A tendência de alta do dólar australiano é difícil de conter! A inflação permanece elevada, quando será o fim do ciclo de afrouxamento do banco central?

**A taxa de câmbio do AUD atinge novo recorde, impulsionada pelas expectativas de inflação**

Na última semana, o desempenho do dólar australiano foi brilhante, em 26 de novembro o AUD/USD atingiu 0,6505, um aumento de 0,6% em relação ao dia anterior, acumulando quatro dias consecutivos de alta. O principal motor dessa recuperação vem de duas direções: dados de inflação na Austrália acima do esperado e o Federal Reserve ainda ter espaço para cortar taxas.

O IPC de outubro na Austrália aumentou 3,8% ao ano, acima dos 3,6% previstos pelo mercado, uma diferença de 0,2%. Esses números impactaram diretamente as expectativas do mercado de que o Banco Central da Austrália continuaria a reduzir as taxas. A Kepler Macro apontou que os dados mais recentes de inflação mostram que a pressão não diminuiu significativamente, e que, no curto prazo, o banco central terá dificuldades para adotar uma política mais frouxa. Especialmente se os dados do PIB divulgados na próxima semana confirmarem a tensão na capacidade produtiva, o ciclo de afrouxamento provavelmente será encerrado.

**Banco Central mantém as taxas em dezembro, divergências na direção da política para 2026**

Em 9 de dezembro, o Banco Central da Austrália anunciará sua decisão de taxa de juros mais recente. O consenso do mercado é que as taxas permanecerão em 3,60%. Mas, quanto à direção para o próximo ano, as opiniões das instituições já apresentam divergências claras.

O analista do UBS, Stephen Wu, prevê que, se a inflação continuar acima do intervalo-alvo do Reserve Bank of Australia, o banco central poderá iniciar o aumento das taxas já no quarto trimestre de 2026. Jo Masters, economista-chefe da Barrenjoey, também acredita que, embora o limiar para aumento de taxas seja extremamente alto, essa possibilidade está crescendo. “A fase final da inflação pode exigir uma política monetária mais restritiva, e para o próximo ano não há mais espaço para cortes.”

Por outro lado, o ING mantém uma postura relativamente moderada, prevendo que o banco central australiano fará apenas mais um corte de taxa, mantendo a política inalterada posteriormente.

**O AUD deve continuar a subir, liderando a classificação das moedas G-10**

Os preços do mercado de câmbio já refletem essas mudanças de expectativa. O analista do ING, Francesco Pesole, é otimista quanto ao futuro do dólar australiano, acreditando que ele será o líder entre as moedas G-10 em 2026. “Até o segundo trimestre do próximo ano, as taxas de juros na Austrália podem estar entre as mais altas do G-10, o que sustentará o AUD.” Além disso, a melhora nas relações comerciais e as perspectivas de crescimento econômico também fornecem impulso adicional ao dólar australiano.

De uma perspectiva mais macro, os dados econômicos positivos dos EUA apoiam o corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro, o que pressiona ainda mais o dólar. A alta do AUD/USD reflete esse cenário: afrouxamento do Fed + aperto do banco central australiano = expectativa de valorização do dólar australiano.