Os mercados de previsão já cruzaram o limiar de liquidez. O volume e a receita agora são impressos de forma consistente o suficiente para que a categoria não precise mais de justificação narrativa. A próxima vantagem não é a escala. É a amplitude.

Especificamente: se os principais locais de hoje expandem a gama de resultados negociáveis, ou permanecem estruturalmente dependentes de um pequeno conjunto de ciclos ruidosos e episódicos.

Esta distinção já é visível em toda a pilha atual de mercados de previsões.

— O Problema com a Liquidez Baseada em Eventos

Plataformas como @Polymarket provaram que os mercados de previsão onchain podem atrair liquidez real. Ciclos eleitorais, manchetes macroeconômicas e eventos culturais de alta saliência puxam regularmente a maior parte do volume para um conjunto restrito de contratos.

Este modelo funciona. Limpa o tamanho. Gera taxas.

Mas também concentra atividade.

Um punhado de mercados domina o volume durante ciclos de pico. A liquidez colapsa novamente nesses mesmos contratos repetidamente. Uma vez que o evento se resolve, a atenção se reinicia.

O local comporta-se menos como uma bolsa e mais como uma superfície de execução orientada por eventos.

— Os Sinais Precursores de um Mercado de Previsão Mais Abrangente

Outras plataformas estão a experimentar uma direção diferente.

@Kalshi, embora ainda não esteja totalmente onchain, tem se inclinado para a diversidade de mercado: indicadores econômicos, resultados regulatórios e contratos macro de mais longo prazo que permanecem ativos fora das janelas de destaque. Seu roteiro em direção a trilhos de blockchain sugere que um design de amplitude primeiro pode eventualmente encontrar execução onchain.

Locais nativos de onchain como @MyriadMarkets e @trylimitless também estão testando a amplitude indiretamente. Em vez de se ancorar apenas em eleições ou apostas virais, estão expandindo mercados nativos de cripto, mais longos, que permanecem ativos entre grandes eventos de notícias.

Isto é importante porque a amplitude altera o comportamento dos traders.

— Por que a Amplitude Muda Tudo

Um mercado de previsões com mercados amplos e continuamente ativos começa a internalizar novos tipos de participantes:

• Hedgers a expressar visões probabilísticas
• Arbitradores negociando correlações entre resultados
• Formadores de mercado a reciclar liquidez entre contratos não relacionados

Em vez de a liquidez acumular-se em um título e sair, ela circula.

O interesse em aberto torna-se mais longo.
A geração de taxas suaviza.
A receita torna-se menos dependente do tempo.

A partir desse ponto, a plataforma deixa de se comportar como uma casa de apostas e passa a comportar-se como uma infraestrutura de informação.

— A Questão Mais Difícil que os Mercados de Previsão Enfrentam Agora

A primeira fase dos mercados de previsão respondeu a uma pergunta simples:
As pessoas irão negociar resultados probabilísticos em cadeia?

A resposta é agora claramente sim.

A segunda fase é mais difícil:
Estas plataformas conseguem precificar muitas coisas de uma vez, continuamente, sem depender de picos narrativos?

A amplitude é o que permite essa transição.

Ciclos altos geram atenção.
Os mercados amplos geram estrutura.

As plataformas que vencerão a longo prazo não serão aquelas que perseguem cada eleição ou manchete com mais intensidade. Serão aquelas que expandem silenciosamente o número de resultados que o mercado pode precificar a qualquer momento.

— Conclusão

Os mercados de previsão já provaram que podem atrair liquidez.

A próxima borda não é ciclos mais altos.
Tem superfícies mais largas.

Plataformas como @Polymarket provaram a demanda.
Os próximos vencedores provarão durabilidade ao expandir o que o mercado pode precificar, não apenas quando fica barulhento.

É assim que os mercados de previsão deixam de ser locais de negociação episódicos e começam a fazer parte da pilha financeira.