Compreenda o Índice de Endividamento para analisar a saúde financeira da empresa

ถ้าคุณเป็นเทรดเดอร์ที่ต้องการประเมินความเสี่ยงของบริษัท ค่า debt ratio คือตัวชี้วัดที่ไม่ควรมองข้าม ตัวเลขนี้บอกคุณว่าบริษัทพึ่งพาการกู้ยืมมากแค่ไหนในการดำเนินธุรกิจ เมื่อเทียบกับทุนจากผู้ถือหุ้น โดยการมองระดับหนี้สินในเชิงสัมพันธ์ คุณจะเห็นภาพชัดขึ้นว่ากิจการนั้นตั้งตัวเป็นอย่างไร

หนี้สินต่อทุน: ความหมายพื้นฐาน

Debt-to-Equity Ratio หรือที่เรียกย่อว่า D/E Ratio เป็นอัตราส่วนทางการเงินที่เปรียบเทียบระหว่างหนี้สินทั้งหมดของบริษัทกับส่วนผู้ถือหุ้น อัตราส่วนนี้สะท้อนให้เห็นว่ากิจการนั้นใช้เงินยืมเป็นสัดส่วนเท่าไหร่ในการสร้างทรัพย์สินเมื่อเปรียบเทียบกับทุนของผู้ถือหุ้น

หนี้สินที่นำมาคำนวณรวมถึง:

• เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
• พันธบัตรที่บริษัทออกและต้องชำระ
• สัญญาเช่า
• ภาระผูกพันอื่นๆ ที่บริษัทต้องชำระ

ส่วนผู้ถือหุ้นหมายถึงมูลค่าคงเหลือในสินทรัพย์หลังหักหนี้สินแล้ว ประกอบด้วยหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ์ และกำไรสะสมที่บริษัทไม่ได้จ่ายออกมา

อัตราส่วนสูงบ่งชี้อะไร

เมื่อค่า debt ratio สูง แสดงว่าบริษัทพึ่งพาการจัดหาเงินทุนจากการกู้ยืมมากกว่าจากตราสารทุน สถานการณ์นี้อาจนำไปสู่ผลตอบแทนที่สูงชั่วคราว แต่ยังมาพร้อมกับความเสี่ยงที่มากขึ้น:

• ภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น กระแสเงินสดจะตึงตัวมากขึ้น
• ความเสี่ยงทางการเงิน เมื่อเศรษฐกิจตกต่ำ การชำระหนี้อาจเป็นท่อที่เสียมากจนเกินไป
• ปัญหาสภาพคล่อง หากกระแสเงินสดไม่เพียงพอหรือช้า การชำระหนี้อาจล่าช้า

ในทางกลับกัน อัตราส่วนที่ต่ำหมายถึงบริษัทมีหนี้สินน้อย ผู้ถือหุ้นมีสัดส่วนเป็นหลัก ซึ่งเป็นสัญญาณของฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงที่น้อยกว่า

ประเภทของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

1. D/E Ratio แบบรวม (Total Debt-to-Equity)

พิจารณาหนี้สินทั้งหมด ทั้งระยะสั้นและระยะยาว เหมาะสำหรับวิเคราะห์ภาระหนี้ทั้งภาพที่บริษัทกำลังเผชิญอยู่

2. D/E Ratio แบบระยะยาว (Long-term Debt-to-Equity)

เน้นเฉพาะหนี้ระยะยาวเท่านั้น ใช้เพื่อประเมินความมั่นคงทางการเงินในระยะยาวและความสามารถในการปฏิบัติตามภาระผูกพัน

วิธีคำนวณ Debt Ratio

สูตรพื้นฐาน:

D/E Ratio = หนี้สินรวม ÷ ส่วนผู้ถือหุ้น

ตัวอย่างการคำนวณ

สมมติบริษัทมี:

• หนี้สินรวม: 50 ล้านบาท
• ส่วนผู้ถือหุ้น: 100 ล้านบาท

D/E Ratio = 50 ÷ 100 = 0.5

หมายความว่า สำหรับทุก 1 หน่วยทุนของผู้ถือหุ้น บริษัทมีหนี้สิน 0.5 หน่วย อัตราส่วนนี้ถือว่าค่อนข้างสมดุล

ข้อมูลที่ได้จาก D/E Ratio

สถานะทางการเงิน

อัตราส่วนนี้เผยให้เห็นว่าบริษัทหารือเงินทุนจากแหล่งใด: หนี้สินหรือส่วนของผู้ถือหุ้น ขอบเขตของการพึ่งพาแต่ละแหล่งบอกเรื่องกลยุทธ์เงินทุนของฝ่ายบริหาร

โปรไฟล์ความเสี่ยง

อัตราส่วนที่สูงขึ้น = ความเสี่ยงสูงขึ้น โดยเฉพาะหากบริษัทเผชิญสภาวะเศรษฐกิจหรืออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

โครงสร้างเงินทุน

บ่งบอกว่าบริษัทเลือกวิธีใดในการขึ้นเงินทุน: เก่งเรื่องการกู้ยืมหรือขยายหุ้นออกมา

ความสามารถขยายธุรกิจ

หากบริษัทต้องการขยายกิจการใหญ่ขึ้น D/E Ratio สูงหมายถึงความยากลำบากในการกู้เงินเพิ่มเติม อีกทางเลือกคือการเพิ่มทุน แต่สิ่งนี้ก่อให้เกิด “Dilution Effect” ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมมีสัดส่วนและเงินปันผลลดลง

ข้อดีของการใช้ D/E Ratio

✅ ประเมินความเสี่ยงได้ชัดเจน เนื่องจากอัตราส่วนนี้เปรียบเทียบหนี้กับทุนโดยตรง จึงแสดงภาระหนี้ที่บริษัทแบกอยู่อย่างชัดแจ้ง

✅ เปรียบเทียบระหว่างบริษัท นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบอัตราส่วนของบริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันเพื่อประเมินว่ากิจการใดมีความเสี่ยงน้อยกว่า

✅ ติดตามการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป การเพิ่มขึ้นของ D/E Ratio อาจเป็นสัญญาณว่าบริษัทกำลังขยายตัวอย่างก้าวกลำยังหรือกำลังเผชิญอุปสรรค

✅ เจ้าหนี้ใช้ประเมินความน่าเชื่อถือ ธนาคารและผู้ให้กู้ใช้อัตราส่วนนี้ในการตัดสินใจว่าจะให้กู้เงินหรือไม่ และอัตราดอกเบี้ยเท่าใด

ข้อจำกัดของ D/E Ratio

❌ อุตสาหกรรมต่างๆ มีมาตรฐานต่างกัน ธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก เช่น สาธารณูปโภคหรือไทยพอ มักมี D/E Ratio สูงกว่าธุรกิจเทคโนโลยี การเปรียบเทียบแบบตรงตัวอาจทำให้เข้าใจผิด

❌ ไม่ครอบคลุมภาพรวม D/E Ratio เพียงอย่างเดียวไม่พอ ต้องดูด้วยว่าบริษัทมีกระแสเงินสดดี หรือคุณภาพสินทรัพย์ และความสามารถในการทำกำไรเป็นอย่างไร

❌ อาจถูกจัดการได้ บริษัทสามารถเลือกวิธีการบัญชีหรือจัดหาเงินทุนวิธีพิเศษ เพื่อให้ D/E Ratio ดูดีกว่าที่เป็นจริง

❌ ไม่คำนึงถึงเวลา อัตราส่วนนี้ใช้ตัวเลขจากงบดุล ณ วันใดวันหนึ่ง ไม่สามารถแสดงการเปลี่ยนแปลงตลอดระหว่างปี

ประยุกต์ใช้ใน CFD Trading

สำหรับเทรดเดอร์ที่ซื้อขาย CFD บนหุ้นบริษัท D/E Ratio ช่วยในการ:

• ประเมินเสถียรภาพ บริษัทที่มี D/E Ratio ต่ำ สัญญาณการหลอมเหลวทางการเงินน้อยกว่า
• อ่านอารมณ์ตลาด หากตลาดกำลังชอบบริษัทที่มีหนี้สินน้อย คุณอาจเทรดไปในทิศทางนั้น
• รวมกับการวิเคราะห์อื่น D/E Ratio ควรใช้ร่วมกับการวิเคราะห์ทางเทคนิค การวิเคราะห์กระแสเงินสด และแนวโน้มมหภาค เพื่อการตัดสินใจที่มีข้อมูลสมบูรณ์

สรุป

Debt Ratio เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการเข้าใจโครงสร้างทางการเงินและความเสี่ยงของบริษัท แม้ว่าจะไม่ใช่ตัวชี้วัดเดียวที่บอกทุกอย่าง แต่การรู้จักอัตราส่วนนี้จะช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนและกู้เงินได้ฉลาดขึ้น โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่ต้องการลดความเสี่ยงและวางแผนทางการเงินให้มั่นคง