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O Fed cortou as taxas três vezes, com a taxa a cair diretamente para 3,6%, e o resultado foi que o mercado de ações abriu em alta e depois caiu — será que essa cena é um salvamento do mercado ou uma autossabotagem? Os traders globais estão confusos.

Ver os dados é doloroso: o núcleo do PCE está em 2,83%, o chamado "super núcleo da inflação" está firme em 3,3%. Os preços dos serviços permanecem inflexíveis, os consumidores continuam a comprar, e a política tarifária do lado de Trump está prestes a causar agitação... Neste momento, baixar as taxas de juros é claramente ir contra a corrente.

O que é ainda mais chamativo é que a política está se intrometendo na economia. As eleições de meio de mandato estão se aproximando, e a Casa Branca não hesita em pressionar o Federal Reserve, chegando até a insinuar que quer trocar o presidente "cooperativo". A conta da dívida pública já explodiu para 37,7 trilhões, e cada vez que a taxa é reduzida, economiza-se alguns bilhões em juros — isso não é salvar a economia, é claramente uma manobra para votos. Dentro do Federal Reserve, há divisões, e sua independência foi dilacerada.

O mercado já deu o alerta através da ação: a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ainda está firmemente fixada em 4,1%, e as expectativas de inflação de longo prazo continuam a subir. Agora, para entender a política monetária, é necessário olhar para a agenda política. Se, por acaso, as políticas para as eleições acabarem por agravar a situação, o pesadelo da estagflação dos anos 70 pode voltar a se repetir.

Como estão posicionados os ativos que você tem em mãos? Acompanhando a maré ou seguindo a redução das taxas de juros, ou é hora de comprar na baixa e na inflação? Vamos trocar ideias na seção de comentários.

(As transações têm riscos, as opiniões são apenas para referência)