Interpretação das Perspectivas dos Preços do Ouro: Quais são as Oportunidades de Investimento em Ouro em 2025?

Entre 2024 e 2025, a incerteza da economia global aumenta, e o ouro volta a ser o centro das atenções do mercado. Após atingir um máximo histórico de 4.400 dólares por onça em outubro, embora tenha havido uma correção, o entusiasmo dos participantes do mercado permanece. Os investidores geralmente questionam: Ainda há espaço para a subida do preço do ouro futuro? Já é tarde para entrar agora?

Para tomar decisões de investimento corretas, é fundamental compreender profundamente a lógica por trás da volatilidade do preço do ouro. Este artigo analisará passo a passo os principais fatores que impulsionaram esta rodada de alta do ouro, bem como as opiniões das instituições sobre a tendência futura.

Os três principais fatores que impulsionaram a rápida alta do ouro

1. Demanda de proteção devido à incerteza política

As políticas tarifárias lançadas após a posse de Trump levaram a uma onda de alta nos preços do ouro em 2025. As medidas tarifárias sucessivas aumentaram significativamente o sentimento de proteção no mercado, elevando a atratividade do ouro.

Experiências históricas mostram que, durante períodos de incerteza política semelhante (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), os preços do ouro futuro geralmente sobem entre 5% e 10% no curto prazo. Quando o mercado está cheio de variáveis, o valor do ouro, como ativo tradicional de proteção, é reprecificado.

2. Expectativa de redução de juros pelo Fed apoiando a alta

A direção da política monetária do Federal Reserve tem impacto decisivo no preço do ouro futuro. Uma redução de juros enfraquece o dólar e reduz o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando sua atratividade para os investidores.

De acordo com dados das ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Fed reduzir a taxa em 25 pontos-base em dezembro é de 84,7%. Observar as mudanças nos dados do FedWatch pode servir como uma referência importante para prever a tendência do preço do ouro.

Relação chave entre o preço do ouro e a taxa de juros real:

• Taxa de juros real = taxa nominal - inflação
• Redução de juros → queda na taxa de juros real → aumento no preço do ouro

Isso também explica por que a volatilidade do preço do ouro quase acompanha as mudanças na expectativa de corte de juros do Fed. Quando o mercado fica em espera quanto ao ritmo de cortes futuros, mesmo que a redução seja esperada, o preço do ouro pode sofrer ajustes de curto prazo.

3. Os bancos centrais globais continuam a aumentar suas reservas de ouro

Segundo relatório do World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, as compras acumuladas de ouro pelos bancos centrais totalizaram cerca de 634 toneladas, muito acima de outros períodos históricos.

Na pesquisa de reservas de ouro dos bancos centrais publicada pelo WGC, 76% dos bancos entrevistados acreditam que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro nas reservas totais será “moderada ou significativamente aumentada”. Ao mesmo tempo, a maioria dos bancos espera que a “proporção de reservas em dólares” diminua, refletindo uma tendência de mudança de longo prazo no sistema monetário internacional.

Outros fatores que sustentam a alta do preço do ouro futuro

Nível elevado de dívida global e ambiente de política monetária acomodatícia

Até 2025, a dívida global total atingirá 307 trilhões de dólares (dados do FMI). Níveis elevados de dívida significam que os países têm pouca flexibilidade na política de juros, e a política monetária tende a permanecer acomodatícia, o que indiretamente reduz a taxa de juros real e eleva o valor relativo do ouro.

Queda na confiança no dólar

Quando o dólar enfraquece ou há uma perda de confiança na moeda, o ouro cotado em dólares se beneficia relativamente. Isso atrai mais fundos de proteção para o mercado do ouro.

Tensão geopolítica

Conflitos contínuos na Rússia e Ucrânia, conflitos na região do Oriente Médio e outros fatores de risco geopolítico aumentam a demanda por proteção do ouro, tornando-se um importante motor para a alta do preço do ouro futuro.

Sentimento de mercado e fatores de liquidez

A cobertura contínua da mídia e o ressonar emocional nas redes sociais levam a uma entrada maciça de fundos de curto prazo no mercado do ouro, ampliando a alta no curto prazo. É importante notar que esses fatores podem gerar volatilidade intensa no curto prazo, mas não necessariamente indicam uma tendência de longo prazo.

A posição histórica desta rodada de alta do ouro

De acordo com a Reuters, a alta do ouro entre 2024 e 2025 aproxima-se da mais forte em quase 30 anos, superando 31% de 2007 e 29% de 2010, refletindo a intensidade desta rodada de mercado. Marcas de joalheria de renome internacional (como Chow Tai Fook, Chow Sang Sang, etc.) continuam a oferecer preços de joias em ouro puro acima de 1100 yuan/grama, sem uma grande retração, o que também confirma a força do preço do ouro físico e, por consequência, do ouro futuro.

Previsões das principais instituições para a tendência futura

Apesar da recente volatilidade do preço do ouro, as principais instituições globais permanecem otimistas quanto ao seu cenário de longo prazo:

Equipe de commodities do JPMorgan considera que a recente correção é uma “ajuste saudável”, e, após alertar para riscos de curto prazo, mantém uma visão otimista de longo prazo, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça.

Goldman Sachs mantém uma visão otimista para o ouro, reafirmando a meta de US$ 4.900 por onça até o final de 2026.

Bank of America também é otimista em relação ao mercado de metais preciosos. Após elevar a meta de ouro para US$ 5.000 por onça em 2026, a última análise aponta que o preço do ouro futuro pode até atingir US$ 6.000 no próximo ano.

Como os investidores de varejo devem agir?

Compreendendo a lógica por trás desta rodada de alta do ouro, os investidores devem elaborar estratégias diferenciadas de acordo com sua tolerância ao risco e experiência de negociação:

Oportunidades para traders de curto prazo

Para traders experientes, a volatilidade atual oferece várias oportunidades. A liquidez do mercado é suficiente, e a direção de alta ou baixa no curto prazo é relativamente fácil de prever, especialmente em momentos de forte volatilidade, onde a força de compra e venda fica clara, aumentando as chances de lucro.

Aviso de risco para investidores iniciantes

Se você é um investidor iniciante, diante de uma volatilidade elevada no preço do ouro futuro, recomenda-se:

• Começar com pequenos valores, evitando apostas excessivas
• Utilizar calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA, auxiliando na tomada de decisão
• Observar especialmente as oscilações antes e após a divulgação de dados nos mercados americanos, pois esses momentos concentram maior risco

Considerações para investidores de longo prazo

Se planeja adquirir ouro físico como parte de uma estratégia de alocação de longo prazo, esteja preparado para suportar oscilações significativas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500. Os custos de transação de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, devendo-se avaliar cuidadosamente antes de comprar.

Melhores práticas para alocação de carteira

Ao incluir o ouro futuro na carteira de investimentos, nunca concentre todo o capital em um único ativo. Recomenda-se diversificar os investimentos e, ao mesmo tempo, considerar operações de curto prazo aproveitando as oscilações de preço, para maximizar os ganhos. Contudo, esse tipo de estratégia requer uma certa capacidade de controle de risco.

Três pontos essenciais que todo investidor deve saber

1. A volatilidade não deve ser subestimada — A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, semelhante ou até superior à de ações e muito maior que a de commodities de futuros tradicionais.

2. Características de longo prazo — Os ciclos de valorização do ouro geralmente são anuais; em um período de dez anos, o valor pode dobrar ou corrigir, exigindo paciência e capital suficiente.

3. Gestão de custos é fundamental — Os custos de entrada e saída do ouro físico são relativamente altos; evite negociações excessivas e concentre posições de forma adequada.

De modo geral, os fatores de suporte ao preço do ouro futuro no médio e longo prazo permanecem, mas a operação prática ainda exige atenção às oscilações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos importantes dos EUA ou reuniões do Fed. Dominar o ritmo e agir com racionalidade diante das oscilações do mercado é a chave para lucros sustentados a longo prazo.