Relatório de emprego não agrícola dos EUA está prestes a ser divulgado: o aumento de dezembro pode continuar fraco, podendo provocar grandes oscilações no mercado cambial

Os dados de emprego tão aguardados pelo mercado estão prestes a ser divulgados

Nesta sexta-feira, às 13h30 GMT (21h30 horário de Pequim), o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgará os dados de emprego não agrícola de dezembro, um relatório de grande importância para os investidores. A saúde do mercado de trabalho americano influencia diretamente as decisões do Federal Reserve sobre aumento ou redução de juros, afetando o desempenho do dólar e de outras principais moedas. Especialistas geralmente acreditam que esses dados podem se tornar o primeiro catalisador importante do mercado em 2024.

Expectativa de crescimento do emprego em dezembro continua a enfraquecer

De acordo com previsões do mercado de trabalho dos EUA, o aumento de empregos não agrícolas em dezembro deve ficar em torno de 170 mil, bem abaixo dos 199 mil de novembro. Mais importante ainda, isso marcará o terceiro mês consecutivo de desaceleração no ritmo de crescimento do emprego não agrícola, indicando uma tendência de recuo gradual de níveis elevados.

Em relação à taxa de desemprego, espera-se que suba para 3,8%, refletindo sinais de arrefecimento no mercado de trabalho. Quanto ao indicador de inflação salarial — a variação anual do salário médio por hora — a previsão é de uma queda de 4% em novembro para 3,9%, indicando uma diminuição na dinâmica de crescimento salarial.

Dados preliminares da ADP, uma empresa de processamento automático de dados, mostraram que, em dezembro, o emprego no setor privado aumentou 164 mil vagas, com crescimento salarial de 5,4% ao ano, alinhando-se às expectativas gerais e sugerindo uma aterrissagem suave do mercado de trabalho.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve aumenta, foco no dólar

Com a inflação em declínio, o mercado já considera encerrado o ciclo de aperto monetário do Federal Reserve. Segundo a ferramenta de observação do Fed na Chicago Mercantile Exchange, a probabilidade de corte de juros em março subiu para cerca de 65%. O resumo das projeções econômicas divulgado pelo Fed em dezembro também indicou uma redução geral de 75 pontos-base na taxa de juros, reforçando as expectativas de cortes futuros.

O presidente do Fed, Jerome Powell, recentemente afirmou que o comitê começou a avaliar quando será adequado iniciar o ciclo de redução de juros, destacando que os oficiais estão muito atentos a evitar o erro de manter as taxas altas por tempo demais, sinalizando uma possível mudança de política. Apesar de alguns membros mais hawkish, como o presidente do Federal Reserve de Chicago, Charles Evans, e o presidente do Federal Reserve de Cleveland, Loretta Mester, terem expressado preocupações sobre cortes prematuros no final de dezembro, esses comentários tiveram impacto mínimo na precificação do mercado.

Este relatório de emprego será fundamental para validar o caminho de redução de juros do Fed, podendo impactar significativamente a avaliação do dólar. Quanto mais clara for a expectativa de corte, maior será a pressão de baixa sobre o dólar.

Tendências de emprego em setores principais mostram divisão clara

A equipe de análise da TD Securities destacou, em uma prévia do relatório, que o emprego não agrícola provavelmente permanecerá na faixa de 150 a 200 mil vagas, mantendo uma taxa de crescimento moderada pelo terceiro mês consecutivo. Setores de tecnologia e financeiro continuarão a mostrar fraqueza, sendo fatores de desaceleração do crescimento do emprego; por outro lado, o recrutamento no setor público pode permanecer relativamente ativo, podendo ser o principal suporte ao aumento líquido de pessoas empregadas.

Como os dados de emprego podem impactar a cotação EUR/USD?

O euro frente ao dólar subiu com força em dezembro, atingindo momentaneamente 1.1140, a maior desde julho, mas recuou tecnicamente ao início de 2024. A divulgação desses dados de emprego não agrícola dos EUA tem grande potencial para gerar volatilidade significativa no EUR/USD.

Se os dados forem fortes (com aumento de 200 a 250 mil vagas), e o crescimento salarial superar as expectativas, os investidores podem reavaliar a probabilidade de cortes de juros pelo Fed, apoiando uma recuperação do dólar e pressionando o euro para baixo. Por outro lado, se os dados decepcionarem e reforçarem uma postura dovish do Fed, o dólar poderá sofrer uma nova rodada de vendas. Considerando as posições atuais do mercado, uma fraqueza dos dados que leve a uma queda do dólar provavelmente será momentânea.

Análise técnica: ponto de equilíbrio entre alta e baixa do EUR/USD

Do ponto de vista técnico, o suporte recente do euro/dólar está na faixa de 1.0930-1.0920, que coincide com o nível de retração de 50% de Fibonacci da recente alta e com a média móvel simples de 200 dias. Se a cotação começar a formar topo nesta região, os vendedores técnicos poderão agir, com os próximos alvos de baixa em 1.0880 (retração de Fibonacci de 61,8%) e 1.0830 (suporte estático).

Na resistência, os níveis de 1.0970-1.0980 (média móvel de 100 dias e retração de 38,2% de Fibonacci) atuarão como primeira linha de defesa, enquanto acima deles estão 1.1020-1.1030 (média móvel de 20 dias e retração de 23,6%) e 1.1120 (ponto final da recente alta).

A divulgação dos dados de emprego não agrícola dos EUA será o catalisador principal para a direção do câmbio.