Temporada de Compras de Férias 2025: Quais os Gigantes do Retalho que Podem Impulsionar o Momentum do Preço das Ações?

A próxima temporada de compras natalícias apresenta oportunidades convincentes para investidores em ações, com vários players importantes posicionados para captar uma quota de mercado significativa. As orientações de lucros recentes e o desempenho acumulado até à data revelam trajetórias divergentes entre os líderes do comércio eletrónico e do retalho—e um espaço substancial para uma reavaliação de potencial de valorização.

Contexto de Mercado: Vendas de Natal Recorde Esperadas

A Federação Nacional do Retalho prevê que novembro e dezembro de 2025, em conjunto, marcarão um marco histórico, com as vendas de retalho natalícias potencialmente a ultrapassar $1 trilhão pela primeira vez. Esta projeção representa um crescimento de 3,7% a 4,2% face ao ano anterior, sinalizando um consumo resiliente apesar dos obstáculos económicos. Historicamente, as ações do retalho têm demonstrado uma performance superior mensurável face ao índice S&P 500 durante a janela de quatro semanas que envolve os principais eventos de compras.

Três Ações a Observar: Métricas de Desempenho e Catalisadores de Crescimento

Shopify (SHOP): O Líder de Momentum

A Shopify destacou-se como uma performance de destaque, com as ações a subir 36% no ano de 2025. O ecossistema da plataforma continua a ganhar tração, com comerciantes terceiros a utilizarem o sistema, gerando um volume de vendas combinado de $11,5 mil milhões durante o período anterior de Black Friday e Cyber Monday—um aumento de 24% face ao ano anterior. Investidores institucionais estão otimistas, com os preços-alvo consensuais a uma média de $179, sugerindo um potencial de valorização superior a 22% a partir das avaliações atuais. Os analistas esperam que o volume bruto de mercadorias atinja novos recordes durante a campanha natalícia de 2025.

Walmart (WMT): Força Omnicanal

A estratégia integrada online-offline do Walmart traduziu-se em ganhos tangíveis no mercado de ações, com uma subida de 13% no ano até à data, posicionando a empresa em linha com o desempenho do índice de mercado amplo. O calendário promocional multietapas do retalhista (que se estende de meados de novembro até início de dezembro) reflete confiança operacional. Os preços de consenso em Wall Street situam-se em $116 por ação, indicando um potencial de valorização de aproximadamente 15% a partir dos níveis atuais. A arquitetura de preços competitivos da empresa e a sua vasta base de clientes continuam a impulsionar ganhos de quota de mercado durante períodos de elevado tráfego de vendas.

Amazon (AMZN): A Oportunidade de Subperformance

Apesar de dominar o comércio eletrónico nos EUA, as ações da Amazon têm ficado bastante atrás, com um retorno de apenas 1% no ano—uma subperformance acentuada em relação ao S&P 500 e aos restantes componentes dos “Sete Magníficos”. A gestão orientou uma receita do quarto trimestre numa faixa de $206 bilhões a $213 bilhões, representando um crescimento de 10% a 13% face ao ano anterior. A janela promocional prolongada (que se estende de 20 de novembro a 1 de dezembro) inclui eletrónica, brinquedos e produtos de beleza—categorias historicamente com maior taxa de conversão. Esta combinação de visibilidade de crescimento, aliada a uma avaliação deprimida em relação aos pares, pode oferecer pontos de entrada atrativos para investidores pacientes, considerando frameworks de previsão do preço das ações da Amazon que se estendam até 2026 e além. O potencial catalisador de reavaliação permanece substancial.

Conclusão de Investimento

O histórico sugere que as avaliações das ações do retalho frequentemente reavaliam para cima nas semanas que antecedem o aumento das compras natalícias. Entre os três candidatos, a Shopify parece estar totalmente precificada para otimismo, enquanto a Walmart reflete um risco-recompensa equilibrado. A desconexão entre a avaliação da Amazon e os seus fundamentos de crescimento apresenta a oportunidade assimétrica mais promissora para posições contrárias nos próximos meses.