Esta semana, as variáveis nos mercados financeiros globais realmente não são poucas. As ações dos Bancos Centrais começaram a divergir, com o Banco Central do Japão raramente aumentando a Taxa de juros para 0,75% - o que é um novo máximo em 30 anos, emitindo um sinal claro de aperto. Do lado da Reserva Federal (FED), a abordagem parece ser mais cautelosa, com os funcionários enfatizando repetidamente que não há urgência para cortes nas taxas no curto prazo, levando o mercado a especular que eles continuarão inativos. O Banco Central Europeu já manteve a Taxa de juros por vários meses, e toda a situação é de espera.

A consequência direta da falta de sincronização dessa política é a valorização do dólar, que se aprecia consideravelmente em relação ao iene. A direção do fluxo de capital global também mudou.

Mais interessante é o desempenho dos ativos de refúgio. O ouro ultrapassou 4400 dólares/onça, atingindo um novo recorde histórico, com um aumento de quase 70% no ano. A prata também não ficou atrás, com os futuros de prata da COMEX apresentando um aumento diário de 3,34%, renovando igualmente o recorde histórico. A lógica por trás deste aumento é clara: primeiro, o mercado aposta que a Reserva Federal (FED) irá reduzir as taxas de juros em 2026; segundo, a economia global enfrenta incertezas; terceiro, os riscos geopolíticos continuam a pairar sobre nós; e quarto, os bancos centrais globais continuam a comprar ouro.

Esses fatores se acumulam, e a aversão ao risco dos investidores diminuiu claramente, enquanto a aversão ao risco aumenta. Para os ativos criptográficos, essa mudança no ambiente macroeconômico geralmente significa que um novo mecanismo de descoberta de preços está se formando. O mercado está em um ponto de inflexão crítico, onde a divergência nas políticas do Banco Central e a disparada nos preços dos ativos de refúgio geralmente indicam que haverá uma nova lógica de precificação no mercado de moedas digitais. O mercado de energia também está passando por ajustes semelhantes...