O que é alavancagem financeira? Revelando a arma de duas lâminas no mercado de ações

Investimento com Alavancagem: O Segredo para Grandes Ganhos com Pequenos Fundos

Negociação com alavancagem é um conceito bastante simples — ‘emprestar dinheiro para investir’. Imagine que tens apenas 10 mil euros, mas queres investir ativos no valor de 100 mil euros; neste caso, precisas emprestar 90 mil euros de uma corretora ou banco. Esta prática é usar alavancagem. Em termos financeiros, estás a realizar uma operação de alavancagem financeira.

Este princípio tem origem na famosa afirmação de Arquimedes: “Dá-me um ponto de apoio e moverei a Terra”. Nos mercados financeiros, o poder da alavancagem é realmente impressionante — amplifica a tua capacidade de investimento, permitindo que fundos pequenos participem em negociações de grande escala.

No entanto, é importante estar atento: a alavancagem é como uma espada de dois gumes. Quando o mercado se inverte, não só os lucros desaparecem, como o capital inicial pode evaporar-se num instante. Portanto, compreender o funcionamento da alavancagem, dominar técnicas de gestão de risco, é fundamental para qualquer investidor.

Como funciona a alavancagem na prática

As ferramentas de alavancagem mais comuns incluem financiamento para compra de ações, uso de futuros e opções, entre outros derivados. Entre eles, o financiamento de ações e o day trading com margem são predominantes no mercado de ações.

A distinção entre alavancagem e margem de garantia deve ser claramente explicada: a alavancagem refere-se ao montante total de dívida assumida, enquanto a margem de garantia é o capital que precisas depositar como garantia para manter a posição. Embora pareçam relacionados, são conceitos diferentes.

Por exemplo, nos futuros do índice de Taiwan (台指期貨), suponhamos que o preço de fecho recente seja 13.000 pontos, com valor de 200 yuan por ponto. Assim, o valor total de um contrato de futuros do índice de Taiwan é:

13.000 pontos × 200 yuan/ponto = 2.600.000 yuan

No trading de futuros, não precisas pagar o valor total de 2,6 milhões de yuan; basta depositar a margem de garantia (digamos, 136.000 yuan). Assim, a multiplicação da alavancagem é:

2.600.000 yuan ÷ 136.000 yuan ≈ 19,11 vezes

Isto significa que controlas ativos no valor de 2,6 milhões de yuan com apenas 13,6 mil yuan de capital.

Comparação entre ganhos e riscos com alavancagem

Cenário de aumento de lucros: Se o índice do Taiwan subir 5%, o teu lucro será: (13.650 - 13.000) × 200 yuan/ponto = 130.000 yuan. Ou seja, com apenas 13,6 mil yuan de capital, ganhas 130 mil yuan, obtendo quase 96% de retorno!

Cenário de perdas ampliadas: Se o índice cair 5%, a tua perda será: (13.000 - 12.350) × 200 yuan/ponto = 130.000 yuan. Quase todo o teu capital será perdido, chegando ao ponto de ficar sem fundos.

Este contraste evidencia claramente um fato central: quanto maior a alavancagem, maiores os potenciais lucros e riscos. Assim, recomenda-se que os investidores depositem o máximo possível de margem, reduzindo a alavancagem, e estabeleçam limites de stop-loss rigorosos para controlar as perdas.

O risco mais assustador na negociação com alavancagem: a liquidação forçada (爆倉)

O maior risco na negociação com alavancagem é a ‘liquidação forçada’ (também chamada de stop-out). Quando o mercado oscila violentamente e as perdas ultrapassam a margem de garantia, se não conseguires reforçar a posição rapidamente, a corretora, para evitar prejuízos, irá forçar o encerramento da posição, levando à liquidação.

Um caso real que serve de alerta: um conhecido trader de Criptomoedas em 2022, ao fazer uma operação de compra de Bitcoin com alta alavancagem durante uma transmissão ao vivo, sofreu liquidação forçada, perdendo mais de 10 milhões de dólares em poucas horas. Ele abriu uma posição de compra com 25x de alavancagem quando o Bitcoin estava a 41.666 dólares, e, após a queda abaixo de 40 mil dólares, tentou aumentar a alavancagem para recuperar perdas, mas acabou por ser liquidado novamente. Este caso mostra que, independentemente do produto negociado, o uso abusivo de alavancagem descontrolada e estratégias de negociação imaturas podem ser fatais.

Hoje, muitos jovens investidores entram no mercado com a mentalidade de “ganhar tudo e não precisar de mais dinheiro na liquidação”. Mas o mercado é cruel, e essa mentalidade geralmente termina em perdas enormes.

Vantagens e desvantagens da alavancagem financeira

Vantagens do investimento com alavancagem

Aumenta a eficiência do capital: A principal vantagem da alavancagem é permitir que pequenos investidores utilizem menos fundos para realizar investimentos de grande valor no mercado, economizando custos de transação e aumentando a eficiência do uso do capital.

Potencial de lucros ampliados: Sem alavancagem, o capital investido e o produto financeiro são equivalentes. Com alavancagem, podes negociar produtos no valor de 1000 ou até 10.000 dólares com apenas 100 dólares de capital, e se houver lucro, os ganhos também se multiplicam.

Desvantagens do investimento com alavancagem

Aumento do risco de liquidação: Quanto maior a alavancagem, maior a proporção de posição no mercado. Com o mesmo volume de posição, uma alavancagem maior aumenta a probabilidade de liquidação.

Perdas ampliadas: Se a operação resultar em prejuízo, devido ao uso de alavancagem, a perda será proporcionalmente maior. Portanto, uma gestão de risco eficaz e o uso de stop-loss são essenciais na negociação alavancada.

Ferramentas de investimento com alavancagem detalhadas

As ferramentas de alavancagem permitem aos investidores controlar um valor de mercado maior com um capital relativamente pequeno. Entre elas, destacam-se os futuros, opções, ETFs alavancados e contratos por diferença (CFD). Além disso, o financiamento de ações também é uma forma de negociação alavancada.

Futuros

Os futuros são contratos em que as partes se comprometem a comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado numa data futura específica. São contratos padronizados. Empresas multinacionais usam frequentemente futuros para hedge. Os ativos negociados incluem:

• Metais: ouro, prata, alumínio
• Índices: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Produtos agrícolas: trigo, soja, algodão
• Energia: petróleo, gás natural, carvão

Os contratos de futuros especificam o ativo, preço, data de vencimento, entre outros detalhes. Antes do vencimento, o trader pode optar por liquidar ou rolar a posição. Na data de liquidação, o valor é calculado com base no preço de liquidação do mercado à vista.

Opções

As opções (ou direitos de compra/venda) dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço acordado numa data específica ou antes dela. Em comparação com futuros, as opções oferecem maior flexibilidade — podes exercer ou abandonar o direito conforme desejado.

ETFs alavancados

Os ETFs alavancados são instrumentos destinados a investidores mais ativos, com termos como ‘ETF de alavancagem dupla’ ou ‘ETF inverso de uma vez’. Estes fundos multiplicam o desempenho em tendências de mercado, mas podem ser desfavoráveis em mercados laterais ou de alta volatilidade, sendo mais indicados para estratégias de curto prazo.

É importante notar que os ETFs alavancados têm custos de transação muito elevados — geralmente entre 10 a 15 vezes os custos de negociação de futuros — pelo que os investidores devem ponderar entre conveniência e custos.

Contratos por Diferença (CFD)

Os CFDs permitem aos traders realizar operações de compra e venda de forma simples, sem possuir o ativo subjacente ou recorrer a financiamentos complexos. Diferentemente dos futuros, os CFDs não têm data de vencimento, eliminando a necessidade de rollover.

Os CFDs não são contratos padronizados; as condições variam entre plataformas, e há uma grande diversidade de produtos e especificações contratuais. Com margem, podes negociar uma vasta gama de ativos globais — ações, metais preciosos, commodities, índices, forex, criptomoedas, entre outros.

Por exemplo, se uma ação estiver a 113,19 dólares, numa plataforma com alavancagem de 20x, basta pagar 5,66 dólares para negociar uma unidade.

Recomendações práticas para o investimento com alavancagem

Independentemente da ferramenta de alavancagem escolhida, é fundamental compreender o risco de liquidação forçada e preparar fundos suficientes. Os investidores, seja com 1x ou 20x de alavancagem, devem definir previamente pontos de stop-loss.

O renomado autor de investimentos Robert Kiyosaki afirmou que um empréstimo nem sempre é uma dívida. Se o investidor souber usar bem a alavancagem financeira, empregando fundos emprestados para aumentar os ganhos, e adquirir ativos que gerem fluxo de caixa contínuo, como rendas, estes passam a ser ativos, não passivos. Criar fluxo de caixa constante com dinheiro vivo é a verdadeira essência da alavancagem.

Usar alavancagem moderadamente é uma boa estratégia para aumentar os retornos, mas o mais importante é saber como usar o dinheiro emprestado de forma inteligente para aumentar a riqueza. Uma vez que se abre uma posição alavancada, o risco e o retorno aumentam exponencialmente, especialmente ao usar em produtos altamente voláteis, podendo levar à liquidação rápida.

Resumo

A alavancagem é uma ferramenta financeira de alto risco, mas não significa que usá-la seja necessariamente ruim. Se a tua operação de alavancagem for bem planejada, visando aumentar os lucros de forma controlada e gerindo bem os riscos, por que não?

A recomendação final é: começa sempre com uma alavancagem baixa e não te esqueças de usar stop-loss. Começa com operações de pequena escala, acumula experiência, e só depois considera aumentar a alavancagem. Lembra-te: na negociação alavancada, sobreviver e sair do mercado é mais importante do que ganhar uma grande soma de uma só vez.