Muitas pessoas entram no mercado de negociação com o mesmo sonho — comprar ativos que consigam superar amplamente o mercado, que subam assim que são comprados, e cujos modelos de lucro possam ser replicados a longo prazo. Parece bom, mas a realidade muitas vezes é cruel. Por trás disso está a "Trindade Profana" do mundo das negociações: alta taxa de sucesso, alta relação de pagamento e replicabilidade, e você só pode ter no máximo dois ao mesmo tempo.

Este conceito vem da economia e refere-se ao facto de que, ao enfrentar várias opções, é quase impossível alcançar simultaneamente três objetivos. As transações caem precisamente nesta armadilha. Vamos analisá-las uma a uma.

**Quais são os três principais indicadores no trading?**

A alta taxa de sucesso é fácil de entender — se você ganhar dinheiro em sete das dez negociações, a taxa de sucesso é de 70%. Mas para aumentar a taxa de sucesso, você precisa evitar o ruído do mercado, fazer operações apenas quando tiver certeza, tolerar moderadamente a volatilidade e julgar com base no consenso do mercado e no ambiente geral. Essencialmente, a taxa de sucesso busca a "estabilidade", priorizando a segurança do capital.

Altas odds significam a relação de lucro e prejuízo, onde o dinheiro ganho em uma única vez é claramente maior do que o dinheiro perdido. Por exemplo, se você ganha em média 30% e perde 10%, a relação de lucro e prejuízo é de 3 vezes. Isso parece tentador, mas está associado a um risco maior - alto risco, alta recompensa, essa é uma lei.

E a replicabilidade? Significa que o seu sistema de negociação pode ser usado repetidamente a longo prazo, não depende de sorte em uma única vez. Uma estratégia verdadeiramente eficaz deve ser capaz de ser validada repetidamente em diferentes períodos e diferentes moedas, e não ser apenas um fenômeno passageiro.

**Por que a taxa de vitória e as odds não podem ser compatíveis?**

Quer aumentar a taxa de vitória? Então tem que sacrificar as odds. O método mais direto é "afrouxar o stop loss e garantir o lucro a tempo" — aguentar as perdas até à recuperação e sair rapidamente quando se ganha. Isso realmente pode elevar a taxa de vitória para acima de 80%, mas a cada vez só se lucra 5% e, se houver perda, é um buraco grande de 30%. No final das contas, mesmo que ganhe mais vezes, ainda assim acaba sem nada. Essa taxa de vitória não tem significado.

E quanto ao contrário? Altas odds necessariamente vêm acompanhadas de baixas taxas de vitória. Veja as apostas em futebol e você entenderá – apostar na vitória de times fortes (que a maioria acredita), a taxa de vitória é alta, mas as odds são miseravelmente baixas; apostar em times fracos para uma surpresa, a taxa de vitória é baixíssima, mas uma vez que acerta, os ganhos são enormes. A lógica por trás disso é: quanto mais forte for o consenso do mercado e maior for a "certeza" da oportunidade, menor será o espaço para lucro; quanto menos pessoas acreditarem na oportunidade, maior será o espaço para lucro. Quando o mundo inteiro perceber, a taxa de vitória pode até ser alta, mas as odds já desapareceram, e ainda pode haver uma grande perda.

**Por que a replicabilidade rejeita o extremo?**

Lucros contínuos (que exigem alta taxa de vitória e altas odds) são praticamente impossíveis de repetir. Uma alta taxa de vitória requer uma combinação perfeita de tempo, lugar e pessoas, enquanto altas odds dependem fortemente da sorte. Para que o sistema de negociação se mantenha estável a longo prazo, é necessário abrir mão da busca extrema - encontrar uma base razoável de taxa de vitória, combinada com odds correspondentes, e acumular lentamente com juros compostos a longo prazo, em vez de esperar enriquecer da noite para o dia.

**Como os três se restringem mutuamente?**

O custo do tempo agravou ainda mais este impasse.

Se você prioriza aumentar sua taxa de vitória, a maneira mais direta é "fechar a posição imediatamente ao lucrar e aguentar a perda" ou simplesmente ficar de fora por um longo período esperando. E o resultado? A primeira opção tem risco extremo e os lucros são esmagados; a segunda aumenta os custos de tempo, tornando impossível a replicação.

Se você quiser encurtar o ciclo de posição (a ideia de day trading), devido ao tempo limitado e ao ruído do mercado, você não consegue de forma alguma "cortar perdas e deixar os lucros correrem", a relação risco-recompensa fica severamente limitada, ao mesmo tempo que o trading de alta frequência também é difícil de manter uma alta taxa de vitória.

Se você quer aumentar a relação risco-recompensa, deve fazer "parar perdas imediatamente e deixar os lucros correrem", mas isso reduz diretamente a taxa de vitória - com uma baixa taxa de vitória, você precisa tentar e errar com frequência, o que aumenta o custo de tempo, e os três ainda não podem ser atendidos ao mesmo tempo.

**A conclusão é dolorosa - quase não é possível ter os três ao mesmo tempo.**

Você só pode otimizar dois deles ao mesmo tempo, o terceiro só pode cooperar passivamente. O verdadeiro núcleo da negociação é, sob a premissa de "valor esperado positivo", encontrar o ponto de equilíbrio entre os três - deve satisfazer a relação de substituição mútua, e também deve estar de acordo com sua personalidade e capacidade de assumir riscos, para que possa ser realmente executado.

**Há alguma maneira de quebrar o impasse?**

De fato, existem duas situações especiais que podem temporariamente romper este impasse, mas as condições são extremamente rigorosas.

Uma é a vantagem de capital e influência. Grandes quantidades de capital ou instituições influentes podem, através de seu próprio poder, influenciar temporariamente a tendência do mercado, acelerando a formação da tendência ao mesmo tempo que aumentam a taxa de sucesso, sem afetar a relação de lucro e perda. Mas o problema é que a competição entre grandes capitais é intensa; um capital excessivo torna-se difícil de retirar rapidamente, e em situações extremas o custo é muito alto. Além disso, essa alta taxa de sucesso só pode ser mantida a curto prazo, e há riscos de regulamentação.

Em segundo lugar, eventos de cisne negro. Para a maioria das pessoas, eventos inesperados são riscos, mas para alguns, representam grandes oportunidades de certeza (como o petróleo em valores negativos na época). Esses eventos podem gerar mercados extremos com direções únicas, pequenas correções, grandes amplitudes e curtos períodos de tempo, podendo satisfazer simultaneamente alta taxa de vitória, altas odds e reprodutibilidade (estratégias podem ser aplicadas a eventos semelhantes).

**Por que é que tantos traders não conseguem ganhar dinheiro?**

A raiz está aqui — eles querem ter simultaneamente alta taxa de vitória, alta odd e reprodutibilidade. Mas a relação risco-recompensa do mercado é relativamente fixa, e oportunidades de baixo risco e alta recompensa são extremamente raras. A essência do trading é fazer escolhas dentro da "Trindade Profana", encontrando um ponto de equilíbrio que se adeque à sua personalidade e à sua capacidade de suportar riscos, acumulando retornos a longo prazo através de estratégias estáveis e reprodutíveis.

Muitas pessoas não conseguem ganhar dinheiro porque querem os três condições. Querer e precisar muitas vezes se torna o túmulo dos traders.