Os metais preciosos este ano estão a até à lua, o ouro já ultrapassou a barreira dos 3400 dólares, com uma subida de mais de 66% ao longo do ano. A prata sustentou-se acima dos 34 dólares, e a platina também ultrapassou os 2000. Até mesmo o Goldman Sachs afirmou que o ouro poderá chegar aos 4900 dólares no próximo ano. A lógica por trás disto é, basicamente, a expectativa de cortes nas taxas de juros pela A Reserva Federal (FED), a instabilidade geopolítica global, além da fraqueza do dólar.

Por outro lado, no mundo das criptomoedas, o ambiente esfriou bastante. O Bitcoin agora está girando em torno dos 88000 dólares, e, ao longo do ano, caiu 5%. Os touros ainda esperam que antes do Natal haja uma onda de mercado festivo, quebrando os 98000 ou até subindo para os 100000 dólares. Os seus argumentos são que os ETFs institucionais continuam a comprar e que a política de apoio às criptomoedas do Trump está prestes a ser implementada. No entanto, a voz dos ursos também é forte, apresentando metas de correção entre 70-75000 dólares, e alguns pessimistas já começaram a discutir se o mercado em baixa poderia se estender até 2026.

O índice de medo e ganância do mercado é apenas 24, um modo de puro medo. O valor total liquidado nas últimas 24 horas atingiu 172 milhões de dólares, o que demonstra a intensidade da luta entre os compradores e vendedores.

Em comparação, o Ethereum parece mais calmo. O preço mantém-se acima dos 3000 dólares, as baleias continuam a acumular e os dados na blockchain também são bons. Se houver uma quebra para cima, a faixa entre 3200-4200 tem potencial; se cair, 2700-2800 será o suporte. Em termos de espaço e possibilidade de recuperação, o ETH parece ter mais chances do que o Bitcoin.

As altcoins estão animadas, mas a sombra da "temporada de altcoins" ainda não apareceu. A Aave recentemente sofreu uma pressão de venda por parte de grandes investidores, e a comunidade teve um desentendimento devido a uma proposta de transferência de ativos. Para impulsionar os altcoins, será necessário contar com o suporte de novas narrativas como o ecossistema Solana e Ethena.

Os dados dos ETFs também conseguem explicar bem a situação. Os ETFs de Bitcoin e Ethereum tiveram saídas líquidas de várias centenas de milhões de dólares, enquanto Solana e XRP, por outro lado, tiveram pequenas entradas. O mercado inteiro, na verdade, está preso em um cruzamento — fatores macroeconômicos são favoráveis a ativos tradicionais de refúgio, enquanto o cripto ainda se concentra em movimentos de alta e baixa a curto prazo.

É possível ter um mercado de Natal? Sim, mas não esperem muito do mercado. Devemos prestar atenção à pressão nos níveis técnicos, aos pontos de entrega de opções e aos dados do PIB dos EUA. No final, é aquela velha frase: o risco é por conta do investidor.