A essência da baixa de 수이(SUI): colapso técnico e deterioração simultânea das métricas on-chain

수이(SUI)가 $1.42 수준에서 연일 약세를 이어가며 시장 심리가 급랭하고 있다. 현재 유통시가총액 $5.29B 규모의 이 자산이 직면한 문제는 단순한 단기 조정이 아니라, 기술적 패턴 붕괴 + 거래소 포지션 정리 + 블록체인 활동 둔화라는 3중 악재가 동시에 진행 중이라는 점이다.

파생시장의 신호: 포지션 정리 신호가 가시화되다

SUI 선물 시장에서 우려할 만한 신호들이 연쇄적으로 나타나고 있다.

먼저 미결제약정(OI) 메트릭이 24시간 기준 약 10% 감소하며 679.70백만 달러로 축소됐다. OI 감소는 트레이더들이 레버리지 익스포저를 의도적으로 줄이는 신호로, 시장 참여자들의 리스크 선호도가 빠르게 식고 있음을 의미한다.

청산 데이터는 더욱 명확하다. 같은 기간 롱 청산이 314만 달러에 달한 반면, 숏 청산은 89,210달러에 그쳐 3배 이상의 격차를 보였다. 이는 상승을 베팅한 포지션 홀더들이 대량 손절매를 당했다는 의미이며, 롱·숏 비율이 0.9238까지 하락하면서 시장 방향성이 명확히 약세로 기울었음을 입증한다.

온체인 메트릭의 악화: 수요 둔화가 확실해지다

블록체인 자체의 활동 지표도 부정적인 신호를 보내고 있다.

수이 네트워크의 TVL(총 예치자산)은 24시간 -3.30%를 기록하며 869.08백만 달러로 감소했다. TVL이 하락한다는 것은 사용자들이 디파이 프로토콜에서 자본을 인출하는 흐름을 반영하는 것으로, 온체인 활동의 침체가 심화되고 있음을 시사한다.

더 심각한 신호는 스테이블코인 시총이 1주일 기준 -25.72% 급락했다는 점이다. 스테이블코인은 체인 내 거래와 유동성 공급의 근간이 되는데, 이것이 대폭 감소했다는 것은 네트워크 사용자들이 포지션을 줄이고 유동성을 회수하는 흐름이 진행 중임을 의미한다.

기술적 구조: $1.50 방어선 붕괴 이후의 악순환

차트 분석 관점에서 수이는 더 이상 방어할 만한 매매 구조를 갖추지 못한 상태다.

4시간 차트에서 하락 삼각형(Descending Triangle) 패턴이 약세 돌파를 확정했으며, $1.50 수준이라는 중요 지지선이 무너진 뒤 회복되지 않고 있다. 현재 S1 피벗인 $1.47 아래에서 거래되고 있어, 시장의 최소 저항 경로는 명확히 하방으로 향하고 있다.

모멘텀 지표들이 약세 편향을 강화하고 있다. 4시간 RSI가 28 수준으로 과매도 영역 깊숙이 진입했으며, RSI가 30 아래 구간에서 눌려 있으면 하락 추세가 장기화될 가능성이 높다. MACD 역시 음의 영역에서 발산하며 낙폭이 확대되는 모습이다.

다음 주요 지지선과 반전 시나리오

기술적으로 주목해야 할 구간은 S2 피벗인 $1.3924이다. 이 수준에서 첫 번째 방어선이 형성될 가능성이 있지만, 현재처럼 매도 모멘텀이 강한 국면에서는 지지선이 "저항"이 아니라 "통과점"으로 기능할 수도 있다.

상승 반전 시나리오가 완전히 배제되는 것은 아니다. SUI가 $1.50 이상으로 복귀한다면, 50기간 EMA가 위치한 $1.57 수준이 1차 저항이 될 가능성이 크다. 다만 현 시점에서는 "반등 자체"가 핵심 이벤트가 되는 구간이므로, $1.50 재탈환 여부가 먼저 확인되어야 한다.

결론: 수이는 기술적 붕괴, 거래소 포지션 정리, 온체인 활동 둔화라는 세 가지 악재가 중첩되면서 단기적으로는 추가 조정 위험이 존재한다.