Recentemente, surgiu um fenômeno interessante no mercado de criptomoedas: uma instituição de gestão de ativos de destaque, durante um período relativamente calmo do mercado, empreendeu um grande esforço, injetando de uma só vez 17,64 milhões de dólares para adquirir diretamente 4.534 ETH e 45 BTC. Esta operação parece direta à primeira vista, mas os detalhes têm sua importância.

Vamos primeiro analisar os números. Um montante de 17,64 milhões de dólares não é de forma alguma uma ação insignificante, é suficiente para causar um impacto real nas expectativas do mercado. Mas o que realmente merece reflexão é a escolha desta instituição - eles não foram atrás das pequenas moedas que estão em alta, mas sim focaram precisamente nos dois principais ativos: ETH e BTC. Esta escolha diz muito, indicando que não foram impulsionados pelo entusiasmo do mercado para entrar, mas sim que estão a fazer um planejamento e um passo a passo na sua estratégia.

Por que tem de ser estas duas moedas? Existe um fator chave que muitas vezes é ignorado: o canal de conformidade. Entrar através de um caminho de produtos em conformidade significa que é possível evitar eficazmente muitas incertezas a nível de políticas. Este tipo de ação é como se tivesse um rótulo - ativos com alta aceitação oficial, cujo risco de alocação é relativamente controlável. Um fundo satisfaz as necessidades de alocação e, ao mesmo tempo, emite um sinal de confiança ao mercado. Esta é a diferença essencial entre a abordagem institucional e a abordagem desordenada de pequenos investidores.

Há uma dimensão que é facilmente ignorada: o que as instituições realmente se importam não é com as flutuações de preços a curto prazo, mas sim com uma tendência mais macro — os ativos criptográficos estão gradualmente a evoluir de meras opções especulativas para verdadeiras classes de ativos. Esta mudança não é uma questão de um ou dois anos, mas sim um processo a longo prazo que se estende por vários anos. A lógica das instituições é basicamente este conjunto de pensamentos. Em contraste, os investidores de varejo normalmente focam em retornos a curto prazo, e seus quadros de pensamento são completamente diferentes dos das instituições.

Portanto, o valor desta operação não reside em saber se vai ou não impulsionar diretamente o preço das moedas, mas sim em refletir uma mudança na mentalidade de alocação de capital.