Deflação à vista: por que é considerada o risco económico mais fácil de ignorar?

Quando o seu salário permanece inalterado, mas os preços dos bens continuam a cair, parece uma coisa boa. Mas é exatamente aí que reside o aspecto mais assustador da deflação — ela pode lentamente puxar toda a economia para um ciclo vicioso.

A deflação é realmente “lucrativa” assim?

Deflação é, simplificando, a diminuição contínua do preço médio de bens e serviços, totalmente oposta à inflação. À primeira vista, parece bom — seu dinheiro vale mais, o poder de compra aumenta.

Mas há um problema: a queda de preços não acontece porque a eficiência de produção melhorou, mas porque basicamente ninguém quer comprar.

É como uma recessão silenciosa. Quando as empresas percebem que seus produtos não vendem, elas vão:

• Cortar custos → demitir
• Reduzir salários → menos dinheiro para os consumidores
• Diminuir ainda mais os preços → lucros continuam a cair

No final, forma-se um assustador espiral de queda de preços — você espera que os preços continuem a cair, as empresas esperam que você compre, e ninguém se atreve a agir.

Como se forma a deflação?

Razões do lado da oferta:

• Avanços tecnológicos rápidos na produção, custos caem drasticamente
• Excesso de capacidade, produtos encalhados
• Eficiência de produção aumentada, mas a demanda não acompanha

Razões do lado da demanda (mais graves):

• Aumento do desemprego, renda das pessoas despenca
• Dívida familiar alta, poupar vira prioridade
• Bancos restringem empréstimos, liquidez se esgota
• Psicologia dos consumidores pessimista, preferem esperar preços mais baixos

Durante a pandemia de 2020, vários países do Sudeste Asiático passaram por essa situação. Queda nos preços de energia, paralisação do turismo, redução na produção industrial, uma série de dados econômicos viraram negativos.

Quem sofre com a “armadilha” da deflação?

Essa é a parte mais injusta da deflação — há vencedores e perdedores:

Vencedores:

• Trabalhadores com salário fixo (poder de compra aumenta)
• Credores (dinheiro emprestado fica “mais valioso”)
• Pessoas com reservas em dinheiro

Perdedores:

• Empresários (lucros comprimidos)
• Investidores em ações (queda nos lucros das empresas, desvalorização das ações)
• Pessoas com dívidas (o valor a pagar fica “mais caro”)
• Desempregados e trabalhadores (menos oportunidades de emprego)

Por que recessão e deflação andam de mãos dadas?

Quando o PIB cai por dois trimestres consecutivos, a atividade econômica desacelera claramente. Nesse momento:

1. Empresas param de contratar ou demitem
2. A taxa de desemprego sobe, a renda geral diminui
3. A demanda de consumo entra em colapso
4. Empresas, para sobreviver, são obrigadas a reduzir preços
5. Mas os consumidores continuam a poupar, não a gastar
6. A liquidez fica cada vez mais escassa, as taxas de juros sobem
7. Os custos de empréstimo aumentam, o investimento diminui ainda mais
8. A economia entra em uma recessão mais profunda

Por isso, as previsões econômicas globais para 2023 estão tão pessimistas. Crise energética, conflitos geopolíticos, aumento do custo de vida, múltiplos riscos se acumulando, o crescimento do PIB mundial deve ficar em apenas 2,7% — bem abaixo da média pré-pandemia de 3,0%.

O que os governos podem fazer?

Ferramentas tradicionais do banco central e do governo:

1. Redução de juros — incentiva empréstimos e consumo
2. Aumento da oferta monetária — injeta liquidez no sistema
3. Redução de impostos — dá mais renda disponível aos consumidores
4. Aumento de gastos — investimentos diretos do governo para criar empregos
5. Compra de ativos — o banco central compra títulos ou ativos para sustentar preços

Mas essas medidas têm um pré-requisito: o mercado ainda quer colaborar. Quando a confiança está completamente destruída, mesmo dinheiro grátis será guardado, não gasto.

Como investir na era da deflação?

Essa é a questão-chave. Economia ruim ≠ sem oportunidades de ganhar dinheiro, basta mudar a mentalidade:

1. Alocação em títulos de dívida (bonds)

Na deflação, o banco central reduz rapidamente as taxas de juros, o que faz os preços dos títulos subirem. Investir agora pode gerar ganhos consideráveis na diferença de preço. Priorize títulos de alta classificação de crédito, tanto governamentais quanto corporativos.

2. Ações defensivas

Escolha setores relacionados ao cotidiano, com demanda estável:

• Alimentos e bebidas
• Serviços públicos
• Bens de consumo essenciais

Essas empresas conseguem manter receita mesmo em recessão, e geralmente oferecem dividendos mais altos.

3. Dinheiro é rei

Na deflação, dinheiro é o melhor ativo. Quanto mais os preços caem, mais seu dinheiro vale. Acumule reservas em dinheiro aos poucos, preparando-se para futuras oportunidades de “comprar na baixa”.

4. Imóveis e ouro

Durante recessões, os preços de imóveis tendem a cair. Se você tem reservas em dinheiro, essa é uma oportunidade de entrar com preços mais baixos. Mas é preciso escolher bem o local e o momento.

O ouro tradicionalmente serve como proteção contra inflação, mas em um cenário de deflação, ele também costuma cair. Ainda assim, sua característica de reserva de valor faz dele uma proteção de risco para a carteira.

5. Oportunidades únicas com ativos cripto

Diferente dos ativos tradicionais, alguns criptoativos podem se comportar de forma independente em ambientes econômicos extremos. Bitcoin, como “ouro digital”, e certos stablecoins que oferecem rendimento, valem a pena considerar na diversificação. Plataformas como Gate.io permitem configurar esse tipo de ativo.

O que fazer nessas 3 etapas principais

Primeiro passo: manter dinheiro em caixa Tenha uma reserva de 3 a 6 meses para emergências, evite colocar tudo em um único ativo. Na deflação, o fluxo de caixa é mais importante que o retorno de mercado.

Segundo passo: diversificar Não aposte tudo em um setor ou ativo só. Uma combinação de títulos, ações defensivas, dinheiro, ouro e criptoativos ajuda a manter estabilidade em tempos de incerteza.

Terceiro passo: revisar regularmente O cenário muda rápido, revise seu portfólio periodicamente para garantir que ainda atende às condições atuais. Especialmente na deflação, mudanças políticas podem ser drásticas.

Por fim

A deflação não é um tema distante — ela já ronda as fronteiras da economia global. Previsões para 2023, desaceleração do PMI manufatureiro global, queda na confiança do consumidor, tudo isso são sinais de alerta.

Para o investidor comum, o mais importante não é tentar prever se ela virá, mas estar preparado antecipadamente. Manter dinheiro em caixa, diversificar riscos, manter-se flexível — esses princípios básicos nunca ficam ultrapassados em qualquer cenário econômico.

A deflação transfere riqueza das mãos do consumidor para os poupadores. A questão é: você está pronto para aproveitar essa transferência?