## Análise do preço do ouro em 2025: há ainda oportunidade após a correção de 4400 dólares?

O mercado do ouro no final de 2024 continua em alta. Após ultrapassar os 4.400 dólares em outubro, houve uma correção, mas o entusiasmo dos investidores não arrefeceu. Segundo a Reuters, **o aumento anual do ouro em 2024-2025 já se aproxima do mais alto em 30 anos**, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Então, qual é a lógica por trás desta análise do preço do ouro? O mercado ainda pode subir? Os investidores de varejo estão a tempo de entrar agora?

### Por que o ouro está em forte subida? Três principais motivações explicadas

**Incerteza política impulsiona a procura de proteção**

Após a tomada de posse de Trump, uma série de políticas tarifárias desencadeou diretamente o mercado do ouro. O aumento das tensões comerciais levou a uma preferência por risco a diminuir, e o fluxo de fundos de proteção entrou continuamente no ouro. A experiência histórica mostra que, durante a guerra comercial entre EUA e China em 2018, o preço do ouro geralmente apresentava uma subida de 5–10% em períodos de incerteza política de curto prazo.

**Expectativa de redução de juros pelo Fed altera os juros reais**

Esta é a principal força motriz do ouro. Redução de juros pelo banco central → desvalorização do dólar → aumento do apelo do ouro, numa cadeia lógica. Mais importante ainda, o preço do ouro tem uma correlação negativa clara com os juros reais. Segundo dados das ferramentas de taxa do CME, a probabilidade de o próximo corte de 25 pontos-base pelo Fed na reunião de dezembro atingir 84,7%.

**Bancos centrais globais continuam a aumentar as reservas de ouro**

De acordo com o WGC (World Gold Council), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Ainda mais importante, no relatório divulgado pela associação, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que nos próximos cinco anos irão “aumentar moderadamente ou significativamente” a proporção de ouro, ao mesmo tempo que esperam uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma crescente demanda estratégica por ouro por parte dos países.

### Quais outros fatores impulsionam os indicadores de análise do preço do ouro para cima?

**Níveis de dívida global permanecem elevados**

Até 2025, a dívida total global atingirá 307 trilhões de dólares. Dívida elevada significa que os países são forçados a manter políticas de juros baixos, o que reduz os juros reais e aumenta o apelo do ouro.

**Risco geopolítico continua a subir**

Conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Médio Oriente e outros fatores geopolíticos reforçam a procura por ativos de proteção.

**Mídia em destaque e influxo de fundos de curto prazo**

Discussões constantes nas redes sociais impulsionam a entrada de fundos de curto prazo, formando uma dinâmica de subida auto reforçada.

### Como as principais instituições veem o futuro da análise do preço do ouro?

**A equipe de commodities do JPMorgan** considera que esta correção é uma “ajuste saudável”, com uma visão mais otimista para a tendência de longo prazo, elevando a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

**Goldman Sachs** mantém a previsão de 4.900 dólares até o final de 2026, permanecendo otimista.

**Bank of America** afirma que o ouro pode até atingir os 6.000 dólares no próximo ano, tendo já ajustado a previsão de 2026 para 5.000 dólares.

Marcas de joalharia conhecidas como Chow Tai Fook e Luk Fook continuam a oferecer preços de referência de ouro em China continental acima de 1.100 yuans por grama, sem grande queda.

### Qual é a postura correta dos investidores de varejo ao entrar agora?

**Se és um trader de curto prazo**, a volatilidade é uma oportunidade de ouro. Liquidez elevada, direção relativamente fácil de prever, especialmente em momentos de subida ou queda rápida. Mas, para isso, é fundamental usar o calendário económico e acompanhar os dados económicos dos EUA em tempo real — são ferramentas valiosas para auxiliar na decisão.

**Se és um iniciante querendo testar o curto prazo**, lembra-te de uma regra de ferro: começa com fundos pequenos para testar o mercado, nunca aumentes a aposta de forma cega. Uma mentalidade frágil pode levar a perdas rápidas e significativas.

**Se queres comprar ouro físico para o longo prazo**, prepara-te para suportar oscilações consideráveis. Apesar de a tendência ser de subida a longo prazo, é importante estar ciente das flutuações intensas no meio do caminho. Os custos de transação do ouro físico também são relativamente altos, entre 5% e 20%.

**Se queres incluir ouro na tua carteira de investimentos**, é totalmente viável, mas não deves apostar tudo. A volatilidade do ouro não é menor que a das ações, com uma amplitude média anual de 19,4% (contra 14,7% do S&P 500). Diversificar é a estratégia inteligente.

**Se queres maximizar os lucros**, podes manter uma posição de longo prazo enquanto aproveitas as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e depois de dados económicos dos EUA. Mas isso requer experiência e bom controle de risco.

### Aviso importante

A análise do preço do ouro mostra que o ciclo do ouro é muito longo; comprar para preservar valor ao longo de mais de 10 anos pode ser uma estratégia, mas nesses dez anos o preço pode duplicar ou cair pela metade. Na prática, é preciso estar atento ao risco de oscilações de curto prazo, especialmente antes de dados económicos dos EUA ou reuniões de política monetária.

Este movimento atual do ouro ainda não terminou; há oportunidades tanto no médio quanto no curto prazo. Mas lembre-se: seguir a tendência sem pensar é um grande erro.