Lembra-se do cenário de 2020? O ouro primeiro atingiu novas máximas, enquanto o Bitcoin ainda estava a cambalear abaixo de seus antigos máximos. E o que aconteceu depois - quando o aumento do ouro parou, o Bitcoin começou aquela onda louca de subida.

Agora, a mesma história parece estar a repetir-se.

O ouro atingiu um novo máximo ontem, com um aumento anual superior a 70%, enquanto o Bitcoin está preso em torno de 88.000 dólares, uma queda de 30% em relação ao pico de outubro. Essa diferença é um pouco óbvia.

Olhando para o ambiente geral deste ano: o Federal Reserve cortou as taxas de juros três vezes, o Tesouro está a gastar 40 mil milhões de dólares por mês na compra de títulos do governo, a oferta de dinheiro global está a atingir novos máximos, e a liquidez está a fluir constantemente para o mercado. Então a pergunta é - para onde foi todo esse dinheiro? Assim como nas duas rondas anteriores, primeiro flui todo para o ouro.

Mas aqui está um detalhe: os dados de compra de ouro parecem já estar severamente sobrecarregados, o espaço para continuar a subir a curto prazo está sendo pressionado. Uma vez que esses fundos comecem a se mover para outras classes de ativos, quão grande será a elasticidade da recuperação do Bitcoin? Apenas imagine.

A comparação de dados é muito clara - o valor de mercado global do ouro é de cerca de 31 trilhões de dólares, enquanto o Bitcoin é de apenas 1,75 trilhões. Se nos próximos 5 anos o valor de mercado do Bitcoin conseguir atingir apenas 30% do nível do ouro, o preço correspondente teria que estar em torno de 450 mil dólares. Esta é apenas uma estimativa conservadora.

A história não se repetirá completamente, mas sempre podemos ver sombras familiares. Será que desta vez será uma exceção? O tempo dará a resposta.