O dólar australiano enfrenta pressão de baixa, dados económicos enviam sinais complexos

Crescimento salarial alinhado às expectativas, mas o dólar australiano continua difícil de recuperar

Recentemente, o dólar australiano frente ao dólar americano enfraqueceu-se, um movimento que se tornou mais evidente após a divulgação do índice de preços salariais do terceiro trimestre. Os dados mostram que o índice de preços salariais ajustado sazonalmente na Austrália aumentou 0,8% em relação ao trimestre anterior, mantendo-se estável em relação ao trimestre anterior, o que também corresponde às expectativas do mercado anteriormente. Em termos anuais, a taxa de crescimento salarial atingiu 3,4%, mantendo o ritmo de crescimento do trimestre anterior, confirmando novamente as previsões do mercado.

No entanto, os dados econômicos aparentemente moderados não conseguiram sustentar o dólar australiano. O par AUD/USD, após a divulgação desses dados, ainda oscila perto de 0,6490, tendo perdido o ganho de mais de 0,25% do dia anterior. Essa “conformidade dos dados com as expectativas, mas queda na taxa de câmbio” reflete uma expectativa de mercado mais complexa — os investidores estão focados agora na direção da política do banco central, e não mais no crescimento salarial.

O Banco da Reserva da Austrália envia sinais de cautela, preparando o terreno para manutenção das taxas

Na terça-feira, o Banco da Reserva da Austrália divulgou a ata da reunião de novembro, transmitindo uma mensagem-chave: os membros do conselho tendem a adotar uma postura de política mais equilibrada. Ainda mais notável, o banco sugeriu que, se os dados futuros forem mais fortes do que o esperado, pode manter a taxa de juros de caixa inalterada por um período mais longo.

O significado por trás dessa linguagem não deve ser subestimado. O mercado de trabalho na Austrália está atualmente forte, o que reforça a expectativa de que o banco central continuará observando com cautela. Segundo os dados mais recentes, o preço futuro do contrato de taxa de caixa de 30 dias do ASX para dezembro de 2025 está em 96,41, indicando que a probabilidade de o Banco da Reserva da Austrália reduzir a taxa de juros de 3,60% para 3,35% é de apenas 8% — a expectativa de corte de juros já foi praticamente precificada pelo mercado.

Mercado de trabalho dos EUA apresenta divergências, o Fed desacelera o ritmo de cortes

A força do dólar no mercado cambial global deve-se principalmente à redução das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve. O índice do dólar (DXY) atualmente está em torno de 99,60, refletindo uma mudança na percepção do mercado sobre a direção da política monetária dos EUA.

Os dados mais recentes do CME FedWatch confirmam essa mudança: a probabilidade de o Fed reduzir a taxa de juros de referência em 25 pontos-base na reunião de dezembro é de 49%, uma queda significativa em relação aos 67% de uma semana atrás. Essa redução na probabilidade é consequência dos dados do mercado de trabalho dos EUA, que apresentam sinais mistos.

Na terça-feira, o Departamento do Trabalho divulgou que, na semana até 18 de outubro, houve 232 mil pedidos iniciais de auxílio-desemprego, e 1,957 milhão de pedidos contínuos, um aumento em relação aos 1,926 milhão da semana anterior. Ao mesmo tempo, o relatório da ADP revelou um fenômeno mais sutil: nas quatro semanas até 1º de novembro, as empresas cortaram em média 2.500 empregos por semana, indicando uma desaceleração na aceleração do mercado de trabalho.

O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, reforçou a postura de cautela ao afirmar que os riscos no mercado de trabalho atualmente superam os riscos de alta da inflação, e destacou que o Fed deve manter uma abordagem “lenta” para qualquer decisão adicional de corte de juros. O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Schmid, também afirmou que a política atual do Fed é de “restrição moderada” e que deve continuar a “resistir ao crescimento da demanda”.

Forte mercado de trabalho na Austrália oferece suporte invisível ao dólar

Em comparação com a desaceleração do mercado de trabalho dos EUA, o desempenho do mercado de trabalho na Austrália parece mais robusto. Os dados mais recentes do Australian Bureau of Statistics, divulgados na quinta-feira, mostram que a taxa de desemprego caiu de 4,5% em setembro para 4,3% em outubro, abaixo da expectativa de 4,4%. Mais importante, a mudança no emprego em outubro atingiu 42,2 mil, muito acima da expectativa de 20 mil — esse número é aproximadamente o triplo do aumento revisado de 12,8 mil na semana anterior.

Esses dados de emprego fortes teoricamente deveriam fortalecer o dólar australiano, mas o problema reside na expectativa racional do mercado: justamente por os dados de emprego serem tão bons, a probabilidade de o Banco da Reserva da Austrália cortar juros diminui ainda mais, o que limita a valorização do AUD.

Ao mesmo tempo, a declaração do vice-governador do banco, Andrew Housser, na semana passada, também é digna de atenção. Ele afirmou que “a melhor estimativa é que a política monetária ainda seja restritiva”, mas também reconheceu que há divergências internas no comitê. Housser acrescentou que, assim que a política deixar de estar em uma fase de “restrição moderada”, isso terá um impacto significativo nas decisões futuras. Essa declaração sugere que o banco central está avaliando os limites da eficácia de sua política.

Perspectiva técnica mantém o cenário de baixa, níveis de suporte vão sendo reduzidos

Do ponto de vista técnico, o par AUD/USD atualmente negocia perto de 0,6490, ainda abaixo da média móvel exponencial de 9 dias (9-EMA), indicando que o momentum de baixa de curto prazo ainda está presente. O par está consolidado dentro de uma faixa retangular, refletindo um equilíbrio temporário entre compradores e vendedores.

Na direção de baixa, o suporte principal está na linha inferior da faixa retangular em torno de 0,6470, enquanto abaixo disso encontra-se a mínima de cinco meses de 0,6414, registrada em 21 de agosto. Se a força dos compradores diminuir, esses níveis podem servir como pontos potenciais de stop-loss.

Na direção de alta, a resistência psicológica de 0,6500 é a primeira barreira, seguida pela 9-EMA em 0,6514. Uma quebra efetiva dessas zonas de resistência pode melhorar o momentum de curto prazo, levando o preço a atingir a faixa superior do retângulo, por volta de 0,6630.

De modo geral, o dólar australiano enfrenta uma pressão dupla: a força do dólar americano e as expectativas de política do banco central. Apesar dos dados de emprego doméstico serem positivos, as expectativas de recuperação do AUD permanecem limitadas. Os investidores devem ficar atentos aos próximos dados de inflação e às declarações do banco central, que serão os principais gatilhos para mudar as expectativas do mercado.