Semana de decisões intensas dos bancos centrais! O par USD/JPY e EUR/JPY vai criar ondas gigantes, o movimento cambial enfrenta um momento crucial

A Grande Peça do Banco Central Começa: Duas Decisões Influenciam o Mercado Cambial Global

Esta semana, os mercados financeiros irão assistir a uma “festança do Banco Central”. Em 18 de dezembro, o Banco Central Europeu e, em 19 de dezembro, o Banco do Japão anunciarão suas decisões de taxa de juros, influenciando profundamente a tendência do câmbio global, especialmente o euro e o iene. Para os investidores que acompanham o mercado cambial, os dados e discursos desta semana serão decisivos para determinar a direção de curto prazo.

Desempenho do Mercado na Semana Passada: Aumento da Divergência entre Moedas Não-Americanas

Na segunda semana de dezembro (08/12-12/12), o índice do dólar recuou 0,60%, refletindo a expectativa de mudança na política do Federal Reserve. Especificamente, o euro valorizou-se 0,84%, o iene caiu 0,29%, a libra esterlina subiu levemente 0,34%, e o dólar australiano aumentou 0,18%. Essa divergência é resultado de uma reprecificação das expectativas de política dos bancos centrais.

Mudança na Política do Federal Reserve Apoia o Euro, Decisão do BCE é Fator Decisivo

Dólar sob Pressão, Euro Aproveita a Oportunidade

O euro/dólar fechou a semana com alta de 0,84%, impulsionado principalmente pela reação do mercado à postura “pouco hawkish” do Federal Reserve. O Fed cortou a taxa em 25 pontos-base conforme o esperado e anunciou o início do plano de compra de reservas (RMP), adquirindo US$ 40 bilhões em títulos do governo de curto prazo por mês, interpretado pelo mercado como um sinal de uma nova rodada de flexibilização quantitativa (QE). Além disso, o discurso do presidente Powell mostrou uma postura relativamente moderada, levando o índice do dólar a cair por dois dias consecutivos.

Vale destacar que o mais recente dot plot indica apenas uma expectativa de uma única redução de juros até 2026, mas o mercado ainda aposta em duas reduções no próximo ano, alimentando uma divergência de expectativas que pressiona o dólar.

Reunião do BCE Pode Redefinir a Tendência Cambial

A decisão do BCE em 18 de dezembro deve manter as taxas de juros inalteradas, mas o foco estará na linguagem do presidente Lagarde e nas últimas projeções econômicas trimestrais. O mercado busca pistas sobre quando o BCE poderá mudar para uma política mais restritiva. Segundo a previsão do Morgan Stanley, diante da continuidade da divergência de políticas monetárias entre Europa e EUA, o euro/dólar pode subir para 1,23 no primeiro trimestre de 2026.

Do ponto de vista técnico, o euro/dólar já ultrapassou a média móvel de 100 dias, com RSI e MACD indicando força de alta ainda robusta. A meta de curto prazo é 1,18; se essa resistência for superada, o próximo nível de resistência será na máxima anterior de 1,192. Caso haja recuo, o suporte estará próximo de 1,164, na média móvel de 100 dias.

A movimentação cambial desta semana será principalmente influenciada pela reunião do BCE e pelos dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA. Se os dados forem abaixo do esperado, o dólar será pressionado para baixo, elevando o euro/dólar; se superarem as expectativas, o euro/dólar poderá recuar temporariamente.

Expectativa de Alta do Banco do Japão Já Foi Totalmente Assimilada, Sinal Hawkish é o Foco

Aumento de Juros é Certo, Mas a Linguagem é Decisiva

O dólar/iene subiu 0,29% na semana passada, refletindo a avaliação do mercado sobre a expectativa de aumento de juros pelo Banco do Japão. Em 19 de dezembro, o Banco do Japão anunciará sua decisão de taxa de juros, com expectativa geral de aumento de 25 pontos-base para 0,75%, atingindo o nível mais alto em trinta anos.

Como o aumento de juros já foi amplamente precificado, o foco da reunião será na orientação do governador Ueda para o futuro da política de juros, especialmente sua posição sobre o nível de “taxa de juros neutra”. A Nomura Securities acredita que Ueda pode manter uma postura ambígua para preservar flexibilidade na política, e é improvável que esta reunião envie sinais hawkish mais agressivos ou uma taxa terminal mais alta do que o mercado já antecipou.

Natureza do Aumento de Juros Define a Direção do USD/JPY

Análises do Bank of America indicam que, se o Banco do Japão mostrar sinais de um “aumento de juros dovish”, o USD/JPY permanecerá em níveis elevados, podendo até avançar para 160 no início do próximo ano. Por outro lado, se sinais hawkish reais forem emitidos, o iene pode se fortalecer, levando o USD/JPY a recuar para cerca de 150. No entanto, a probabilidade do segundo cenário é relativamente menor.

Do ponto de vista técnico, o USD/JPY quebrou a média móvel de 21 dias. Se continuar sob pressão abaixo dessa média, o risco de queda aumentará, com suporte próximo a 153. Se voltar a superar a média de 21 dias, a resistência será em 158.

As expectativas de aumento ou redução de juros pelos bancos centrais dos EUA e do Japão nesta semana serão fatores importantes que influenciarão a tendência do USD/JPY.

Pontos-Chave para os Investidores Acompanhar

• 18 de dezembro: Decisão de taxa do BCE e discurso de Lagarde
• 19 de dezembro: Decisão de taxa do Banco do Japão e discurso de Ueda
• Mais tarde nesta semana: Dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA

Essas três informações irão redefinir as expectativas para a tendência cambial futura, e os investidores devem acompanhar de perto.