Interpretação de padrões de ações: compreendendo a lógica de negociação de topo e fundo de cabeça e ombros

Do ponto de vista do sentimento de mercado, a evolução das formações

A técnica de análise de padrões reflete essencialmente as mudanças psicológicas dos participantes do mercado em diferentes níveis de preço. Cabeça e ombros e ombro e cabeça invertido, como dois dos padrões de reversão mais clássicos, representam pontos de inflexão na força dos compradores e vendedores. A razão pela qual esses padrões reaparecem repetidamente é que os comportamentos dos participantes do mercado ao longo da história são surpreendentemente semelhantes.

Cabeça e ombros: de picos altos à fase de declínio em três etapas

Ombro esquerdo — Primeira onda de realização de lucros

Após a criação de uma nova máxima, investidores que compraram cedo começam a realizar lucros. Embora o volume de negociações aumente, essa fase já planta a semente do declínio. Alguns investidores esperam atingir níveis ainda mais altos e continuam comprando, levando a uma leve correção após a pressão de venda. O ponto mais baixo dessa correção é chamado de linha de pescoço, que posteriormente desempenhará um papel crucial na mudança de suporte para resistência.

Cabeça — Sinal de esgotamento de volume

Após a troca de mãos, novos compradores continuam elevando o preço, mas à medida que o nível sobe, o volume de negociações diminui — um sinal de alerta. Quando a pressão de venda começa a superar a de compra, a cabeça se forma e inicia uma reversão. Nesse momento, a reversão costuma vir acompanhada de uma redução significativa no volume de negociações, refletindo a dissolução do consenso do mercado.

Ombro direito — Evidências de início do declínio

Após o preço cair de volta perto da linha de pescoço, alguns compradores que entraram mais tarde tentam equilibrar seus custos, provocando uma segunda onda de alta. Mas se essa alta não conseguir superar a máxima anterior, confirma-se a formação do ombro direito. Uma vez que o preço volte a romper a linha de pescoço, o suporte original se transforma em resistência, e a mentalidade dos investidores muda para fuga. Qualquer repique nesse momento pode se tornar um ponto de fuga, e perder essa oportunidade geralmente leva a uma queda mais acentuada posteriormente.

Estratégia prática de saída na formação de cabeça e ombros

Primeiro sinal: Quando o ombro direito se confirma (ou seja, o pico de alta não ultrapassa a máxima anterior) e o preço rompe a linha de pescoço, deve-se considerar sair imediatamente, mesmo que o preço ainda esteja relativamente distante do pico.

Segundo sinal: Se perder a primeira oportunidade, observe se a próxima alta consegue retornar acima da linha de pescoço. Se não conseguir, reavalie a necessidade de sair, pois um novo padrão de cabeça e ombros pode estar se formando.

Tomando como exemplo as ações da Tencent, no final de 2022, uma recuperação começou, formando a cabeça em janeiro de 2023, o ombro direito em março, e rompendo a linha de pescoço no final de abril, com o preço em torno de 360 yuans. Mesmo tendo caído bastante do pico de 415 yuans, o desempenho do preço ao longo de quase um ano mostrou que perder esse sinal de saída teve um custo alto, levando o preço a cair para pouco mais de 200 yuans. Houve uma oportunidade de recuperação no final de 2023, mas ela foi destruída por mudanças na política, confirmando o risco de a formação ser destruída.

Estrutura de operação de venda a descoberto na formação de cabeça e ombros

Para traders que atuam ativamente na venda a descoberto, o padrão de cabeça e ombros fornece critérios claros de entrada e saída. Os três pontos-chave para venda a descoberto são:

Ponto de entrada: Quando o ombro direito se forma e o preço rompe a linha de pescoço.

Ponto de saída: Assim que o preço subir e romper novamente a linha de pescoço, deve-se fechar a posição imediatamente, sem hesitar, pois isso indica uma possível reversão da tendência de baixa.

Ponto de realização: É um mecanismo de proteção de lucros. Recomenda-se usar a distância entre o ponto de entrada e a máxima anterior como base para definir o ponto de realização. Por exemplo, se a máxima foi 415, o ponto de entrada foi 360, uma diferença de 55 pontos; então, o ponto de realização deve ser em 305 (360 - 55). No caso da Tencent, vendendo a descoberto a 360, com um ponto de realização em 305, essa meta pode ser atingida em apenas um mês. Manter a posição por mais tempo pode gerar mais lucros, mas o custo de tempo não compensa.

Ombro e cabeça invertido: confirmação de fundo e início de alta

Ombro e cabeça invertido é uma reversão espelhada do padrão de cabeça e ombros, representando o enfraquecimento da pressão de venda e a entrada de novos compradores.

Ombro esquerdo — Última onda de alta durante a queda

Antes de formar o fundo, o mercado já passou por várias ondas de alta. Muitos tentam pegar o fundo, mas toda vez que o preço chega à linha de pescoço, encontra resistência, sem força suficiente para ultrapassá-la. Nesse momento, o volume de negociações é alto, mas posteriormente diminui, indicando que a pressão de venda está se esgotando.

Cabeça — Momento de calma no ponto mais baixo

Quando o volume de negociações atinge seu mínimo, o preço atinge o ponto mais baixo. Nesse momento, compradores e vendedores estão em espera, e o preço quase não encontra resistência para subir. Pequenas ordens de compra podem causar aumentos significativos, até que o preço toque na resistência da linha de pescoço. Se conseguir romper essa resistência de forma bem-sucedida, forma-se uma reversão em V; se não, o preço entra na fase do ombro direito.

Ombro direito — Confirmação do sinal de alta

O ponto mais baixo do ombro direito é superior ao anterior, indicando que ordens de compra de proteção estão entrando, e esses compradores esperam uma maior alta futura. O aumento do volume de compra reduz a pressão de venda, fortalecendo o movimento de alta.

Sinais de compra e definição do ponto de realização na formação de ombro e cabeça invertido

Sinal de compra 1: Assim que o ombro direito se formar, considere comprar. A elevação progressiva do ponto mais baixo sugere que o pico também aumentará, tornando o risco relativamente controlado.

Sinal de compra 2: Após o preço romper a linha de pescoço, compre. Nesse momento, a tendência de alta já está confirmada, aumentando a probabilidade de continuidade de alta e reduzindo a pressão de mercado.

Esses dois sinais têm suas vantagens: o primeiro oferece entrada a um preço mais baixo, porém com maior risco; o segundo é mais seguro, mas pode perder o ponto de entrada mais barato.

Cálculo do ponto de realização na formação de ombro e cabeça invertido

Após a entrada, é necessário definir dois níveis de proteção:

Stop loss: Se o preço romper o nível do ombro direito, indica que um novo fundo pode estar se formando, devendo-se parar a perda. Pode-se usar a linha de pescoço como stop para entradas no ombro direito, ou a cabeça como stop para entradas no ombro esquerdo.

Ponto de realização do ombro e cabeça invertido: Baseia-se na distância entre o ponto de entrada e a cabeça. Por exemplo, se a cabeça estiver a 100 yuans e a entrada a 120, a diferença é 20 yuans. O ponto de realização deve estar na linha de pescoço mais essa diferença. Para traders de curto prazo, recomenda-se usar de 2 a 3 vezes essa amplitude de stop para definir o ponto de realização, de modo que, mesmo com uma taxa de sucesso de apenas 30%, seja possível obter lucro médio.

Cenários de falha na análise de padrões na prática

Mudanças fundamentais que invalidam o padrão

A premissa básica da análise técnica é que os fundamentos permaneçam relativamente estáveis. Quando surgem notícias importantes, o padrão pode se invalidar instantaneamente. No final de 2023, a Tencent estava formando um fundo, com o ombro direito em formação em dezembro, mas uma queda de 12,3% no final do mês devido a notícias de restrições políticas destruiu completamente o padrão.

Ativos com volume insuficiente que não se aplicam à análise de padrões

A análise de padrões baseia-se em amostras estatísticas, quanto maior a amostra, mais confiável. Ativos com volume de negociação baixo geralmente não seguem os padrões, e a validade dos padrões em ações de grande capital e índices é muito maior do que em ações de menor liquidez.

Resumo

Formações de cabeça e ombros oferecem uma base estatística para tomada de decisão, mas não são ferramentas de previsão absoluta. O mais importante é compreender o sentimento de mercado por trás do padrão, fazendo julgamentos corretos em pontos-chave como linha de pescoço, ombro esquerdo, cabeça e ombro direito. Seja na busca por pontos de saída na cabeça e ombros, ou na definição de pontos de realização na ombro e cabeça invertido, é fundamental validar com fundamentos, volume de negociações e outros fatores. A análise de padrões é uma ferramenta auxiliar; o mercado está sempre cheio de variáveis, e manter-se atento e flexível é a base para lucros a longo prazo.