Aumento do dólar refreia otimismo de cortes de taxa, iene cai para o nível mais baixo em nove meses

O iene japonês caiu para o seu nível mais fraco em nove meses, deslizando para 155,29 face ao dólar, à medida que os mercados reavaliam as expectativas de política do Federal Reserve. A perda de força da moeda, após uma fase de valorização, reflete uma recuperação mais ampla do dólar, alimentada por apostas mais moderadas de que o Fed irá implementar cortes nas taxas de juros na sua reunião de 10 de dezembro.

Mudanças nas Expectativas do Mercado sobre a Ação do Fed

Há uma semana, os traders previam uma probabilidade de 62% de uma redução de 25 pontos base na taxa de juros pelo Federal Reserve. Essa convicção evaporou—os contratos futuros de fundos federais atualmente sugerem apenas uma probabilidade de 43% de tal movimento. Essa mudança dramática decorre de preocupações persistentes sobre a resiliência económica, especialmente à medida que o mercado de trabalho dos EUA mostra sinais de enfraquecimento.

A divulgação prevista dos dados de emprego de setembro na quinta-feira é vista como um evento crítico para o mercado. Os números de emprego servirão como um indicador-chave para os formuladores de política do Fed, podendo determinar se em dezembro haverá uma manutenção da política ou novos cortes nas taxas de juros.

Crise Cambial no Japão e Resposta de Política

A baixa de nove meses do iene acionou alarmes em Tóquio. A Ministra das Finanças, Satsuki Katayama, alertou durante uma conferência de imprensa para “movimentos unilaterais e rápidos” nos mercados cambiais e seus efeitos prejudiciais na estabilidade económica. A preocupação do governo é compreensível—uma fraqueza sustentada da moeda complica os custos de importação e o planeamento das empresas.

A Primeira-Ministra Sanae Takaichi está agendada para se reunir hoje com o Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, para discutir a situação cambial. O timing destaca a tensão entre diferentes objetivos de política: enquanto Takaichi favorece medidas expansionistas que historicamente apoiam um iene mais fraco, a rápida depreciação continua a ser um obstáculo económico.

Fraqueza do Mercado de Trabalho nos EUA e Mudança de Sentimento

Os responsáveis do Federal Reserve reconheceram na segunda-feira as crescentes preocupações com a dinâmica do emprego. O Vice-Presidente Philip Jefferson descreveu o mercado de trabalho como “lento”, observando que as empresas estão a tornar-se mais cautelosas na contratação, devido à incerteza política e à adoção acelerada de inteligência artificial em vários setores.

Analistas da ING alertaram que “se o Fed mantiver as taxas em dezembro, será provavelmente uma pausa temporária”, indicando que cortes futuros podem ainda acontecer se os dados económicos continuarem a deteriorar-se.

Efeitos em Cadeia nos Mercados de Ativos

A combinação de expectativas de cortes de taxas em declínio e dúvidas sobre o mercado de trabalho enviou ondas de choque pelos mercados globais. Os três principais índices de ações dos EUA encerraram em baixa, refletindo uma deterioração do apetite dos investidores por ações num cenário de taxas mais altas por mais tempo.

Os rendimentos dos títulos refletiram sinais mistos: o Tesouro de dois anos caiu 0,2 pontos base, para 3,6039%, enquanto o de dez anos subiu 0,6 pontos base, para 4,1366%, sugerindo que os investidores permanecem incertos sobre a trajetória económica.

Nos mercados cambiais, o euro manteve-se estável em $1,1594, enquanto a libra esterlina recuou 0,1%, para $1,3149, pelo terceiro dia consecutivo de perdas. O dólar australiano caiu para $0,6493, e o dólar neozelandês manteve-se próximo de $0,56535.

A baixa de nove meses do iene reforça a importância da decisão do Fed em dezembro—os riscos para a estabilidade cambial e o crescimento global dependem de a política monetária dos EUA continuar na sua postura restritiva atual.