O preço da prata disparou para 64,6 dólares, atingindo uma nova máxima. Como os investidores de varejo em Taiwan devem entrar no mercado? Guia de introdução aos ETFs de prata

O preço da prata tem subido às alturas. A prata à vista em Londres ultrapassou de uma só vez a barreira psicológica de 60 dólares por onça, seguindo-se uma escalada até ao recorde histórico de 64,6 dólares por onça, com uma valorização muito superior às expectativas do mercado.

Por que é que a prata está a subir tanto?

Expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve, o aperto contínuo na oferta global de prata, e ainda a inclusão oficial da prata na lista de minerais críticos, multiplicaram-se para desencadear uma onda de investimento. Os números falam por si: desde o início do ano, o preço da prata já subiu mais de 100%, facilmente deixando para trás o ouro, que aumentou cerca de 70%, e também a Nasdaq, que cresceu aproximadamente 20%.

O banco de investimento suíço UBS até ajustou a previsão de preço da prata para 2026, elevando-a para entre 58 e 60 dólares por onça, sugerindo a possibilidade de uma subida adicional até aos 65 dólares por onça.

Porque é que os ETFs de prata se tornaram a escolha principal?

Existem várias formas de investir na prata, mas por que motivo os ETFs de prata atraem mais os investidores de retalho? É simples — não é preciso tocar na prata física para ganhar com ela.

Os ETFs de prata são, na essência, fundos de investimento que acompanham o preço da prata. Através da posse de prata física ou de contratos de futuros, permite-te participar na subida ou descida do preço da prata sem teres de guardar barras físicas. Comprar e vender é tão simples como aceder a ações: basta abrir uma conta de valores, usar a app e clicar.

A prata física parece oferecer segurança, mas a realidade é dura:

• Custos de armazenamento elevados: aluguer de cofres ou taxas anuais de armazenamento, entre 1-5%, que reduzem diretamente o teu retorno
• Diferença de preço na compra e venda: margens de revenda por joalheiros ou comerciantes de metais preciosos, custos de inspeção — tudo custos ocultos, com uma diferença de 5-6% na compra que desaparece na venda
• Baixa liquidez: em caso de necessidade urgente de dinheiro, a prata física é difícil de liquidar rapidamente, e os preços de compra variam de loja para loja
• Transportes e verificações complicadas: movimentar grandes quantidades de prata e verificar a autenticidade representam encargos adicionais

Em contrapartida, os ETFs de prata resolvem completamente estes problemas. São produtos financeiros, não objetos físicos, eliminando custos de gestão de inventário. A liquidez é muito superior à da prata física, permitindo-te entrar e sair do investimento ao teu ritmo.

Como funcionam os ETFs de prata? Quais são os riscos?

Normalmente, os ETFs de prata operam de duas formas:

Forma 1: posse direta de prata física
O fundo compra barras de prata e as guarda em cofres. Se o preço da prata sobe 5%, o valor do ETF também sobe 5%; se descer, acompanha a descida. É a forma mais direta, mas os custos anuais de armazenamento reduzem os lucros.

Forma 2: uso de futuros e instrumentos derivados
Em vez de possuir prata física, o ETF acompanha o preço através de contratos de futuros de prata na COMEX, por exemplo. Esta abordagem é mais flexível, mas devido à necessidade de rolar contratos, o retorno a longo prazo pode ser inferior ao da prata à vista.

Um aviso importante: a volatilidade do preço da prata é muito maior do que a do ouro. Apesar de um aumento de 100% em 2025, a prata tem uma história de fortes correções, podendo causar perdas significativas a curto prazo. Investidores com menor tolerância ao risco devem pensar bem antes de investir.

Quais as opções para investidores em Taiwan que querem comprar ETFs de prata?

Alguns dos ETFs de prata mais populares globalmente incluem:

SLV (iShares Silver Trust)
O mais conhecido, gerido pela BlackRock, com mais de 30 mil milhões de dólares em ativos. Possui prata física, acompanha o preço à vista em Londres, com uma taxa anual de 0,50%. Como é gerido passivamente, não faz compras ou vendas frequentes, apenas vende periodicamente uma pequena quantidade de prata para cobrir custos. Ideal para quem quer exposição pura ao preço da prata.

DBS (Invesco DB Silver Fund)
Segue o preço da prata através de futuros na COMEX, com uma taxa de 0,75%. Funciona com contratos de futuros, sendo mais adequado a investidores que procuram maior flexibilidade, mas atenção aos custos de rolar contratos.

AGQ (ProShares Ultra Silver)
Este é especial — oferece alavancagem de 2x. Se a prata sobe 5%, o AGQ sobe 10%; se descer 5%, cai 10%. A alta alavancagem amplifica ganhos, mas também perdas. Só é recomendado para traders experientes a curto prazo, pois manter por longos períodos pode corroer os lucros devido ao efeito de compounding.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)
É uma ferramenta de inversão com alavancagem de 2x, que aposta na descida do preço da prata. Se a prata descer, ZSL sobe; se subir, ZSL desce. Também só para operações de curto prazo, pois manter por longos períodos é arriscado.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)
Fundação fechada lançada em 2010, com cerca de 12 mil milhões de dólares em ativos. Uma particularidade é que os investidores podem trocar ações por prata física. Como não emite ou resgata unidades continuamente, o preço de mercado pode divergir do valor patrimonial, às vezes com prémios ou descontos. Para investidores de longo prazo, mas atenção às diferenças de preço.

00738U (期元大道瓊白銀)
ETF de prata listado em Taiwan, investe em contratos futuros do índice Dow Jones Silver ER. Taxa de 1%, considerado um produto de alta volatilidade. Vantagem: listado localmente, com impostos simples (compra isenta de impostos, venda com 0,1%). Desvantagem: maior erro de rastreamento.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)
Este não acompanha diretamente o prata, mas investe em ações de grandes mineradoras de prata a nível global. Quando o preço da prata sobe, as ações das mineradoras tendem a subir ainda mais — em 2025, subiram mais de 140%, superando o próprio aumento do prata. Contudo, apresentam maior volatilidade, riscos de gestão e diferenças de preço mais elevadas.

Como os investidores em Taiwan podem comprar ETFs de prata?

Via corretoras de fundos estrangeiros (mais comum)
Através de corretoras locais (Fubon, Cathay, Yuanta, etc.) que fazem a intermediação com corretoras internacionais. Processo: abrir conta de corretagem internacional → escolher moeda de liquidação → procurar o código do ETF (ex. SLV) → comprar.

Vantagens: regulado pela autoridade financeira local, impostos facilitados, fundos permanecem em Taiwan, interface em chinês.
Desvantagens: taxas mais elevadas, opções de negociação limitadas.

Abrindo conta diretamente numa corretora estrangeira
Como Interactive Brokers ou Fidelity, com inscrição online, basta preparar passaporte, documento de identidade e comprovativo de endereço. Processo: abrir conta → transferir fundos (trocando TWD por USD) → fazer ordens → negociar.

Vantagens: taxas baixas ou isentas, acesso a uma vasta gama de ativos globais, ferramentas avançadas.
Desvantagens: interface em inglês, gestão própria de transferências e impostos (com retenção de 30% sobre dividendos americanos), menor proteção legal em caso de litígio.

É preciso pagar impostos ao comprar ETFs de prata?

Este detalhe é muitas vezes ignorado, mas influencia diretamente o retorno final.

ETFs de prata listados em Taiwan (ex. 00738U):
São considerados ações locais, com isenção de imposto na compra, e uma taxa de 0,1% na venda. Simples e direto.

ETFs de prata no estrangeiro (ex. SLV):
São considerados rendimentos de propriedade no estrangeiro, sujeitos a impostos. O limite de isenção é:

• Até 100 mil TWD de rendimentos estrangeiros anuais → isento de imposto adicional
• Acima de 100 mil TWD → toda a quantia é considerada rendimento tributável, à taxa de 20%.

Por exemplo, se tiveres 150 mil TWD de rendimentos estrangeiros num ano, os 50 mil que excedem o limite serão tributados a 20%, ou seja, 10 mil TWD de imposto.

Assim, se fores um investidor que lucra bastante com ETFs de prata a curto prazo, o impacto fiscal não deve ser ignorado.

ETFs de prata vs outras formas de investir em prata

Existem várias formas de investir na prata, cada uma com vantagens e desvantagens:

Prata física (lingotes ou moedas)
Ganho de cerca de 103% (reflete o preço da prata), mas descontando uma margem de 5-6% na compra e venda, custos de armazenamento de 1-5% ao ano, e custos de inspeção na venda, o retorno líquido fica entre 95-100%. Para quem acredita a longo prazo na prata e não se importa com liquidez, é uma opção.

Futuros de prata
Se a previsão estiver certa, com alavancagem de 2x, podes lucrar mais de 200%. Mas o risco é igualmente ampliado — uma direção errada pode levar a perdas iguais ou superiores ao investimento inicial. Só para traders experientes.

Ações de mineradoras de prata (ex. SIL)
Quando o preço da prata sobe, as mineradoras tendem a lucrar mais, levando a uma valorização superior ao próprio preço da prata. Em 2025, as ações subiram 142%, muito acima do aumento de 100% do prata. Mas o risco é maior, pois dependem de gestão, políticas governamentais, custos, etc. Uma má escolha pode causar perdas severas.

ETFs de prata
O retorno líquido é ligeiramente inferior ao do preço da prata, devido às taxas, mas oferecem maior facilidade de compra, liquidez, ausência de armazenamento, risco controlado e são ideais para iniciantes. Em 2025, após taxas, o retorno fica entre 95-100%.

Os cinco principais riscos de investir em ETFs de prata

1. Alta volatilidade do preço da prata
A prata sempre foi mais volátil que o ouro ou ações. Em 2025, subiu 100%, mas também já caiu 30-40% em períodos curtos. É preciso ter estômago forte.

2. Dificuldade em acompanhar o preço real
ETFs de futuros podem ter retornos inferiores ao da prata física a longo prazo devido ao rollover de contratos. Os de prata física também têm custos anuais que corroem o retorno. Verificar sempre a taxa de despesa do ETF.

3. Risco cambial
Se investires em ETFs estrangeiros, o retorno também depende do câmbio USD/TWD. Mesmo que o preço da prata suba, uma depreciação do dólar reduz o ganho real.

4. Riscos geopolíticos e de mercado
A prata é influenciada por fatores industriais (solar, eletrónica, medicina), políticos, e de política monetária. Mudanças rápidas podem afetar o preço de forma imprevisível.

5. Produtos alavancados com riscos ocultos
ETFs como AGQ ou ZSL, que usam alavancagem diária, podem perder valor ao longo do tempo devido ao efeito de compounding, sendo recomendados apenas para operações de curto prazo.

Conclusão

Os ETFs de prata são uma excelente ferramenta para participar na valorização da prata, especialmente para investidores em Taiwan que não querem lidar com entrega física. Mas não os vejas como uma fórmula rápida de enriquecer — a volatilidade é grande e é preciso estar preparado psicologicamente.

Antes de investir, questiona-te:

1. Qual o nível de perda a curto prazo que estás disposto a suportar?
   A prata pode recuar 20-30 de repente. Consegues aguentar?

2. Qual o horizonte de investimento?
   Para especulação de curto prazo, escolhe ETFs mais líquidos e com menor risco de rollover. Para longo prazo, avalia a estabilidade.

3. Já calculaste os custos totais?
   Taxas de corretagem, impostos, custos cambiais — tudo conta. Faz as contas para perceber se compensa.

Compreendendo estes pontos, ajusta a tua estratégia ao teu perfil de risco e ao teu capital. Diversifica, faz revisões periódicas, e evita apostar tudo num único produto. Assim, estarás no caminho certo para investir em ETFs de prata.