Recentemente, a previsão anual de uma instituição de destaque chamou a minha atenção, onde há um julgamento bastante interessante: "o fim do ciclo de quatro anos, o amanhecer da era institucional". Em resumo, as regras do jogo no mercado de criptomoedas estão a mudar.

As táticas que antes lucravam com ciclos de especulação estão perdendo eficácia. O que está substituindo isso? Canais de conformidade, capital de longo prazo, fundamentos reais. Em outras palavras, os institucionais chegaram, e o domínio dos investidores de varejo está chegando ao fim. E qual é a raiz de tudo isso? É precisamente o fato de que a estrutura regulatória global está se tornando cada vez mais clara.

Veja as ações em várias regiões e você entenderá. O quadro MiCA da Europa já está totalmente implementado, com regras que vão desde a emissão até a negociação e as stablecoins, abrangendo toda a cadeia. Embora em 2025 alguns problemas de coordenação transfronteiriça tenham sido expostos, isso prova precisamente que a regulamentação está se aprofundando. Nos Estados Unidos, grandes movimentos estão sendo preparados - após a legislação sobre stablecoins, é muito provável que em 2026 seja apresentado um projeto de lei sobre o mercado de criptomoedas com consenso bipartidário, quebrando diretamente a situação em que a SEC e a CFTC atuam de forma independente. A Ásia também não fica para trás, com Hong Kong e Japão aumentando os requisitos de capital em criptomoedas de acordo com os padrões do Acordo de Basileia, enquanto Cingapura mantém um sistema de licenciamento orientado para riscos.

O que significa a clareza regulatória? Significa que os fundos institucionais finalmente se sentem à vontade para entrar em grande escala. Aqueles que estavam preocupados com o risco regulatório agora podem planejar com confiança. A incerteza do sistema de moeda fiduciária está a aumentar, enquanto a escassez de ativos encriptação se torna cada vez mais evidente. Esta comparação se tornará cada vez mais distinta.