, por sua vez, ainda está em constante evolução. As decisões dos bancos centrais que afetam as obrigações têm um impacto indireto, mas significativo, sobre o sentimento em relação às criptomoedas.

Obrigações e comportamento dos investidores

Quando os rendimentos obrigatórios são atrativos, os investidores são menos incentivados a assumir riscos excessivos. Eles podem construir uma riqueza estável sem explorar os segmentos voláteis.

Quando os rendimentos obrigacionistas colapsam (taxas próximas de zero), os investidores procuram desesperadamente rendimentos em outros lugares. Foi precisamente isso que aconteceu entre 2009 e 2020: taxas quase nulas empurraram capitais massivos para as criptomoedas.

Pontos-chave a reter

Os títulos continuam a ser um elemento fundamental de qualquer carteira de investimento equilibrada. Eles oferecem previsibilidade e segurança, servindo como um contrapeso à volatilidade das ações e das criptomoedas.

Compreender como os títulos funcionam, como reagem às taxas de juro e como influenciam o sentimento geral do mercado é essencial para navegar nos mercados financeiros modernos.

Para os traders ativos em criptomoedas, monitorar a evolução dos mercados de obrigações e das taxas de juro oferece sinais valiosos sobre a direção futura dos capitais e do sentimento dos investidores.

Os títulos não são apenas investimentos aborrecidos: são janelas para a economia real e as intenções dos investidores institucionais.