A maior queda do Bitcoin desde meados de 2024: surgem sinais mistos à medida que a política do Fed muda

O Bitcoin acaba de encerrar o seu pior desempenho de quatro semanas em mais de seis meses, embora a ação recente do preço sugira que a pressão de venda pode finalmente estar a diminuir. Atualmente a negociar cerca de $87.700, com um modesto ganho diário de 0,08%, o ativo permanece em baixa no trimestre, com uma perda de quase um quarto do seu valor. Para contextualizar, isso traduz-se em aproximadamente 110.000 JPY para USD em volatilidade—bastante acentuada em comparação com o início deste ano. Por maioria de medidas, parece estar em território de capitulação.

Quando o Pessimismo se Torna Oportunidade

Aqui é que fica interessante: apesar das manchetes sombrias, as métricas on-chain estão a mostrar uma história diferente. O delta agregado de compra-venda à vista a 10 profundidades subiu para a sua segunda leitura mais alta do ano, sugerindo que compradores institucionais e sofisticados estão a absorver silenciosamente a fraqueza. Analistas de pesquisa apontam para uma subida semelhante durante a queda de março-abril, que posteriormente catalisou uma recuperação de 64%. “Os dados dizem que há compradores presentes”, observa os observadores do mercado, mesmo que as manchetes continuem focadas no pessimismo.

O desempenho de 7 dias do Bitcoin mostra uma vela verde fraca a +2,19%, sinalizando que o rebound desde a baixa de 21 de novembro de $82.100 está a manter-se firme. Isso representa uma recuperação de quase 6% em pouco mais de um mês, nada catastrófico.

O Pivot do Fed Pode Ser o Catalisador

A narrativa está a mudar a favor do mercado. As probabilidades de corte de taxas para dezembro subiram para 70%—quase o dobro da probabilidade de 40% da semana passada. Essa reprecificação dramática reflete a crescente aceitação de que a inflação pode arrefecer o suficiente para justificar uma política monetária mais frouxa. Ainda mais importante: o Fed terminará o seu aperto quantitativo em 1 de dezembro, marcando um ponto de inflexão na política.

No entanto, nem todos estão convencidos de que isso se traduz em uma subida imediata. Os dados do mercado de opções revelam uma acumulação significativa de puts na faixa de $80.000 a $85.000, particularmente para contratos de dezembro. Isso sugere que os traders estão a fazer hedge contra mais uma queda, mesmo com o pessimismo a atingir o pico.

A Pergunta da Armadilha de Touro

Os investigadores de criptomoedas continuam divididos. As vozes mais cautelosas alertam que “entrar numa armadilha de touro” é possível, apesar dos sinais positivos. Citam obstáculos persistentes: tesourarias de ativos digitais em baixa no NAV, saídas contínuas de ETFs tanto para Bitcoin quanto para Ethereum, e uma postura hawkish do Fed que pode atrasar o afrouxamento monetário apesar das reduções de taxas.

Ainda assim, o cenário base de grandes analistas vê um caminho para os $90.000 até ao final do ano, se o Fed não surpreender com uma postura hawkish, potencialmente empurrando para os $100.000 no início de 2026.

O que Importa a Seguir

A decisão do Fed em 10 de dezembro é de grande importância. Combinada com o encerramento do taper em 1 de dezembro, esta semana marca um momento crucial para o sentimento de risco. A queda de quatro semanas do Bitcoin pode ser a pior desde meados de 2024, mas a configuração técnica e on-chain sugere que o piso está a ser testado, não quebrado.

A mais longa sequência de perdas nem sempre marca o fim da tendência, mas quando compradores convictos aparecem e o Fed muda de postura, as reversões de narrativa acontecem rapidamente.