O Dólar Australiano Enfrenta Novos Obstáculos à Medida que as Apostas na Redução da Taxa do Fed Desvanecem e os Sinais Hawkish do RBA Aumentam

O AUD estende o seu sexto dia consecutivo de fraqueza face ao USD, à medida que os participantes do mercado reavaliam a divergência na política monetária entre os dois bancos centrais. A crescente convicção do mercado de que o Reserve Bank of Australia poderá aumentar as taxas já em fevereiro não consegue estabilizar a moeda. Entretanto, o Dólar Americano beneficia de expectativas decrescentes de mais flexibilizações pelo Federal Reserve até 2026.

O Dólar Australiano continua a sua trajetória de queda face ao Dólar dos EUA na quinta-feira, lutando para ganhar tração apesar dos dados de inflação que, teoricamente, deveriam apoiar a postura de aperto do RBA. Os mercados estão cada vez mais a precificar a possibilidade de um aumento das taxas pelo RBA até início de 2025, mas isso ainda não se traduziu em força cambial para o Aussie.

O culpado parece ser uma reprecificação mais ampla das condições monetárias globais. Enquanto as Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, de 4,5% em novembro, este sinal de pressões de preços persistentes foi ofuscado pela relutância do Fed em cortar mais as taxas. O Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank revisaram ambos os seus cronogramas de aumento de taxas mais cedo do que o previsto anteriormente, citando uma inflação teimosa dentro de uma economia com capacidade restrita.

Os mercados de swaps estão agora a precificar uma probabilidade de 28% de aumento das taxas do RBA em fevereiro, com quase 41% de chances atribuídas a março. Agosto está quase totalmente precificado para aperto.

Postura Cautelosa do Fed Mantém Apoio ao Dólar

O Índice do Dólar Americano, que acompanha o desempenho do dólar face a seis moedas principais, permanece ancorado em torno de 98,40. A aparente hesitação do Fed em realizar cortes adicionais nas taxas no próximo ano está a fornecer suporte constante à moeda.

Apesar de um relatório de emprego de novembro misto — crescimento de 64 mil empregos, ligeiramente acima das previsões, mas os números de outubro foram fortemente revisados para baixo, e a taxa de desemprego subiu para 4,6%, o nível mais alto desde 2021 — os responsáveis pelo Fed continuam divididos quanto à necessidade de mais flexibilizações monetárias. A projeção mediana do Fed inclui apenas um corte de taxa em 2026, com alguns formuladores de políticas a defenderem que não haverá reduções adicionais. Os traders, no entanto, estão a posicionar-se para dois cortes no próximo ano.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, sinalizou na terça-feira que os dados do mercado de trabalho não justificam uma resposta de política, e que prefere manter as taxas inalteradas. Ele destacou que várias pesquisas apontam para custos de entrada elevados e a determinação das empresas em proteger margens através de aumentos de preços. Segundo Bostic, “as pressões de preços vão além dos impactos tarifários, e o Fed não deve apressar-se a declarar vitória.”

Os dados do CME FedWatch indicam uma probabilidade de 74,4% de manutenção na reunião do Fed em janeiro, acima de aproximadamente 70% uma semana antes.

Sinais Econômicos da Ásia-Pacífico Pintam Quadro Misto

As vendas a retalho de novembro na China decepcionaram, subindo apenas 1,3% ano a ano, contra expectativas de 2,9%. A produção industrial expandiu 4,8% anualmente, ligeiramente abaixo da previsão de 5,0%. O investimento em ativos fixos caiu 2,6% até à data, abaixo do esperado de -2,3%.

No âmbito doméstico, o PMI preliminar de manufatura da Austrália subiu ligeiramente para 52,2 em dezembro, de 51,6, mas o PMI de Serviços abrandou para 51,0 de 52,8, com o índice Composto a contrair para 51,1 de 52,6. A taxa de desemprego manteve-se em 4,3% em novembro, abaixo do consenso de 4,4%, embora o emprego tenha diminuído 21,3 mil no mês anterior.

Queda Técnica Ameaça Mais Desvalorização do AUD

O par AUD/USD caiu abaixo da zona de confluência significativa de 0,6600 na quinta-feira. A análise técnica revela que o par está abaixo da sua tendência de canal ascendente, sinalizando deterioração do momentum de alta. Negociar abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias reflete um enfraquecimento da dinâmica de preços de curto prazo.

Os riscos de baixa apontam para o nível psicológico de 0,6500, com a mínima de seis meses de 0,6414 (estabelecida a 21 de agosto) representando uma potencial zona de capitulação. A resistência de alta materializa-se em torno da EMA de nove dias em 0,6619, seguida pela máxima de três meses de 0,6685. Uma recuperação acima disso visaria 0,6707, o pico desde outubro de 2024, antes de testar o limite superior do canal ascendente perto de 0,6760.

Para os traders que monitorizam a conversão USD para CAD, a força do dólar nos mercados emergentes reflete o ambiente de risco mais avesso e as expectativas de pausa nas taxas do Fed que se estendem até 2026.